Los funerarios de Corea del Sur pierden 59.5 mil millones de wones coreanos al usar el dinero de los ataúdes de los clientes para apalancar un ETF de Ethereum, revelando que el 43% de los operadores ya están en quiebra.

La séptima mayor empresa de ayuda mutua funeraria en Corea del Sur, "Padres que aman" (부모사랑), ha prepagado 59.5 mil millones de wones coreanos (aproximadamente 43.1 millones de dólares) en fondos de clientes, apostando a un ETF apalancado que sigue a BitMine con una recompensa diaria de 2 veces, y hasta fines de 2025, ha registrado una pérdida en libros de hasta 49.3 mil millones de wones coreanos (aproximadamente 33 millones de dólares).
(Resumen previo: La guerra arancelaria de Trump afectó a DeFi》WLFI mantiene grandes posiciones en ETH, LINK, ENA… con pérdidas superiores a 50 millones de dólares)
(Información adicional: Estado actual de la fiebre por los ETF de copia: Solicitudes de ETF criptográficos desde 2025 hasta ahora)

Índice del artículo

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• El 43% de los operadores no tienen suficientes recursos, los clientes podrían perder todo al cancelar
• Malversación por parte de los principales accionistas, préstamos de filiales
• Brechas estructurales: ¿quién protege los "ahorros de ataúd"?

¿Los clientes entregan sus ahorros de ataúd a los operadores y reciben a cambio una factura en quiebra? Según informes de medios coreanos, la séptima mayor empresa de ayuda mutua funeraria en Corea, "Padres que aman" (부모사랑), en 2024, prepagó 59.5 mil millones de wones coreanos (aproximadamente 43.1 millones de dólares) en fondos de clientes, apostando en el ETF apalancado T-REX 2X Long BMNR Daily Target ETF (código: BMNU), gestionado por Tuttle Capital Management, que sigue a BitMine (BMNR) con una recompensa diaria del 200%.

Como resultado, para fines de 2025, el valor en libros de estos fondos se redujo a solo 10.2 mil millones de wones coreanos, con una pérdida en libros de 49.3 mil millones de wones (aproximadamente 33 millones de dólares), reduciéndose en más del 80%.

BitMine comenzó en la minería de Bitcoin, y en años recientes ha reestructurado completamente su negocio, priorizando "Ethereum primero", siendo actualmente la mayor empresa pública en poseer Ethereum (ETH), aunque su precio ha caído aproximadamente un 40% hasta 2026; el Ethereum también ha caído alrededor del 35% en ese mismo período, y actualmente cotiza cerca de 2,120 dólares.

Debido a que los ETF apalancados amplifican aún más las pérdidas en mercados volátiles, la velocidad de erosión del capital es mucho mayor que el cálculo lineal. Frente a las dudas externas, la oficina de relaciones públicas de "Padres que aman" respondió: "Esto es solo una pérdida no realizada a corto plazo causada por la volatilidad del mercado global, dentro de la capacidad de reserva financiera de la empresa."

Sin embargo, una investigación del Korea Economic Daily revela que esto no es solo un caso aislado de un operador.

El 43% de los operadores no tienen suficientes recursos, los clientes podrían perder todo al cancelar

El Korea Economic Daily realizó una investigación exhaustiva de los informes de auditoría de 75 operadores de prepago funerario en todo el país en 2025, y los resultados son alarmantes: 32 de ellos (42.7%) tienen activos totales por debajo del monto total de fondos prepagados que deben devolver por ley a los clientes.

En otras palabras, si todos los clientes solicitaran cancelar simultáneamente, estas empresas no podrían reembolsar en su totalidad.

El problema radica en las brechas fundamentales en la estructura regulatoria. Los operadores de prepago funerario en Corea están clasificados legalmente como "operadores de pagos por adelantado en cuotas", bajo la jurisdicción de la Comisión de Comercio Justo, y no de las autoridades regulatorias financieras. La única restricción vigente es que deben reservar el 50% de los fondos prepagados; el resto puede invertirse libremente en cualquier activo, incluyendo ETF de criptomonedas apalancadas.

En comparación, las compañías de seguros y otras instituciones financieras están sujetas a estrictas regulaciones como el "índice de capacidad de pago", y aunque utilizan un modelo de gestión de fondos similar, las empresas funerarias no están sujetas a estas regulaciones.

Malversación por parte de los principales accionistas, préstamos de filiales

De hecho, "Padres que aman" no es un caso aislado; una investigación del Korea Economic Daily revela múltiples casos de uso indebido de fondos prepagados:

• "Sono Station", la tercera mayor en escala de fondos prepagados en el país (saldo de prepago de 1.4531 billones de wones), prestó 50 mil millones de wones a una filial en 2024, para adquirir acciones de la aerolínea de bajo costo T’way.
• La pequeña y mediana empresa "Hanyang Mutual" (saldo de prepago de 570 millones de wones) prestó 2.2 mil millones de wones a su representante; "Jeju Sunrise Mutual" (saldo de prepago de 450 millones de wones) prestó 1.6 mil millones de wones a su principal accionista.
• La situación más grave en "Daerou Welfare Business Group", con fondos prepagados de 70.6 mil millones de wones, pero activos totales de solo 40.7 mil millones de wones, claramente en quiebra. En marzo de este año, ya había clientes que solicitaron cancelar sin recibir reembolso, con un monto pendiente de pago de 130 millones de wones.

Brechas estructurales: ¿quién protege los "ahorros de ataúd"?

El modelo de negocio de la ayuda mutua funeraria en Corea consiste en que los clientes pagan por adelantado los gastos funerarios, a cambio de una garantía de servicios funerarios futuros. Este dinero, conocido como "ahorros de ataúd", representa la última protección que dejan las familias en momentos de máxima vulnerabilidad.

Sin embargo, la normativa vigente permite a los operadores invertir estos fondos fiduciarios en activos de alto riesgo apalancados, y carece de regulaciones de capital adecuadas comparables a las de la industria de seguros. La capacidad de regulación antes de la próxima turbulencia del mercado será un desafío que las autoridades regulatorias no podrán evitar.