# Señal de cambio de posición de los grandes: Druckenmiller vacía Nvidia y Palantir, y vuelve todo a Microsoft

La reciente operación del legendario fondo de cobertura Druckenmiller ha generado atención—antes apostando por la ola de IA, en finales de 2024 ha liquidado todas sus posiciones en Nvidia y Palantir.

**¿Por qué huir?** Valoraciones explosivas. El ratio P/E futuro de Nvidia ya supera las 40 veces, y Palantir aún más—pasando de 118 veces a principios de año a 287 veces. En una entrevista en CNBC, Druckenmiller confesó: "El mercado ya refleja plenamente estas oportunidades, los precios ya son demasiado altos."

**¿Y a dónde fue el dinero?** A Microsoft. Parece una elección de retorno al valor—

- El crecimiento del negocio de Azure en la nube fue del 34%, y los ingresos por servicios de IA en el último trimestre aumentaron un 157%
- Las obligaciones contractuales restantes (RPO) alcanzan los 368 mil millones de dólares, con una previsión de crecimiento del 35% en el próximo año
- Lo más importante: **el ratio P/E de Microsoft prácticamente no ha subido**, pero el precio de sus acciones sí—lo que indica que el crecimiento está subestimado

En comparación con las valoraciones astronómicas de Nvidia y Palantir, Microsoft parece "barato". El modelo de doble motor de software empresarial + servicios en la nube ofrece a los inversores mayor certeza.

**¿Qué enseñanzas?** Los grandes no dejan de jugar a la IA, sino que cambian de "especular con conceptos" a "ganar con el crecimiento". Los lugares con más burbujas en el mercado suelen ser también los que más dinero han hecho ayer.