El crédito al consumo en EE. UU. acaba de alcanzar un hito sin precedentes: 5,08 billones de dólares. No es solo otro número en un gráfico; es una señal que merece ser analizada.

Cuando la deuda de los hogares alcanza niveles récord, cuenta una historia sobre el apetito de gasto, los costes de endeudamiento y las expectativas sobre hacia dónde se dirige la economía. Algunos ven esto como una muestra de resiliencia: los consumidores aún tienen acceso al crédito y confianza para utilizarlo. ¿Otros? Una bomba de relojería si los tipos de interés se mantienen elevados o si el crecimiento de los ingresos se estanca.

Para quienes siguen las tendencias macroeconómicas, este tipo de acumulación de apalancamiento suele preceder cambios en el apetito por el riesgo en todas las clases de activos. Ya sea que estés en renta variable, cripto o guardando efectivo, niveles de deuda como estos no se producen en el vacío. Tienen efecto dominó.