El presidente de la Fed, Warsh, contrasta su postura sobre la inflación con la de Williams, de la Fed de Nueva York, tras Jackson Hole

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, marcó un fuerte contraste con el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, en materia de política inflacionaria tras el discurso de Warsh en Jackson Hole el 28 de Agosto. Warsh, que asumió la presidencia de la Fed a mediados de 2026 y celebró su primera reunión del FOMC en Junio, ha mantenido el rango objetivo de los fondos federales entre el 3,5% y el 3,75%, al tiempo que ha adoptado una postura firmemente dependiente de los datos y sin ofrecer orientación futura. Williams describió una inflación de aproximadamente el 4% como «indiscutiblemente demasiado alta», pero predijo que disminuiría, mientras que Warsh dijo a los legisladores en Julio que la Fed «no tolera una inflación persistentemente elevada». La divergencia refleja el debate en curso en la Fed sobre la intensidad con la que debe perseguir su objetivo de inflación del 2% en medio de señales económicas contradictorias.

Williams predice una disminución de la inflación, mientras Warsh hace hincapié en su persistencia

Williams ha descrito la inflación, situada en aproximadamente el 4%, como «indiscutiblemente demasiado alta», pero al mismo tiempo ha predicho que disminuirá. Warsh rechazó esta perspectiva optimista durante su comparecencia ante el Congreso en Julio, al decir a los legisladores que la Fed «no tolera una inflación persistentemente elevada». El presidente de la Fed no ha ofrecido a Wall Street el tipo de orientación futura al que se ha acostumbrado durante la última década y, en su lugar, mantiene un enfoque firmemente dependiente de los datos.

Warsh destaca en Jackson Hole unos datos del PCE que muestran que la mitad de los componentes suben más del 3%

En Jackson Hole, el 28 de Agosto, Warsh señaló que la mitad de los componentes del índice de precios de los gastos de consumo personal subían más del 3% interanual. En ese momento, la inflación subyacente del PCE se situaba en torno al 3,7% interanual. Warsh afirmó que aún queda «un trabajo importante» por hacer si la inflación subyacente no muestra una tendencia clara hacia el objetivo del 2%. El presidente de la Fed también hizo hincapié en que los tipos de interés a corto plazo deberían ser el principal instrumento de la Fed y expresó una cautela visible ante medidas no convencionales, como las compras de activos a gran escala.

La probabilidad de una subida de tipos en Septiembre aumentó tras las declaraciones de Jackson Hole

La probabilidad de una subida de tipos en Septiembre se disparó tras las declaraciones de Warsh en Jackson Hole el 28 de Agosto. Los mercados reaccionaron a la afirmación del presidente de la Fed de que «aún queda un trabajo importante» si la inflación subyacente no muestra una tendencia clara hacia el objetivo del 2%. Warsh ha mantenido el rango objetivo de los fondos federales entre el 3,5% y el 3,75% desde su primera reunión del FOMC en Junio.

La gobernadora de la Fed, Cook, señala que está preparada para ajustar más los tipos

La gobernadora de la Fed, Lisa Cook, ha indicado que está preparada para ajustar más los tipos si las condiciones lo justifican. La postura de Cook se alinea más estrechamente con la posición restrictiva de Warsh que con el enfoque de esperar y ver de Williams. Warsh formó parte de la Junta de Gobernadores de la Fed de 2006 a 2011 antes de su actual nombramiento, tras haber trabajado anteriormente en Morgan Stanley y convertirse después en investigador del Hoover Institution.

Preguntas frecuentes

¿Qué dijo el presidente de la Fed, Warsh, en Jackson Hole el 28 de Agosto?
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, declaró en Jackson Hole el 28 de Agosto que la mitad de los componentes del índice de precios de los gastos de consumo personal subían más del 3% interanual, mientras que la inflación subyacente del PCE se situaba en torno al 3,7% interanual. Señaló que aún queda «un trabajo importante» por hacer si la inflación subyacente no muestra una tendencia clara hacia el objetivo del 2%.

¿En qué difiere la perspectiva sobre la inflación del presidente de la Fed de Nueva York, Williams, de la del presidente Warsh?
El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, describió una inflación de aproximadamente el 4% como «indiscutiblemente demasiado alta», pero predijo que disminuiría. En cambio, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, dijo a los legisladores en Julio que la Fed «no tolera una inflación persistentemente elevada», rechazando la perspectiva optimista de Williams.

¿Cuál es el rango objetivo actual de los fondos federales bajo el presidente Warsh?
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha mantenido el rango objetivo de los fondos federales entre el 3,5% y el 3,75% desde su primera reunión del FOMC en Junio, tras su nombramiento como presidente de la Fed a mediados de 2026.