¿A qué "cisne negro" le echan la culpa de esa caída fulminante al abrir? ¡Por favor! Esto ya estaba escrito en la pared: la liquidez está siendo extraída locamente por tres bombas, y que el mercado caiga así es la reacción más normal.

Primero hablemos de la primera bomba de extracción: los 163 mil millones de dólares en bonos del Tesoro que lanzó el Departamento del Tesoro. Tan pronto como terminó la crisis del cierre del gobierno, comenzaron a emitir deuda a toda velocidad, esta cosa es un agujero negro de capital. El dinero que originalmente circulaba en el mercado ahora está siendo absorbido por los bonos del Tesoro, lo que naturalmente lleva a que los índices de las acciones y el mercado de criptomonedas lleguen a su punto más bajo. ¿Has visto alguna vez la escena de un estanque de peces siendo desagotado? Ahora mismo es esa situación.

La segunda es más dura: la Reserva Federal apaga por sí sola la fantasía de recortes de tasas. "No hay prisa por recortar tasas"—con solo esta frase, se desata el pánico. ¿Qué pasa con los fondos que se apalancaron apostando por recortes de tasas? Huyen en un instante. Lo que podría haber sido solo una corrección normal se convierte en un profundo agujero debido a la emoción de la estampida. La diferencia de expectativas a veces puede ser más mortal que el efecto negativo real.

El tercer embalse más oculto: el estanque de fondos del sistema bancario. Solo hay que observar las extrañas fluctuaciones de la tasa de interés interbancaria nocturna para darse cuenta: una gran cantidad de fondos están atrapados en bonos del gobierno y operaciones de recompra inversa, inmóviles, como si el agua estuviera congelada. Este dinero podría haber fluido hacia el mercado de capitales, pero ahora está todo durmiendo en "activos seguros", y el mercado, por supuesto, está sediento.

Pero volviendo al tema, esta no es una señal de un mercado bajista. Esto es solo que la liquidez se ha atascado temporalmente. ¿Vender en pérdidas ahora? Eso se llama regalar fichas a precio de liquidación. Los que realmente saben jugar saben que las mejores oportunidades a menudo se esconden en los momentos de mayor pánico. El mercado está sangrando, pero no olvides: el final de la sangre, por lo general, es el punto de partida de un rebote.