¿Qué es un ETF?

1. ¿Qué es Gate ETF?

Gate ETF es un producto financiero fungible que utiliza contratos y otros derivados financieros para seguir el rendimiento del precio de activos subyacentes y amplificar sus ganancias o pérdidas en función de un objetivo múltiple, como 3x o 5x.

Al operar ETF, no necesitas pedir prestadas monedas, pagar margen ni gestionar posiciones de contrato tú mismo. Puedes comprar o vender el ETF correspondiente de forma similar a operar en spot.

Por ejemplo, BTC3L es un ETF 3x que sigue el rendimiento positivo del precio de BTC. Cuando el precio de BTC sube un 1 %, el valor neto del activo de BTC3L aumentará teóricamente un 3 %. Por el contrario, cuando el precio de BTC baja un 1 %, su valor neto caerá teóricamente un 3 %.

Es importante destacar que los ETF amplifican tanto los movimientos al alza como a la baja del activo subyacente. El objetivo múltiple de apalancamiento no implica que el rendimiento acumulado de la inversión supere siempre el rendimiento acumulado del activo subyacente multiplicado por ese múltiplo fijo.

2. Nomenclatura de Gate ETF

Los nombres de los ETF se forman con “activo subyacente”, “objetivo múltiple de apalancamiento” y “dirección”. Por ejemplo:

Activo subyacente: Hace referencia al activo que sigue el ETF. Por ejemplo, tanto BTC3L como BTC3S rastrean BTC.

Objetivo múltiple de apalancamiento: BTC3L y BTC3S tienen como objetivo múltiple 3x; BTC5L y BTC5S tienen como objetivo múltiple 5x.

Dirección: L significa Long (alcista); S significa Short (bajista).

BTC3L: BTC 3x Long ETF. Su posición subyacente logra una exposición apalancada positiva a los cambios en el precio de BTC manteniendo posiciones largas en BTCUSD(T) mediante contratos perpetuos. Por cada 1 % de subida de BTC, el valor neto del activo de BTC3L aumenta teóricamente un 3 %.

BTC3S: BTC 3x Short ETF. Su posición subyacente logra una exposición apalancada negativa a los movimientos de precio de BTC manteniendo posiciones cortas en BTCUSD(T) mediante contratos perpetuos. Por cada 1 % de caída en el precio de BTC, el valor neto del activo de BTC3S aumenta teóricamente un 3 %.

3. ¿Qué estás comprando cuando operas ETF?

Cuando compras ETF como BTC3L o BTC3S, en realidad no adquieres directamente BTC ni otros activos subyacentes, ni necesitas gestionar posiciones de contrato tú mismo. En vez de eso, compras participaciones de ETF que son emitidas y gestionadas por el gestor del fondo.

El valor de un ETF se refleja principalmente en su valor neto del activo. El valor neto del activo se ve afectado por las variaciones del precio del activo subyacente, el objetivo múltiple de apalancamiento, los mecanismos de rebalanceo y los costes asociados.

4. ¿Cómo funciona Gate ETF?

Gate ETF es, en esencia, un fondo que es administrado y emitido por un equipo financiero profesional. Cada ETF fija un valor neto del activo inicial en la emisión, que después varía siguiendo el precio del activo subyacente y las posiciones del fondo.

Cada ETF mantiene una escala específica de posiciones en contratos de futuros. El gestor del fondo ajusta dinámicamente las posiciones según las fluctuaciones del mercado para mantener el apalancamiento real del ETF tan cerca del objetivo como sea posible, como 3x o 5x.

Como el precio del activo subyacente varía constantemente, el apalancamiento real del ETF puede desviarse del objetivo. El gestor del fondo ajusta dinámicamente las posiciones en contratos subyacentes utilizando un mecanismo de rebalanceo para que el valor neto del fondo se mantenga ajustado al nivel de apalancamiento objetivo dentro del periodo determinado.

Según las reglas vigentes, el gestor del fondo cobra una comisión de gestión del 0,1 % del valor neto del activo al día para cubrir comisiones de trading de contratos subyacentes, tasas de financiación y otros costes relacionados. La comisión real está sujeta a las reglas que publique la plataforma de Gate.

5. ¿Cómo funciona el mecanismo de rebalanceo?

Debido a las variaciones de precio del activo subyacente, el apalancamiento real de las posiciones en contratos de un ETF puede desviarse del objetivo. Por lo tanto, el gestor del fondo debe ajustar periódicamente el tamaño de las posiciones de contrato para mantener el apalancamiento real en el objetivo.

Por ejemplo, supón que el precio de BTC es 100 USD y el valor neto del activo de BTC3L es 1 USD. Un usuario compra 100 USD en BTC3L.

Estado inicial

El gestor del fondo establece posiciones de contrato de BTC por valor de 300 USD en el mercado de derivados basándose en el valor neto del fondo de 100 USD. En este punto:

El usuario tiene BTC3L con un valor neto de 100 USD;

La posición de contrato correspondiente a BTC es de 300 USD;

El apalancamiento real es 300 ÷ 100 = 3x.

Subida del precio del activo subyacente

Si el precio de BTC sube un 5 %, la posición de contrato por valor de 300 USD ganará 15 USD, y el valor neto del BTC3L del usuario subirá de 100 USD a 115 USD.

En ese momento, el valor de la posición de contrato sube de 300 USD a 315 USD y el apalancamiento real pasa a ser:

315 ÷ 115 ≈ 2,74x

Como 2,74x es menor que el objetivo múltiple de apalancamiento 3x de BTC3L, el gestor del fondo debe añadir una posición de contrato de 30 USD, ajustando el valor total de la posición de contrato:

115 ÷ 3 = 345 USD

Tras el ajuste, el apalancamiento real vuelve a ser 3x.

Tabla resumen del proceso de rebalanceo

Fase NAV del ETF Posición en contrato Apalancamiento real

Estado inicial 100 USD 300 USD 3x

Tras subida del BTC del 5 % 115 USD 315 USD Aprox. 2,74x

Tras rebalanceo 115 USD 345 USD 3x

Resumen de la lección

Gate ETF es un producto financiero fungible que usa contratos y otros derivados financieros para rastrear y amplificar el rendimiento de un activo subyacente. El nombre del ETF suele estar compuesto por el activo subyacente, el múltiplo objetivo de apalancamiento y la dirección (long o short).

Al operar ETF, compras participaciones en fondos ETF, no el activo subyacente spot directamente. El gestor del fondo ajusta dinámicamente las posiciones en contratos subyacentes mediante el mecanismo de rebalanceo para mantener el apalancamiento real lo más cercano posible al objetivo.

Los ETF amplifican tanto ganancias como pérdidas potenciales, y su rendimiento acumulado puede verse afectado por la volatilidad del mercado, el mecanismo de rebalanceo y los costes relacionados. Antes de operar, debes entender por completo el mecanismo del producto y tomar decisiones prudentes según tu tolerancia al riesgo.

Cómo funciona el rebalanceo

Resumidamente, cuando el precio del activo subyacente baja y hace que el ratio de apalancamiento real del ETF se aleje del objetivo, el gestor del fondo ajustará las posiciones de contrato para devolver el apalancamiento real lo más cerca posible del objetivo.

A través del mecanismo de rebalanceo, no necesitas participar directamente en trading de contratos ni gestionar márgenes por ti mismo. Puedes comprar o vender ETF de forma similar al trading spot para obtener exposición apalancada en la dirección deseada.

Advertencia de riesgo

Invertir siempre implica riesgos y requiere precaución. Debes considerar siempre si los ETF se ajustan a tu tolerancia al riesgo, objetivos y experiencia, situación financiera, necesidades personales u otros factores relevantes.