Mastercard vs. Visa: ¿Qué gigante de los pagos tiene la ventaja?

Mastercard: Manteniendo el Impulso de los Ingresos

Mastercard (MA 0.28%) genera principalmente ingresos procesando, liquidando y conciliando transacciones digitales a través de su plataforma, además de ofrecer soluciones de ciberseguridad e identidad digital a instituciones financieras y comerciantes a nivel mundial.

Recientemente anunció un acuerdo de adquisición para el proveedor de stablecoins BVNK, y reportó un margen de ingreso neto de casi el 46% para el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2026.

Visa: Manteniendo una Base de Ingresos Mayor

Visa (V 0.58%) facilita los pagos digitales operando VisaNet, una red global de procesamiento de transacciones que permite la autorización, liquidación y conciliación entre consumidores, comerciantes y empresas.

Autorizó un nuevo programa de recompra de acciones mientras completaba una adquisición regional en Argentina y reportó un ingreso neto del 54% para el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2026.

Por qué los Ingresos Importan para los Inversores Minoristas

Los ingresos aquí se refieren a la línea de ingresos estandarizada del estado de resultados del proveedor de datos, que, para los bancos en este conjunto de datos, se define como ingresos por intereses más ingresos no por intereses y no es neto de gastos por intereses, y seguir esta cifra es fundamental porque revela el dinero total que entra en un negocio antes de restar costos operativos o impuestos.

Ingresos Trimestrales de Mastercard y Visa

| Trimestre (Fin de Periodo) | Ingresos de Mastercard | Ingresos de Visa | | --- | --- | --- | | Q2 2024 (Junio 2024) | $7.0 mil millones | $8.9 mil millones | | Q3 2024 (Sept. 2024) | $7.4 mil millones | $9.6 mil millones | | Q4 2024 (Dic. 2024) | $7.5 mil millones | $9.5 mil millones | | Q1 2025 (Marzo 2025) | $7.3 mil millones | $9.6 mil millones | | Q2 2025 (Junio 2025) | $8.1 mil millones | $10.2 mil millones | | Q3 2025 (Sept. 2025) | $8.6 mil millones | $10.7 mil millones | | Q4 2025 (Dic. 2025) | $8.8 mil millones | $10.9 mil millones | | Q1 2026 (Marzo 2026) | $8.4 mil millones | $11.2 mil millones |

Fuente de datos: Presentaciones de la empresa. Datos al 19 de mayo de 2026.

Perspectiva Ingenua

Cuando miras Visa y Mastercard juntos, estás comparando dos duopolios bien establecidos, con poca carga de activos, que se benefician inmensamente del cambio secular global de efectivo hacia pagos digitales.

Ambas compañías están creciendo sus ingresos de manera constante y generando márgenes altísimos, con Mastercard duplicando sus ingresos en cinco años, mientras que Visa ocupa un segundo lugar cercano, creciendo sus ingresos en un 90% durante el mismo período. Visa tiene un volumen de pagos en EE. UU. enorme, mientras que Mastercard se ha inclinado más hacia transacciones transfronterizas.

Sin embargo, ambas compañías están invirtiendo agresivamente en servicios de valor agregado, incluyendo ciberseguridad, prevención de fraudes, análisis de datos impulsados por IA, tokenización y consultoría, y están viendo un fuerte crecimiento en ese segmento.

Dadas las similitudes entre sus modelos de negocio y catalizadores de crecimiento, los inversores suelen poseer acciones de ambas, Visa y Mastercard, en lugar de elegir entre las dos. El mundo se está volviendo cada vez más sin efectivo, y a medida que el sistema de pagos global se expande, tanto Visa como Mastercard deberían poder aumentar sus ingresos y márgenes y expandir su negocio similar a un peaje.