El Tesoro de EE. UU. está intensificando su estrategia en el mercado de bonos. Bessent acaba de confirmar que han aumentado las operaciones de recompra en el extremo largo de la curva—piensa en bonos a 10 años, 20 años, tal vez incluso 30 años. Esto no es solo una cuestión técnica; se trata de gestionar la duración y mantener el mercado del Tesoro líquido cuando las cosas se ponen difíciles.

Aquí está la clave: están planeando ampliar la pool de contrapartes para la primera mitad de 2026. Más jugadores en la mesa significa un acceso al mercado más profundo y operaciones potencialmente más fluidas cuando los movimientos del balance de la Reserva Federal son más relevantes. Para aquellos que están observando los flujos macro, esto podría cambiar la forma en que el dinero institucional rota entre la renta fija tradicional y los activos de riesgo, incluido el crypto.

¿Por qué es esto importante para los activos digitales? Cuando las operaciones del Tesoro se expanden, a menudo señala una preparación para la volatilidad o la necesidad de refinanciamiento. Eso impacta la liquidez del dólar, los rendimientos y, en última instancia, el apetito por el riesgo en todos los mercados. Mantente atento a esto mientras avanzamos hacia 2026.