Director de inversiones de Bitwise: Las valoraciones de las criptomonedas podrían duplicarse mediante programas de recompra de tokens

El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, dijo el miércoles que las valoraciones de las criptomonedas podrían al menos duplicarse a medida que los protocolos utilizan cada vez más los ingresos para financiar recompras y quemas de tokens. Hougan atribuyó este posible cambio a que los protocolos vinculan directamente la actividad de la red con el valor del token nativo mediante mecanismos de captación de ingresos. El análisis llega mientras los protocolos de finanzas descentralizadas y las redes de capa 1 adoptan programas de recompra basados en comisiones, y Hougan señaló que los inversores aún no han incorporado este cambio estructural a los precios del mercado de criptomonedas.

Hougan mencionó a Hyperliquid, Uniswap, Aave, Pump.fun y Lighter como protocolos que utilizan las comisiones para recomprar o retirar tokens de la circulación. Dijo que las criptomonedas distintas de Bitcoin se están convirtiendo en un mercado impulsado por los ingresos, en el que la actividad de la red se refleja en el valor del token nativo. Hougan dijo que espera que las aplicaciones de finanzas descentralizadas y las redes de capa 1 adopten mecanismos similares de captación de ingresos durante los próximos 12 a 24 meses.

Unos vínculos más sólidos entre los ingresos de los protocolos y el valor de los tokens podrían proporcionar a los inversores métricas de valoración convencionales, dijo Hougan. Añadió que los titulares de tokens carecen de los derechos legales que tienen los accionistas sobre los flujos de efectivo y que la tokenómica establecida por la comunidad puede cambiar.

Hyperliquid destina 141 millones de dólares a recompras de HYPE en el segundo trimestre

Hyperliquid, el exchange descentralizado que generó más de 800 millones de dólares en ingresos el año pasado, utiliza aproximadamente el 99 % de estos para comprar y quemar HYPE. El 6 de agosto, Hyperliquid informó de ingresos de 169 millones de dólares en el segundo trimestre y destinó 141 millones de dólares a recompras de HYPE.

Uniswap activó el mecanismo de comisiones del protocolo el 22 de diciembre de 2025

Uniswap vinculó los ingresos a su token después de que su reforma «UNIfication» aprobara la activación de las comisiones del protocolo para financiar quemas de UNI el 22 de diciembre de 2025. En virtud del mecanismo, las comisiones recaudadas pueden reclamarse mediante la quema de UNI, vinculando la actividad del protocolo con reducciones en el suministro del token.

La evolución del entorno regulatorio permite funciones de participación en los ingresos

Hougan atribuyó el cambio a un entorno regulatorio más permisivo en EE. UU., después de años en los que los proyectos evitaron las funciones de participación en los ingresos debido a preocupaciones relacionadas con la legislación sobre valores. El 5 de agosto, dijo que las directrices regulatorias podrían permitir que las criptomonedas sigan expandiéndose incluso sin la CLARITY Act.

Preguntas frecuentes

¿Qué dijo el director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, sobre las valoraciones de las criptomonedas el miércoles?

Matt Hougan dijo el miércoles que las valoraciones de las criptomonedas podrían al menos duplicarse a medida que los protocolos utilizan cada vez más los ingresos para financiar recompras y quemas de tokens. Afirmó que los inversores no han incorporado este cambio a los precios, lo que deja infravalorados a algunos activos de criptomonedas.

¿Cuántos ingresos informó Hyperliquid en el segundo trimestre y cuánto destinó a recompras?

El 6 de agosto, Hyperliquid informó de ingresos de 169 millones de dólares en el segundo trimestre y destinó 141 millones de dólares a recompras de HYPE. El exchange descentralizado generó más de 800 millones de dólares en ingresos el año pasado y utiliza aproximadamente el 99 % de estos para comprar y quemar HYPE.

¿Cuándo activó Uniswap su mecanismo de comisiones del protocolo?

Uniswap activó las comisiones del protocolo para financiar quemas de UNI el 22 de diciembre de 2025. En virtud del mecanismo, las comisiones recaudadas pueden reclamarse mediante la quema de UNI, vinculando la actividad del protocolo con reducciones en el suministro del token.