Así que Trump acaba de hacer otra predicción en Truth Social: que el Dow alcanzará los 100,000 para cuando deje el cargo. Sí, lo sé, suena loco. Pero antes de descartarlo como puro hype, en realidad hay algo que vale la pena prestar atención aquí.

El Dow acaba de cruzar los 50,000 por primera vez la semana pasada. Llegar a 100,000 significaría aproximadamente duplicarlo. En papel eso es una locura: estamos hablando de necesitar aproximadamente un 26% de retorno anual cuando el índice ha estado rondando el 13% anual. Matemáticamente parece casi imposible en un período de tres años.

Pero aquí está la cosa: Trump tiene un historial documentado de mover los mercados con sus palabras y movimientos políticos. No digo que pueda desafiar la gravedad, pero ignorar completamente su influencia sería ingenuo.

Mira lo que sucedió recientemente. Cuando anunció aranceles recíprocos al principio de su mandato, el Dow sufrió una caída del 16% mientras los traders valoraban el riesgo de guerra comercial. Luego llegó el Día de la Liberación, él dio señales de estar dispuesto a negociar, y boom, las acciones se recuperaron y alcanzaron nuevos máximos en meses. Eso es un impacto real en el mercado. Incluso cosas menores movieron las cosas: cuando apoyó la campaña del Águila Americana, esa acción subió un 24% en un solo día. Cuando retractó la retórica agresiva sobre Groenlandia en Davos, los mercados subieron aproximadamente un 1%.

Ahora, la mayoría de estos movimientos son tácticos y impulsados por eventos en lugar de ser estructurales. Para ganancias sostenidas en varios años, necesitarías algo más fundamental. El precedente más cercano probablemente sea la Ley de Recortes de Impuestos y Empleos de 2017: recortes en la tasa corporativa, alivio en las tasas individuales, mayor deducción estándar. Eso creó suficiente optimismo para impulsar significativamente el Dow ese año.

¿Qué catalizadores podría desplegar Trump ahora? Bajar las tasas de interés es uno: la Reserva Federal parece cautelosa, pero Trump ha sido vocal sobre querer recortes en las tasas. Se ha mencionado la posibilidad de cheques de estímulo por aranceles. También se habla de que la Fed vuelva a cargar en valores respaldados por hipotecas para inyectar liquidez en el sistema. Ninguno de estos está garantizado, y algunos son bastante poco convencionales, pero están sobre la mesa.

Realísticamente, alcanzar los 100,000 en tres años probablemente no suceda. Pero eso no significa que la tesis subyacente esté completamente equivocada. Trump ha demostrado que puede orquestar movimientos políticos que apoyan los precios de las acciones. ¿Es suficiente eso para impulsar retornos anuales sostenidos de dos dígitos? Esa es la verdadera pregunta. El mercado nos lo dirá pronto.