JPY/THB: ¿Qué podría sacudir el yen en 2025-2026?

El yen japonés ha estado bajo presión durante más de una década, cayendo más del 30% frente al baht tailandés desde 2015, siendo las caídas más pronunciadas posteriores a 2022. Pero, ¿está finalmente en el fondo?

Por qué el yen fue golpeado

Matemáticas simples: mientras la Fed y el BCE comenzaron a soltar agresivamente las tasas para combatir la inflación en 2022-2023, el banco central de Japón (BOJ) se mantuvo cauteloso. Incluso con la inflación rondando entre el 2.5-3.5% (por encima de su objetivo del 2%), el BOJ mantuvo las tasas de interés negativas en -0.1% y continuó con la compra masiva de bonos a través del Control de la Curva de Rendimiento (YCC). ¿Esa brecha de tasas de interés que se ensancha? Hace que los depósitos en yenes sean menos atractivos, por lo que el dinero fluye fuera. El yen más débil sigue.

En este momento, el JPY/THB se cotiza alrededor de 0.2176 baht por yen, básicamente en mínimos históricos.

El Cambio de Juego: ¿Está el BOJ Finalmente Cambiando?

Aquí es donde se pone interesante. En el segundo trimestre de 2025, el BOJ redujo sus compras mensuales de bonos de ¥9 billones a ¥7.5 billones. Ese es su primer paso concreto hacia el endurecimiento. El yen subió ligeramente, de 0.2130 a 0.2176, lo que sugiere que los mercados están observando esto de cerca.

Para 2025: Espera que el yen se recupere gradualmente SI el BOJ sigue adelante. Zona objetivo: 0.2250-0.2300 para fin de año, asumiendo que la inflación se mantenga elevada y el BOJ no se eche atrás. Pero si retroceden? El yen podría probar nuevos mínimos por debajo de 0.2100.

¿Qué sucede en 2026?

El gráfico a más largo plazo muestra que el JPY/THB ha estado en una tendencia a la baja desde 2012, con máximos y mínimos más bajos. Pero tres comodines podrían cambiar la situación:

1. Divergencia de Tasas de Interés Si la Fed recorta las tasas nuevamente ( mientras el BOJ endurece), eso es alcista para el yen. Si el BOJ se echa atrás mientras la Fed se mantiene agresiva, el yen se mantiene débil.

2. El próximo movimiento del BOJ
Eliminar las tasas negativas o deshacerse del YCC sería un gran apoyo para el yen. Pero el momento importa. Movimientos lentos y cautelosos no tendrán un gran impacto.

3. Flujos de Capital + Riesgo Geopolítico El dinero institucional japonés podría repatriarse en medio de los nervios del mercado emergente o la inestabilidad global. Eso aumentaría el yen. Además, las tensiones regionales en Asia a veces hacen del yen una jugada de “refugio seguro”.

El caso alcista para 2026: Si los tres se alinean, JPY/THB podría recuperarse al rango de 0.2300-0.2400. El caso bajista: Si el BOJ se mantiene dovish y Tailandia sigue atrayendo capital extranjero (boom turístico + fuerte comercio regional), el yen seguirá depreciándose—posiblemente poniendo a prueba por debajo de 0.2100.

La Realidad Técnica (Ahora Mismo)

El gráfico horario muestra presión de venta, pero es mixto. De 13 indicadores principales: 7 indican “vender”, solo 1 dice “comprar”, 5 son neutrales. ¿Promedios móviles? Parejo (6 señales de compra / 6 señales de venta). Traducción: sin dirección clara a corto plazo—lo cual en realidad podría ser una configuración para un reverso si el sentimiento cambia.

La Conclusión

El yen es una moneda principal (top 5 en volumen de forex) y afecta a las acciones, bonos y materias primas. 2025-2026 es un punto de inflexión. Si el BOJ realmente endurece mientras la Fed se mantiene flexible, podríamos ver una recuperación significativa del yen. Pero el enfoque de Japón es tradicionalmente cauteloso, así que no esperes fuegos artificiales a menos que los datos los obliguen a actuar.

Para los traders: vigilen las reuniones del BOJ y los datos de inflación como halcones. Un aumento de tasas concreto podría desencadenar un rápido repunte del yen del 2-3%. Un giro dovish podría acelerar la debilidad hacia nuevos mínimos.