La SEC tailandesa planea permitir que los inversores minoristas inviertan en derivados de criptomonedas extranjeros, que deberán ser similares a los productos nacionales.

La Comisión de Valores y Bolsa de Tailandia (SEC) propuso el 31 de agosto nuevas normas que permiten a los intermediarios autorizados ofrecer a los inversores minoristas (incluidos los inversores de alto patrimonio neto y de patrimonio neto ultraalto) derivados elegibles sobre activos digitales negociados en bolsas extranjeras. Según la propuesta, los productos elegibles deben ser similares a los derivados sobre activos digitales nacionales permitidos en Tailandia en cuanto al activo subyacente, la fecha de vencimiento, el apalancamiento, el método de entrega y la estructura de liquidación, y las bolsas extranjeras deben utilizar una entidad de contrapartida central (CCP).

Marco de la propuesta de la SEC de Tailandia

Según la propuesta de la SEC de Tailandia del 31 de agosto de 2026, los intermediarios autorizados pueden ofrecer a los inversores minoristas (incluidos los inversores de alto patrimonio neto y de patrimonio neto ultraalto) derivados elegibles sobre activos digitales extranjeros; los productos que no cumplan las condiciones para inversores minoristas solo podrán ofrecerse a inversores institucionales, que tienen mayor capacidad para evaluar productos complejos y gestionar riesgos. La propuesta se basa en el marco vigente para los derivados extranjeros regulados en Tailandia, que ya permite a los intermediarios ofrecer a clientes minoristas derivados extranjeros similares a los productos negociables en Tailandia, y establece esta vez condiciones específicas para las criptomonedas.

Cuatro condiciones para que los derivados de criptomonedas extranjeros sean elegibles

Según la propuesta, los derivados de criptomonedas extranjeros deben cumplir las siguientes condiciones para poder ofrecerse a clientes minoristas:

Prueba de similitud: deben ser similares a los derivados sobre activos digitales permitidos en Tailandia en cuanto al activo subyacente, la fecha de vencimiento, el apalancamiento, el método de entrega y la estructura de liquidación

Liquidación mediante una entidad de contrapartida central (CCP): las bolsas extranjeras deben utilizar una CCP para liquidar las operaciones, a fin de reducir el riesgo directo de contraparte entre los participantes del mercado

Requisitos de supervisión de la bolsa: deben estar supervisadas por un signatario de categoría A del IOSCO MMoU o ser miembros de la Federación Mundial de Bolsas (WFE)

Restricciones para los productos no elegibles: los derivados de criptomonedas extranjeros que no cumplan las condiciones anteriores solo podrán ofrecerse a inversores institucionales

Elegibilidad de los futuros perpetuos; no se ha publicado una lista específica de productos elegibles

La SEC de Tailandia no especificó en la propuesta si los futuros perpetuos (sin fecha de vencimiento fija y con pagos de financiación recurrentes) cumplen la prueba de similitud; su elegibilidad dependerá de las normas definitivas y de las disposiciones nacionales específicas. La propuesta tampoco publicó una lista de criptomonedas, bolsas o niveles máximos de apalancamiento específicos que cumplan las condiciones; estos detalles podrían confirmarse únicamente después de establecer las especificaciones de los contratos nacionales, elaboradas conjuntamente con TFEX. La propuesta no aprobó ninguna criptomoneda, bolsa, bróker ni contrato de derivados específico.

TFEX no cuenta actualmente con contratos de futuros de criptomonedas; aún deben establecerse los criterios de similitud de los productos extranjeros

El 5 de marzo de 2026, Tailandia clasificó oficialmente las criptomonedas y los tokens digitales como activos subyacentes elegibles para derivados, y TFEX también está debatiendo las especificaciones de los contratos con la SEC. Sin embargo, al 1 de septiembre de 2026, TFEX aún no ha listado ningún contrato de futuros u opciones sobre criptomonedas; sus productos actuales incluyen derivados sobre índices bursátiles, acciones individuales, metales preciosos, divisas, tipos de interés y productos agrícolas. Debido a la falta de contratos nacionales sobre criptomonedas, actualmente resulta difícil para los intermediarios confirmar qué contratos extranjeros cumplen el requisito de similitud.

El periodo de consulta finaliza el 30 de septiembre; Tailandia impulsa las normas para ETF de Bitcoin y Ether

La consulta pública finaliza el 30 de septiembre de 2026. Las partes interesadas pueden presentar sus opiniones a través de la página de consultas de la SEC o de la dirección de correo electrónico designada; posteriormente, la SEC podrá modificar la propuesta antes de aprobar las normas definitivas, cuya fecha de entrada en vigor aún no se ha anunciado. Tailandia también está desarrollando ETF de criptomonedas regulados a nivel nacional: según informes relacionados, las normas propuestas para los ETF al contado de Bitcoin y Ether establecen una proporción mínima de tenencia de activos digitales del 80%.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es el contenido principal de la propuesta de la SEC de Tailandia?

La SEC de Tailandia propuso el 31 de agosto de 2026 permitir que los intermediarios autorizados ofrezcan a los inversores minoristas derivados elegibles sobre activos digitales extranjeros; los productos elegibles deben ser similares a los productos nacionales, y las bolsas extranjeras deben utilizar una CCP para la liquidación y estar supervisadas por IOSCO o la WFE; los productos no elegibles se limitarán a los inversores institucionales.

¿Cuáles son las condiciones de elegibilidad para los derivados de criptomonedas extranjeros?

Según la propuesta, deben ser similares a los productos nacionales tailandeses en cuanto al activo subyacente, la fecha de vencimiento, el apalancamiento, el método de entrega y la estructura de liquidación; las bolsas extranjeras deben utilizar una CCP para la liquidación y estar supervisadas por un signatario de categoría A del IOSCO MMoU o ser miembros de la WFE.

¿TFEX ya cuenta con contratos de futuros de criptomonedas?

Al 1 de septiembre de 2026, TFEX aún no ha listado ningún contrato de futuros u opciones sobre criptomonedas; sus productos actuales incluyen índices bursátiles, acciones individuales y metales preciosos, entre otros, mientras que las especificaciones de los contratos de criptomonedas aún se están debatiendo con la SEC.

¿Cuál es la fecha límite de esta consulta y cuándo entrarán en vigor las normas definitivas?

La consulta pública finaliza el 30 de septiembre de 2026; posteriormente, la SEC podrá modificar la propuesta y aprobar las normas definitivas, cuya fecha de entrada en vigor aún no se ha anunciado.