El presidente de EE. UU. recientemente propuso una idea audaz: eliminar potencialmente el impuesto sobre la renta por completo, confiando en los ingresos arancelarios para llenar la brecha. Esta propuesta representa un cambio masivo en la estrategia fiscal, reminiscentemente de la América anterior a 1913 cuando los aranceles eran la principal fuente de ingresos.

Las matemáticas detrás de esto son salvajes. El impuesto sobre la renta actual de EE. UU. genera alrededor de $2+ billones anuales, mientras que los ingresos por aranceles se sitúan más cerca de $80-100 mil millones. Incluso aumentos agresivos de aranceles tendrían dificultades para cerrar esa brecha sin desencadenar serias guerras comerciales e inflación de precios al consumidor.

Para los mercados, este tipo de cambio de políticas crea incertidumbre. Los traders de criptomonedas deben observar de cerca: las reformas fiscales importantes históricamente impulsan los flujos de capital a medida que los inversores buscan nuevos refugios. Si el impuesto sobre la renta desaparece pero los aranceles aumentan, los bienes importados se vuelven más caros, lo que podría empujar la inflación al alza e influir en las decisiones de la Fed sobre las tasas.

Si esto se convierte en realidad o simplemente en teatro político sigue siendo incierto, pero la conversación por sí sola señala cómo el pensamiento económico no convencional está ingresando en los debates políticos convencionales.