EUR/JPY 2025: ¿Es hora de comprar yenes?

Question

El par euro-yen ha sido un viaje salvaje hasta ahora en 2025, oscilando más de 8 yenes en solo cuatro meses. Comenzó el año en 161.7 ¥, se desplomó a 155.6 ¥ el 27 de febrero, y luego se recuperó a 164.2 ¥ a principios de mayo. Hoy está oscilando alrededor de 163.4 ¥.

Esto es lo que realmente lo está moviendo:

1. El Carry Trade está muriendo El banco central de Japón finalmente acabó con la era del dinero gratis: subió las tasas del 0.25% al 0.50% en enero, con planes de alcanzar el 1% para el otoño. Esto destruye la clásica estrategia de carry trade ( pedir prestado barato en yenes, invertir en activos de mayor rendimiento ). Durante años, eso fue una máquina de hacer dinero en una sola dirección. Ya no más.

2. La Brecha de Tarifas se Está Cerrando Rápidamente Mientras tanto, el BCE está reduciendo las tasas (ya al 2.25% desde el 4%)—probablemente bajando al 2% para fin de año. La diferencia de rendimiento entre Japón y la Eurozona solía ser de 2 puntos porcentuales. Pronto será de poco más del 1%. Eso no es suficiente para compensar el riesgo.

3. Yen = Refugio Seguro en Esteroides Cuando estallan guerras comerciales o los mercados tambalean, los flujos de yenes se disparan. Es el activo refugio asiático definitivo: Japón es una gran nación acreedora, el mercado es líquido y los inversores siguen pidiendo prestado en yenes y luego cubriendo cuando la pánico golpea.

La Preparación para 2025

Se espera que el EUR/JPY opere en un rango descendente: resistencia alrededor de 165-168 ¥ ( cuando regrese el apetito por el riesgo ), soporte en 158-160 ¥ ( cuando aumente el ruido geopolítico ). Caso base: cerrar el año cerca de 162 ¥, con una ligera inclinación hacia la fortaleza del yen si el BoJ se mantiene restrictivo hasta 2026.

Los bancos están proyectando objetivos de fin de año entre 158 y 173 ¥ dependiendo de la metodología, así que hay mucho margen para la volatilidad.

¿Es un buen momento para comprar yenes?

Sí, pero con tácticas:

Corto plazo (3-6 meses): Vender euros/comprar yenes en rebotes hacia 165-170 ¥, objetivo 162 ¥
Medio plazo (hasta fin de año): Acumula yenes en caídas, promedia tu entrada, utiliza forwards si necesitas coberturas de divisas.
Toma de ganancias: Si baja a 160-162 después de que el BoJ suba, retira al menos la mitad.

Los Riesgos

Una pausa inesperada del BoJ si la inflación japonesa se suaviza, un sorprendente giro hawkish del BCE, o un rally prolongado en acciones podrían empujar el par de regreso a 167-168 ¥. Nuevas rondas de aranceles en EE. UU. lo llevarían hacia 158-160 ¥ ( operaciones de aversión al riesgo yen). Mantén las paradas disciplinadas y reevaluar después de cada reunión de banco central.