Acabo de revisar los gráficos del oro y wow, hemos recorrido un largo camino desde que empezamos esta década. PAXG ahora está alrededor de $4,68K después de alcanzar un máximo histórico de $5,64K recientemente. Si le hubieras dicho a alguien en 2020 que el oro casi triplicaría su valor para mediados de 2026, probablemente se habría reído. Pero aquí estamos.

Lo que es increíble es cuán constante ha sido este movimiento. Sí, hubo caídas en el camino, pero el piso seguía subiendo. 2020 fue el año de la sorpresa cuando el oro alcanzó los $2,075. Luego, 2021-2022 se complicó con subidas de tasas que empujaron los precios a los $1,600s. Pero para 2023, la crisis bancaria lo llevó de nuevo por encima de los $2,000. El año pasado fue la verdadera ruptura: el oro simplemente rompió los $2,100, $3,000, $4,000 en lo que pareció un abrir y cerrar de ojos. Y 2025 fue insano, con un aumento cercano al 70% solo en ese año.

¿Qué está moviendo esto en realidad? Tres cosas realmente. Los bancos centrales están en una ola de compras: estamos hablando de más de 1,000 toneladas anuales en los últimos años. Básicamente están dejando de lado los bonos del Tesoro de EE. UU. y acumulando oro. Las tasas de interés reales todavía son bastante débiles incluso con tasas nominales altas, así que el oro como activo sin rendimiento de repente tiene sentido. Además, el dinero institucional volvió a fluir en los ETFs de oro el año pasado. Eso es una demanda seria.

La previsión del precio del oro para los próximos años es interesante porque la configuración macro no ha cambiado. JP Morgan espera precios cercanos a $5,055 para finales de 2026, y honestamente, dado que ya estamos tocando niveles más altos, eso no parece una locura. La estrategia de miedo es real: la deuda global se está volviendo ridícula, así que imprimir más dinero es básicamente garantizado.

Mirando los aspectos técnicos, estamos en una especie de patrón de espera. El RSI diario bajó de sobrecompra, lo que generalmente significa que el mercado se está reajustando en lugar de colapsar. El soporte está en torno a los $4,350-$4,400. Si buscas añadir posiciones, probablemente esa sea tu zona. El nivel de $4,550 era el techo anterior, pero ya lo hemos roto. El siguiente nivel psicológico es $5,000, que está totalmente en juego.

Para la previsión del precio del oro en 2030, si los bancos centrales siguen comprando y la deuda sigue escalando, no veo que esta tendencia cambie pronto. La década que viene parece alcista para el oro mientras las monedas fiduciarias sigan bajo presión. Las caídas en realidad son oportunidades, no advertencias. Mientras las instituciones sigan acumulando, la tendencia es tu amiga. Solo no la persigas en la cima: espera las correcciones.