Por qué Bitcoin nunca reemplazará al dólar (Y por qué no importa)

Con la guerra comercial en el horizonte y la deuda nacional de EE. UU. alcanzando $37 trillones, algunos inversores sueñan con que Bitcoin pueda destronar al dólar como la moneda de reserva mundial. Aviso de spoiler: no sucederá. Aquí te explicamos por qué.

La Prueba de las Tres Funciones en las que Bitcoin Fracasa

Según la Reserva Federal, las monedas de reserva deben cumplir tres funciones: almacenar valor, facilitar transacciones cotidianas y servir como unidad de cuenta.

¿Bitcoin? 0 de 3.

Almacén de valor? ✓ Sí, Bitcoin mantiene su valor.

Medio de intercambio? ✗ ¿Cuándo fue la última vez que compraste un café con BTC? Los supermercados cotizan los bienes en dólares. Las gasolineras muestran precios en moneda fiat. Bitcoin existe en ese extraño limbo entre moneda y commodity—la gente lo trata como oro digital, no como efectivo.

Unidad de cuenta? ✗ Las empresas no denominan contratos ni balances en Bitcoin. No es la referencia que todos usan para medir el valor económico.

A pesar de la visión original de Satoshi Nakamoto de una moneda digital peer-to-peer, Bitcoin evolucionó hacia una clase de activo especulativo. La gente lo mantiene; no lo gasta.

La Trampa de la Acumulación: La Flaw Fatal de Bitcoin

Incluso si existiera un acuerdo histórico al estilo Bretton Woods (como en 1944, cuando las grandes potencias reorganizaron el sistema financiero posterior a la Segunda Guerra Mundial), Bitcoin aún no podría convertirse en una moneda de reserva global. Aquí está el motivo: todos lo están acumulando.

Solo MicroStrategy posee ya cerca del 3% de todos los Bitcoin existentes—y promete no vender nunca. Los intercambios de criptomonedas reportan escasez de Bitcoin. El informe de Sygnum advierte que, una vez que una sola entidad tenga el 5% de todos los Bitcoin, será matemáticamente imposible que Bitcoin funcione como moneda de reserva.

Pero eso es aún peor.

El 30% de todos los Bitcoin ahora está concentrado en solo 216 entidades centralizadas—empresas, bancos, fondos de cobertura, fondos soberanos, ETFs. Una moneda diseñada para ser lo más descentralizada posible se está volviendo cada vez más centralizada a toda velocidad.

Irónicamente, cuanto más Bitcoin acumulan las instituciones, menos líquido se vuelve para transacciones reales. No puedes tener una moneda de reserva si está encerrada en bóvedas.

El Giro de la Trama: Bitcoin No Necesita Reemplazar al Dólar

Aquí tienes la buena noticia para los inversores en Bitcoin: probablemente no importe.

El oro nunca reemplazó al dólar, y aún así, billones en oro siguen en manos de bancos centrales e inversores. Bitcoin está siguiendo el mismo guion. La adopción sigue creciendo—no solo los traders minoristas, sino también corporaciones (Tesla, MicroStrategy), bancos de Wall Street y gobiernos soberanos lo están acumulando.

Bitcoin se está convirtiendo más en un activo de reserva global que en una moneda de reserva. Eso es en realidad mejor para la apreciación del precio que la alternativa, porque la demanda puede seguir aumentando sin las restricciones regulatorias que conlleva ser un medio de intercambio oficial.

La visión original de los pioneros de las criptomonedas podría haber sido acabar con el dólar. ¿El resultado real? Bitcoin se convirtió en algo mucho más valioso: un almacén de riqueza sin fronteras, resistente a la censura, que existe junto a las finanzas tradicionales, no en lugar de ellas.

Eso es una característica, no un error.