Los tres préstamos de PowerCompute se consolidan en un préstamo a plazo con una tasa del 2% y 307 BTC como garantía.

Las acciones de PowerCompute (empresa de tesorería de Bitcoin y minería) atraen la atención del mercado. La empresa refinanció tres préstamos existentes en un único «préstamo collar» de 18,13 millones de dólares proporcionado por Arch Lending, con una tasa de interés anual del 2 %, garantizado por 307 BTC (LTV del 92,33 %). La primera fecha de reajuste mensual es el 2 de septiembre.

Mecanismo de reajuste del 2 de septiembre: límite inferior de 58.860 dólares y límite superior de 66.370 dólares

Según el acuerdo de reajuste presentado, el proceso del 2 de septiembre será el siguiente: a las 8:00 (hora del este de EE. UU.) se comprobará el precio de referencia; PowerCompute deberá aceptar la nueva cotización propuesta por Arch antes de las 17:00 (hora del este de EE. UU.) o elegir poner fin a la operación. Para cualquier nuevo ciclo de la operación, los límites inferior y superior se redefinirán a partir del precio de referencia posterior al reajuste, y la tasa anual también se volverá a cotizar. Si no hay respuesta, la operación se considerará automáticamente vencida, y no en situación de incumplimiento.

Tres escenarios de liquidación: por debajo del límite inferior, dentro del corredor y por encima del límite superior

Según el acuerdo ejecutado, los tres escenarios de liquidación del 2 de septiembre son los siguientes:

Precio inferior a 58.860 dólares: Arch puede conservar todos los BTC pignorados como reembolso total sin recurso, o PowerCompute puede efectuar el reembolso y recuperar todos los BTC. Si se elige prorrogar la operación, la diferencia de cotización deberá cubrirse dentro del periodo de subsanación de 24 horas mediante BTC adicionales, el reembolso del principal o una combinación de ambos.

Precio entre 58.860 y 66.370 dólares: PowerCompute puede reembolsar la deuda garantizada, incluidos los intereses devengados, y recuperar la garantía, o prorrogar la operación conforme a las condiciones de la nueva cotización.

Precio superior a 66.370 dólares: el potencial alcista de PowerCompute queda limitado; Arch obtiene la apreciación excedente, ya sea en forma de BTC retenidos o de USD/USDC. Si se prorroga la operación, la apreciación excedente puede incorporarse al principal o reflejarse en los nuevos límites superiores y en la cotización de la tasa de interés.

Mecanismo de protección durante el periodo inicial y contexto de la refinanciación

La principal protección de esta estructura de refinanciación es que, durante el periodo inicial —antes del reajuste del 2 de septiembre—, incluso si Bitcoin supera cualquier precio de ejercicio o nivel de LTV, no se activan llamadas de margen ni liquidaciones forzosas. De este modo, la presión derivada de las fluctuaciones diarias del precio se traslada a una decisión de financiación mensual.

Esta refinanciación sustituyó un préstamo de 11 millones de dólares de Galaxy Digital, con una tasa de interés del 0 %, y dos préstamos de Liebel por un total de 7 millones de dólares, con una tasa de interés del 12 %. La nueva tasa inicial del 2 % se aplica al importe total de financiación de 18,13 millones de dólares, pero la comparación anunciada entre las tasas del 12 % y del 2 % solo abarca la parte correspondiente a los 7 millones de dólares de Liebel.

Preguntas frecuentes

¿Cuándo es la primera fecha de reajuste del préstamo collar de PowerCompute respaldado por 307 BTC?

Según los documentos presentados por PowerCompute ante la SEC, la primera fecha de reajuste mensual del préstamo collar de 18,13 millones de dólares garantizado por 307 BTC es el 2 de septiembre de 2026. Antes de esa fecha, durante el periodo inicial, no se activan llamadas de margen ni liquidaciones forzosas.

¿Qué ocurrirá si Bitcoin cae por debajo de 58.860 dólares el 2 de septiembre?

Según el acuerdo ejecutado, si el precio de referencia del 2 de septiembre es inferior a 58.860 dólares, Arch Lending puede conservar todos los bitcoins pignorados como reembolso total sin recurso. PowerCompute también puede optar por aportar bitcoins adicionales o reembolsar el principal dentro del periodo de subsanación de 24 horas.

¿Qué préstamos anteriores sustituyó esta refinanciación?

Según el anuncio presentado por PowerCompute, esta refinanciación sustituyó un préstamo de 11 millones de dólares de Galaxy Digital, con una tasa de interés del 0 %, y dos préstamos de Liebel por un total de 7 millones de dólares, ambos con una tasa de interés del 12 %. La nueva tasa de interés anual del 2 % se aplica al importe total de financiación de 18,13 millones de dólares.