La minería de Bitcoin fracasa para TeraWulf, la atención se desplaza hacia la IA

TeraWulf apagó deliberadamente las plataformas de minería de bitcoin este trimestre para redirigir energía hacia la computación de alto rendimiento, o HPC, uniéndose a una ola de empresas de blockchain que apuestan su futuro a la inteligencia artificial.
Resumen

• TeraWulf es la última minera de criptomonedas que se ha pivotado hacia la computación de IA
• Riot, CleanSpark y Galaxy Digital están entre las mineras que también se han pivotado
• La IA está creando una demanda creciente de computación de alto rendimiento
• La mayor dificultad y los costos en aumento están haciendo que la minería de Bitcoin sea menos rentable

La rentabilidad de la minería está llevando a los mineros de Bitcoin a buscar nuevas oportunidades. El martes 11 de noviembre, los estados financieros de TeraWulf revelaron un cambio deliberado de la minería hacia infraestructura de IA de alto margen.

Los resultados financieros del tercer trimestre muestran que TeraWulf minó menos bitcoins y la producción estuvo por debajo de las estimaciones, con solo 377 BTC minados frente a los 438 que los analistas esperaban.

Esa subrendimiento fue completamente intencional. El tiempo de actividad cayó al 70%, y la tasa de hash operativa se redujo a 8.5 EH. En lugar de minar Bitcoin, la empresa apagó sus plataformas de minería para asignar energía a la computación de alto rendimiento. Los ingresos por minería estuvieron por debajo del pronóstico de 43.4 millones de dólares, pero la empresa ganó 7.2 millones en su primer trimestre de operaciones.

La minería de Bitcoin pasa a un segundo plano

Según el analista de Rosenblatt, Chris Brendler, TeraWulf “no solo prioriza HPC en sus planes de crecimiento, sino que ahora también en sus operaciones actuales, ya que la minería de Bitcoin pasa a un segundo plano.”

Durante el tercer trimestre, TeraWulf comenzó a trasladar capacidad energética hacia iniciativas de HPC “a expensas de la minería”, señaló en una nota de investigación del 11 de noviembre.

TeraWulf no está sola. Varias empresas mineras de criptomonedas están ahora pivotando hacia HPC, que cada vez más impulsa cargas de trabajo y datos de IA. Otras empresas que también han pivotado parcialmente de la minería de Bitcoin hacia la IA incluyen Riot, CleanSpark y Galaxy Digital.

La inteligencia artificial requiere tanto computación de alta gama como energía, que están aumentando a niveles sin precedentes. Específicamente, la demanda de recursos computacionales de la IA se duplica cada año. Esto también significa que las mejoras en la eficiencia de los chips no pueden mantenerse al día con la demanda de chips de la IA. Gráfico que muestra que la eficiencia de los chips no puede competir con la demanda de energía de la IA | Fuente: Bain & Company

Al mismo tiempo, los mineros de Bitcoin están viendo disminuir sus ganancias debido a una mayor dificultad de minería, la caída del precio de Bitcoin y el aumento en los costos de energía. Específicamente, en octubre, a pesar de un récord en la tasa de hash, los ingresos diarios cayeron un 7%, de 52,000 a 48,000 dólares por exahash por segundo.

Esto no significa que TeraWulf esté dejando la minería de Bitcoin de golpe.

“Seguir ampliando las operaciones de HPC sigue siendo la prioridad, pero las operaciones de minería de Bitcoin probablemente continuarán hasta finales de 2026”, según los analistas de Needham, John Todaro y Austin Ortiz, en una nota de investigación del 11 de noviembre.

Todaro y Ortiz de Needham también redujeron sus estimaciones para el cuarto trimestre de 2025 y 2026 para TeraWulf después de que la empresa convierta sitios en capacidad de HPC. La firma también ajustó a la baja su estimación del precio promedio de Bitcoin para el cuarto trimestre de 2025 a 105,000 dólares por moneda.

“Reafirmamos el ritmo de nuestras estimaciones de HPC”, escribieron en una nota a los clientes, manteniendo una calificación de compra y un objetivo de precio de $21 en las acciones.

En la última revisión, TeraWulf cotizaba alrededor de $12 por acción, con una caída de más del 16%.