Por qué la crisis energética de la IA está creando una $400B oportunidad de la que nadie habla

Aquí tienes una estadística sorprendente: ChatGPT consume 10 veces más energía que una búsqueda en Google. Y apenas estamos comenzando.

Los grandes centros de datos de IA ahora consumen tanta electricidad como toda una ciudad de tamaño mediano. Esto no es un problema—es una mina de oro para inversiones. Y una empresa ya ha aprovechado esto de manera significativa: GE Vernova (GEV), que se disparó un 330% desde su salida a bolsa en abril de 2024, aplastando claramente la ganancia del 110% de Nvidia en el mismo período.

Las matemáticas que todos están ignorando

Los hyperscalers de IA como Amazon, Meta y Microsoft se proyecta que gastarán aproximadamente $400 mil millones en capex solo en 2025. Se espera que la inversión en infraestructura de centros de datos a nivel mundial alcance $7 billones para 2030. La demanda de electricidad en EE. UU. se pronostica que aumente un 25% para 2030 y un 75% para 2050—impulsada casi en su totalidad por la IA y el relocalización.

¿La clave? La red eléctrica aún no puede manejarlo. Aquí es donde las acciones de infraestructura energética se convierten en las verdaderas apuestas de “picos y palas”.

A diferencia de apostar a qué empresa de IA gana (una moneda), apostar a las empresas de generación de energía y redes que alimentan la carrera armamentística de la IA es básicamente una jugada gratis. Quien domine la IA—OpenAI, Anthropic o una startup que aún no conocemos—todos necesitan una cantidad enorme de energía confiable.

GEV: El ganador poco glamoroso

Los clientes de GE Vernova generan aproximadamente el 25% de la electricidad mundial a través de su cartera que abarca nuclear, gas natural, hidro, eólica y más. La compañía ya obtiene ingresos y beneficios reales—no es humo.

Esto es lo que lo hace interesante:

Ángulo nuclear: Los pequeños reactores modulares BWRX-300 de GEV (SMRs) son uno de los pocos actores creíbles en la próxima generación nuclear. El gobierno de EE. UU. respalda agresivamente la expansión nuclear, con el objetivo de cuadruplicar la capacidad para 2050. Meta, Microsoft y otros han asegurado contratos nucleares a largo plazo específicamente para la energía de centros de datos.

Fortaleza en gas natural: GEV firmó contratos de 9 GW de nuevos equipos de gas en el segundo trimestre, llevando la cartera pendiente a 29 GW. El gas natural sigue siendo la columna vertebral confiable y comprobada de la infraestructura energética de EE. UU.

Tecnología de red: La compañía adquirió la firma de software de IA Alteia para potenciar su plataforma GridOS—software de inteligencia visual que utilizan las utilities para gestionar redes cada vez más complejas. Este es el juego de infraestructura poco glamoroso pero esencial.

Los números se consolidan

Se proyecta que GEV crezca un 37% en EPS ajustado en el año fiscal 25 y un 70% en 26, alcanzando $12.97 por acción frente a $5.58 en 2024. Crecimiento de ingresos: 7% este año, 11% el próximo, hasta $41 mil millones.

La acción se ha enfriado desde niveles de RSI sobrecomprados en julio—preparándose para una posible ruptura en el cuarto trimestre. Se cotiza aproximadamente un 12% por debajo de las estimaciones promedio de precio objetivo y un 10% por debajo de los máximos de agosto, sugiriendo una valoración menos exuberante que la de la mayoría de las acciones de IA.

Por qué esto supera a las acciones de “IA pura”

Nvidia, Meta y otros gigantes tecnológicos son como boletos de lotería glorificados sobre “quién domina la IA”. GE Vernova es una apuesta a “quién suministra la electricidad que alimenta al ganador”.

Esa es una tesis fundamentalmente diferente—y más defensible. No importa quién gane las guerras de IA, la infraestructura energética también gana.