¿Está $100 Silver realmente en el menú? Esto es lo que dice la matemática.

Question

El CEO de First Majestic, Keith Neumeyer, ha estado gritando sobre la plata de tres dígitos durante años—y honestamente? Podría estar en lo cierto.

La plata acaba de alcanzar un máximo de 14 años de $44.11 el 22 de septiembre, un aumento del 50% desde enero de 2025. Para alcanzar el objetivo de Neumeyer $100 , necesita otro salto del 125%. Suena loco hasta que miras el lado de la oferta.

La Historia de la Crisis de Suministro

Aquí es donde se pone interesante: los mineros están extrayendo alrededor de 800-825 millones de onzas anualmente, pero la demanda está en 1.2-1.4 mil millones de onzas. Eso es un déficit anual de 400-600 millones de onzas. ¿Por qué? Los paneles solares, los vehículos eléctricos, los semiconductores—todas las cosas de tecnología verde consumen plata como locos. Y a diferencia de la mayoría de las materias primas, la plata es en su mayoría un subproducto de la minería de metales básicos, así que cuando los precios no se mueven, la oferta no sigue.

Las reservas físicas de plata de la LBMA han disminuido un 30-40% (el oro solo ha bajado un 3-4%), y los inventarios sobre el suelo han caído ~500 millones de onzas recientemente.

¿Qué está impulsando realmente el precio?

En este momento hay un caos geopolítico + recortes de tasas de la Fed. Cuando las tasas bajan, los metales preciosos despiertan. Agrega los aranceles de Trump, tensiones en el Medio Oriente, temores de desdolarización—y tienes una tormenta perfecta para la búsqueda de seguridad.

Pero aquí está el truco: la relación de producción de oro a plata es de 1:7.5, sin embargo, la relación de precio está en 1:92. Esa diferencia es una locura. Si la plata simplemente se pone al día a mitad de camino hacia lo que sugiere la relación de minería, estaríamos hablando de $60-70+ fácilmente.

¿Qué Dicen Otros Expertos?

Maria Smirnova de Sprott: déficit de 150-200M oz anualmente (~10-20% del suministro)
InvestingHaven: espera que la plata pruebe máximos históricos en 2025, alcanzando potencialmente $77 para 2027
Tavi Costa (Crescat Capital): viendo $50 en 6 meses, nuevos máximos en 12
John Rubino: el déficit de suministro podría desencadenar un choque en COMEX si el físico se queda demasiado bajo
Frank Holmes: “fácilmente” alcanza $100 dados los déficits estructurales

La verdadera pregunta

$100 La plata no es una fantasía de un viaje a la luna; es lo que sucede cuando la demanda industrial + el pánico de inversión + la escasez física se alinean. La única discusión es si sucede en 2 años o en 5 años. ¿La tesis? Bastante sólida.

El comodín más grande: ¿romperá finalmente el mercado de papel? Una vez que los bancos no puedan manipular los futuros a través de cortos interminables, todas las apuestas están fuera.