¿Qué es un contrato perpetuo?
El contrato perpetuo ofrecido por Gate es un derivado financiero adecuado para las monedas virtuales.
La mayor diferencia entre los contratos perpetuos y los futuros tradicionales es que no hay fecha de entrega, y los usuarios pueden mantener posiciones indefinidamente. Por lo tanto, está más cerca del trading de spot.
Los contratos perpetuos de Gate actualmente admiten BTC y USDT.
¿Qué es el trading de prueba?
El trading de prueba es una función de Gate que permite a los usuarios operar con contratos perpetuos en modo de trading de prueba usando oro de prueba. La página de trading y el método de operación son los mismos que los del trading real, y están marcados como "trading simulado".
No se aplican tarifas reales durante el proceso de trading de prueba. Los fondos usados en la simulación son proporcionados por el sistema de la plataforma, y se pueden transferir 0,1 BTC o 3000 USDT al día a través de la "transferencia de fondos", lo que no afecta a los activos reales de la cuenta.
El saldo de la cuenta de futuros no se puede transferir a la cuenta de spot en el trading de prueba.
El tipo de contrato
En primer lugar, explique el concepto de tipos de moneda en el trading de contratos:
Moneda base, el objetivo del trading
Moneda de cotización, usada para fijar precios
Moneda de liquidación, billetera de la cuenta
Según las diferentes combinaciones de monedas, los tipos de contrato se pueden dividir en las dos categorías siguientes:
Futuros perpetuos regulares: la moneda de cotización y la moneda de liquidación son las mismas. Por ejemplo, el contrato EOS_BTC (actualmente no abierto), donde EOS es la moneda base y BTC es la moneda de cotización y liquidación. El precio es la cantidad de BTC que vale un EOS. Es el tipo más simple, similar al concepto de trading de spot, y el más fácil de entender.
Contrato inverso: la moneda base y la moneda de liquidación son la misma. Por ejemplo, BTC_USD (abierto). La razón del contrato inverso es que no quieres mantener una billetera con moneda fiduciaria (USD) y al mismo tiempo poder hacer trading con la moneda (BTC) en la billetera. Es decir, la relación entre la compra y venta de BTC con USD se invierte, y el USD todavía se usa para marcar el precio.
¿Cómo calcular el valor y las ganancias/pérdidas?
El cálculo del valor de la posición y la ganancia y pérdida varía según los tipos de contrato anteriores.
Contrato inverso:
- Valor: tamaño de la posición × multiplicador de contrato × precio
- PNL: tamaño de la posición × multiplicador de contrato × (precio de cierre - precio de apertura)
Contrato Inverso:
- Valor: tamaño de posición / precio
- PNL: tamaño de posición × (1/precio de entrada - 1/precio de cierre)
La unidad del tamaño de la posición es el lote. Largo es positivo, corto es negativo.
¿Qué largo y corto?
Si espera que el mercado suba, va en largo (compra). Si el mercado efectivamente sube, obtiene beneficios; de lo contrario, incurre en pérdidas. Corto (vender) es lo opuesto. Los usuarios solo pueden tener una posición en el mismo contrato.
¿Qué es el apalancamiento?
El apalancamiento permite realizar operaciones de mayor tamaño con el mismo capital. El apalancamiento puede amplificar tanto las ganancias como las pérdidas.
¿Qué es el margen inicial?
El margen inicial es la cantidad mínima requerida para abrir una posición.
El margen inicial de la orden es (valor de la orden/apalancamiento) + tarifa de apertura + tarifa de cierre.
El margen inicial para una posición es (valor de la posición/apalancamiento) + tarifa de cierre.
¿Cuál es el margen de mantenimiento?
Margen de mantenimiento: la cantidad mínima de dinero que necesita mantener una posición existente.
El margen de mantenimiento para una posición es (valor de la posición × ratio de margen de mantenimiento) + tarifa de cierre.
En general, el ratio de margen de mantenimiento es la mitad de la última mitad del apalancamiento máximo. Por ejemplo, el apalancamiento máximo de BTC_USD es de 100 veces, el ratio de margen de mantenimiento es del 0,5 %.
¿Qué es la liquidación?
Si el saldo de su margen en esta posición cae por debajo del nivel de margen de mantenimiento, su posición quedará liquidada. El saldo de margen incluye la ganancia y pérdida no realizadas.
La ganancia y pérdida no realizadas es la ganancia y pérdida flotante calculada utilizando el precio de marca como precio de cierre.
El precio de marca en el que se desencadena la liquidación es el precio de liquidación.
El proceso de liquidación forzosa será completado por el propio mercado, el fondo de seguro y el sistema automático de desapalancamiento a su vez.
Bajo un contrato, el nivel de margen es fijo. El margen inicial está relacionado con el apalancamiento. Cuanto mayor sea el apalancamiento, menor será el margen inicial, y cuanto más cerca esté del margen de mantenimiento, más fácil será ser liquidado. Por otro lado, cuanto mayor sea el apalancamiento, mayor será el ratio de beneficios. El riesgo y el retorno son directamente proporcionales.
Hay 5 precios involucrados en el proceso de liquidación:
- El precio de apertura, el precio de apertura promedio de la posición
- Precio de liquidación, cuando el precio de marca alcanza este precio, el saldo de margen (incluidas las ganancias y pérdidas no realizadas) cae al margen de mantenimiento, lo que a su vez desencadena la liquidación forzosa
- El precio de marca de mercado
- El precio de quiebra, que también es el precio de orden de la orden de liquidación. Es decir, si la posición se cierra a este precio, la pérdida de cierre es igual al margen
- El precio de transacción de la orden de liquidación, el precio promedio real de la transacción de la orden de liquidación
Estos 5 precios y otros detalles de la liquidación se pueden consultar en la página de detalles de liquidación en "Historial de liquidación" -> "Registros de liquidación forzosa".
Para un ejemplo de liquidación forzosa, supongamos:
Contrato BTC_USD, la tasa de margen de mantenimiento es del 0,575 % (0,5 % de la tasa de margen de mantenimiento original más 0,075 % de la comisión de cierre)
La posición del usuario es de 10 000 conts, el precio de apertura es de 5000 USD/BTC, y el margen es de 0,04 BTC.
Se puede calcular: el valor de la posición es10000⁄5000= 2 BTC
El apalancamiento real es de 2 BTC / 0,04 BTC = 50 veces
El margen de mantenimiento es de 2 BTC × 0.0055 = 0,011 BTC
El precio de liquidación es de 4930,15 USD/BTC
El precio de quiebra es de 4905,64 USD/BTC.
Ahora, suponiendo que el precio de marca en el mercado caiga por debajo del precio de liquidación, causando la liquidación. El sistema colocará una orden de liquidación al precio de quiebra.
Hay varias posibilidades para el precio de transacción real de la orden de liquidación:
- Si la orden del creador de mercado actual está estrechamente anclada al precio de marca, el precio de transacción real de la orden de liquidación también está cerca del precio de marca, suponiendo que 4930 USD/BTC, que es ligeramente mejor que el precio de quiebra, entonces la pérdida de liquidación es de aproximadamente 0,0284 BTC, la tarifa de manejo es de aproximadamente 0,00153 BTC y el exceso de margen es de aproximadamente 0,04 - 0,0284 - 0,00153 = 0,01007 BTC se depositarán en el fondo de seguro de liquidación forzosa.
- Si la orden de mercado actual es mucho más baja que el precio de marca, o incluso más baja que el precio de la orden, lo que resulta en que la orden de liquidación no se complete completamente inmediatamente (el campo "Restante" en la página de detalles de liquidación no es 0), entonces la orden de liquidación se suspenderá. Esperar a que el mercado se recupere o a que se lo coman los fondos de seguros. En este momento, el precio de transacción de la orden de liquidación es igual al precio de bancarrota, y la pérdida de cierre más la tarifa de manejo es igual al margen.
- Si la orden pendiente del mercado actual es mucho más alta que el precio de marca, o incluso más alta que el precio de apertura, suponiendo que el precio de transacción de la orden de liquidación es de 5010 USD/BTC, entonces la ganancia de liquidación es de aproximadamente 0,004 BTC, pero dado que es una liquidación forzada, esta parte de la ganancia y el margen del usuario se cargarán al fondo de seguro de liquidación forzada.
Además, además de la liquidación forzosa provocada por el cambio del precio de marca de mercado, también existe la posibilidad de que el margen se reduzca debido a la comisión de financiación, lo que dará lugar a una liquidación forzosa.
Tomando la posición anterior como ejemplo, asumiendo que el precio de marca del mercado de contratos permanece sin cambios e iguala el precio de apertura, que es de 5000 USD/BTC, pero el precio de transacción del mercado es consistentemente más alto que el precio de marca, lo que resulta en una alta tasa de financiación, asumiendo un promedio de 0,001. Asumiendo que este usuario mantiene la posición por un período más largo, la posición se cargará 15 veces con una tasa de financiación de aproximadamente 2 BTC × 0,001 × 15 = 0,03 BTC en total. Como resultado, el margen real del usuario caerá a 0,04 - 0,03 = 0,01 BTC. Recalculando el precio de liquidación con el nuevo margen en 5003,73 USD/BTC, que es más alto que el precio de marca de 5000 USD/BTC, desencadenando una liquidación. En este punto, aunque el precio de marca no ha cambiado en relación con el precio de apertura, la posición sigue siendo liquidada debido a la disminución del margen.
¿Qué es el precio de marca?
Gate el precio de marca se utiliza para determinar la liquidación forzosa del usuario, en lugar del precio de negociación intradía. El precio de marca se basa en el precio ponderado del mercado externo, más una base de financiación decreciente con el tiempo.
¿Por qué usar el precio de marca?
El uso del precio de marca puede prevenir la manipulación maliciosa del mercado y la liquidación innecesaria. Además, el uso del precio de marca puede ayudar a anclar el precio de trading dentro del libro de órdenes al precio externo de comercio al contado. Por ejemplo, si el precio externo al contado es de 5000, y el precio interno es de alrededor de 5010, es más fácil ser liquidado al ir en largo (abrir una posición al precio de 5010). Por lo tanto, anima a los usuarios a ir en corto, disminuyendo así el precio interno más cerca del precio externo de comercio al contado.
¿Qué es el fondo de seguro?
La liquidación forzosa es una orden para cerrar una posición al precio de quiebra. El precio de quiebra es la marca de precio cuando el saldo de margen de la posición (incluidas las ganancias y pérdidas no realizadas) es solo igual a la tarifa de cierre.
Si el precio promedio real de la transacción es mejor que el precio de quiebra, entonces la cantidad restante (es decir, la parte menos perdedora) se agregará al fondo de seguro.
Si la orden de liquidación aún no se ha absorbido por el mercado después de que el precio de marca supere el precio de quiebra, el fondo de seguro se utilizará para absorber la orden de liquidación.
¿Qué es ADL?
En la liquidación forzosa, si el fondo de seguro sigue sin ser suficiente para absorber la orden de liquidación, se activará el sistema de desapalancamiento automático y se seleccionará al usuario con el mayor rendimiento de entre los usuarios que tengan la posición opuesta para reducir la posición y absorber la orden de liquidación pendiente.
La clasificación de beneficios se basa en "PNL no realizada x apalancamiento" (Nota: Si el usuario está en modo de margen cruzado y no hay límite de apalancamiento cruzado, entonces se utilizará el apalancamiento máximo de la posición del usuario).
Si el usuario está en desapalancamiento automático, todas las órdenes no cumplidas se cancelarán primero.
La página web de Gate tiene un indicador de clasificación para el usuario en el sistema ADL. Cuantas más luces tengas, más alto será tu rango y más probabilidades tendrás de estar en desapalancamiento automático. Si un usuario desea evitar el desapalancamiento automático, puede cerrar primero la posición y luego volver a abrirla.
Margen aislado y cruzado
En el modo de margen aislado, el margen de posición es fijo. Comienza como el margen inicial y luego cambia la cantidad de margen ajustando el apalancamiento, límite de riesgo, margen de depósito y retiro, etc. Cuando el saldo de margen de la cuenta es inferior al margen de mantenimiento, se activará la liquidación forzosa. La cantidad de margen de posición es la pérdida máxima del usuario.
En el modo de margen cruzado, todos los saldos en la cuenta del usuario se utilizan como margen. Los usuarios pueden establecer posiciones en varios contratos en el modo de margen cruzado, y estas posiciones comparten el saldo de la cuenta como margen. Sin embargo, la ganancia y pérdida no realizadas de las posiciones rentables no se pueden utilizar como margen para otras posiciones.
¿Cuál es el límite de riesgo?
Mantener el nivel de margen significa dejar espacio para que el intercambio complete la liquidación forzosa. Cuanto menor sea el nivel de margen, menor será el espacio y mayor será el requisito de liquidez para el intercambio. Además de la liquidez del intercambio, también influye el factor del número de posiciones sujetas a liquidación forzosa. Cuanto menor sea el número, más fácil será la liquidación forzosa. Un gran número de liquidaciones forzosas causará un impacto significativo en el mercado, incluso provocando un dumping más allá del ratio de mantenimiento de margen. Para reducir este impacto, limitamos el número de posiciones mantenidas por los usuarios, es decir, el límite de riesgo. Si los usuarios desean mantener más posiciones, pueden aumentar el límite de riesgo, pero esto también incrementará el ratio de mantenimiento de margen (correspondientemente, es necesario aumentar el ratio de margen inicial, es decir, reducir el ratio de apalancamiento permitido).
¿Cuáles son los tipos y características de las delegaciones
¿Cuáles son las restricciones sobre el precio de orden?
La desviación entre el precio de orden y el precio de marca actual no puede exceder el 50 %. (El ratio de desviación máximo permitido para el precio de orden específico debe estar dentro 《Descripción del límite de precio de orden》(View)
Si la orden es para reducir la posición, el precio de la orden no puede superar el precio de liquidación.
Si la orden es para aumentar la posición, el precio de la orden no puede superar el precio de liquidación forzosa.
Si la operación se ejecuta a este precio, no será liquidada de inmediato. Esta situación suele ocurrir cuando hay una desviación significativa entre el precio de mercado y el precio de marca. Si el usuario aún desea ejecutar la operación a este precio, puede intentar reducir el apalancamiento e intentarlo de nuevo.
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