El Modo Delta Neutral está diseñado para traders que ejecutan estrategias de cobertura spot-futuros en el modo de margen cruzado multimoneda de la Cuenta Unificada.
Cuando el Modo Delta Neutral está activado, las posiciones elegibles en contratos perpetuos con margen en USDT tendrán una clasificación más baja en la cola de Auto-Deleveraging (ADL), lo que reduce la probabilidad de que estas posiciones sean liquidadas automáticamente durante condiciones extremas de mercado.
Activar este modo no cambia tu enfoque de trading actual: no necesitas cerrar ni ajustar posiciones, las reglas de cálculo de margen permanecen sin cambios y no se restringe ninguna otra función de trading. Una vez cumplas los requisitos, simplemente activa el interruptor del Modo Delta Neutral y el sistema identificará y protegerá de forma continua y automática las posiciones que cumplan los criterios.
A continuación, explicamos cómo activar el Modo Delta Neutral, cómo el sistema reconoce la cobertura entre diferentes activos y en qué condiciones las posiciones de contratos califican para la protección de degradación en la cola ADL.
Nota: En este artículo, “contrato” o “posición de contrato” se refiere a contratos perpetuos con margen en USDT. Esto no se repetirá en las siguientes secciones.
Cómo configurar el Modo Estrategia Delta Neutral
Para activar la Estrategia Delta Neutral, debes cambiar al modo de margen cruzado multimoneda de la Cuenta Unificada y tu nivel VIP debe ser VIP4 o superior.
Paso 1: Inicia sesión en tu cuenta principal de Gate y haz clic en Contratos en la barra de navegación superior.
Paso 2: Selecciona el icono de Configuración en la esquina superior derecha para acceder a la Configuración de trading.
Paso 3: En la pestaña de Configuración de trading, activa el interruptor de Modo Estrategia Delta Neutral.
Nota:
Solo se consideran activos que no sean USDT. El USDT, como moneda de liquidación y de referencia, no tiene atributos de riesgo cubribles.
Cálculo de Delta
El spot y los contratos perpetuos del mismo activo pueden cubrirse manteniendo posiciones en direcciones opuestas. Las posiciones de diferentes activos no pueden cubrirse entre sí; por ejemplo, un spot de BTC y un corto perpetuo ETH-USDT no pueden cubrirse mutuamente.
| Término | Fórmula | Descripción |
|---|---|---|
| Delta neta spot del activo | = Saldo de activo + Pasivo de activo | Tanto el saldo como el pasivo son direccionales: saldo positivo es positivo, saldo negativo es negativo, pasivo es negativo. |
| Delta neta de contratos del activo | = Cantidad de posición × Dirección de la posición | Dirección de la posición: largo = 1, corto = −1. Las posiciones largas se cuentan como positivas, las cortas como negativas. Suma directa de posiciones largas y cortas. |
| Delta neta total del activo | = Delta neta spot del activo + Delta neta de contratos del activo | Refleja la exposición direccional total entre spot y contratos para el activo. |
Calificación a nivel de activo
Antes de determinar si una posición de contrato específica califica para la protección de degradación en la cola ADL, el sistema primero verifica la “ratio no cubierta” para todas las posiciones de contrato de ese activo, evaluando tu intención de trading.
Ratio no cubierta de contratos del activo
Fórmula de comprobación:
$$\text{Ratio no cubierta de contratos del activo} = \frac{\text{Importe no cubierto de contratos del activo}}{\text{Exposición máxima unilateral de contratos del activo}} $$
$$\text{Exposición máxima unilateral de contratos del activo} = \max(\text{Cantidad de contratos largos del activo},\ |\text{Cantidad de contratos cortos del activo}|) $$
Cálculo del importe no cubierto de la posición de contrato del activo:
- Paso 1: Compara la dirección Delta de la propia posición con la dirección Delta neta de contratos del activo.
Si es opuesta: Importe no cubierto de la posición de contrato del activo = 0.
Si es igual: Pasa al Paso 2 y compara con la dirección Delta neta total del activo. - Paso 2: Compara la dirección Delta de la propia posición con la dirección Delta neta total del activo.
Si es opuesta: Importe no cubierto de la posición de contrato del activo = 0.
Si es igual: $$\text{Importe no cubierto de la posición de contrato del activo} = \min\left(\left|\text{Delta neta de contratos del activo}\right|,\ \left|\text{Delta neta total del activo}\right|\right)$$.
Reglas de comprobación
- Si la ratio no cubierta de contratos ≤ 10%, el activo pasa al siguiente paso [división granular].
- Si la ratio no cubierta de contratos > 10%, todas las posiciones de contrato del activo permanecen en la cola ADL normal sin protección especial.
Nota: El umbral del 10% es el valor actual y puede ajustarse según las condiciones del mercado sin previo aviso.
División granular de posiciones de contrato
Tras superar la comprobación de la ratio no cubierta, el sistema divide las posiciones de contrato del activo para determinar cuánto está “cubierto” y cuánto está “no cubierto”.
El importe no cubierto de contratos del activo ya se ha calculado arriba.
Importe cubierto de la posición de contrato del activo = |Delta propia de la posición| − Importe no cubierto de la posición de contrato del activo
Actualización de la cola ADL
Tras la división granular, las posiciones de contrato se dividen en partes “cubiertas” y “no cubiertas”, que participan en diferentes clasificaciones ADL:
- Parte no cubierta: participa en la clasificación normal de la cola ADL
- Parte cubierta: se clasifica después de la cola ADL normal, entrando en la cola de protección ADL; las reglas de orden dentro de la cola de protección son las mismas que en la cola normal (relacionadas con el ratio de margen de mantenimiento, rendimiento, etc.)
Nota: La protección ADL no garantiza que estas posiciones nunca sean liquidadas; simplemente reduce su prioridad en condiciones extremas de mercado.
Los usuarios pueden seguir consultando la probabilidad estimada de ADL para cada posición de contrato mediante las luces de señal ADL. Las luces de señal van del 1 al 5; cuantas más luces encendidas, mayor la probabilidad de auto-deleveraging:
- Si tu posición está no cubierta o solo parcialmente cubierta, las luces de señal ADL representan la clasificación de la parte no cubierta.
- Si tu posición está totalmente cubierta, las luces de señal ADL representan la clasificación de la parte cubierta.
Ejemplo de cálculo
Supón que un usuario mantiene los siguientes activos BTC (precio índice BTC = 60.000 USD):
| Tipo | Posición |
|---|---|
| Saldo spot | +9 BTC |
| Pasivo spot | 0 BTC |
| Contrato perpetuo con margen en USDT (largo) | +2 BTC |
| Contrato perpetuo con margen en USDT (corto) | −12 BTC |
Cálculos de Delta para BTC
- Delta neta spot = 9 + 0 = +9 BTC
- Delta neta de contratos = 2 + (−12) = −10 BTC
- Delta neta total = 9 + (−10) = −1 BTC
Cálculo posición por posición de importes cubiertos/no cubiertos de BTC
- +2 BTC largo: Dirección opuesta a la Delta neta de contratos (−), así que importe no cubierto = 0, importe cubierto = 2
- −12 BTC corto: Misma dirección que la Delta neta de contratos (−), así que se compara con la Delta neta total (−), también misma dirección. Por tanto, importe no cubierto = min(|−10|, |−1|) = 1, importe cubierto = 12 − 1 = 11.
Por tanto, importe no cubierto de contratos BTC = 1.
Comprobación del ratio no cubierto de contratos BTC
- Exposición máxima unilateral de contratos = max(2, |−12|) = 12
- Ratio no cubierta de contratos = 1 / 12 ≈ 8,3% ≤ 10%. Supera la comprobación.
Conclusión: La posición larga de 2 BTC en contrato se coloca íntegramente en la cola de protección ADL; de los 12 BTC cortos en contrato, 11 BTC van a la cola de protección ADL y el 1 BTC restante entra en la cola ADL normal.
Preguntas frecuentes
1. ¿Qué cuentas pueden activar el Modo Delta Neutral?
Debes cumplir ambas condiciones:
- El modo de cuenta es margen cruzado multimoneda (solo este modo admite la Estrategia Delta Neutral)
- El nivel VIP de la cuenta es VIP4 o superior
Si no cumples estos requisitos, verás un aviso al intentar activarlo.
2. ¿Pueden cubrirse entre sí diferentes activos?
No. La neutralidad delta se determina en función del mismo activo subyacente. Por ejemplo, las posiciones de BTC solo pueden cubrir posiciones de contrato BTC, no de contrato ETH.
3. Tras la activación, ¿qué ocurre si mi nivel VIP baja o un activo no cumple temporalmente los requisitos de cobertura?
- Descenso de nivel VIP: No afecta al Modo Delta Neutral ya activado; el interruptor permanece encendido.
- Un activo no supera la comprobación de “ratio no cubierta de contratos” (por ejemplo, ratio superior al 10%): Solo ese activo no recibe protección ADL en ese ciclo y se clasifica en la cola normal. Los demás activos no se ven afectados y el interruptor general sigue encendido. Cuando cambie la posición del activo, se volverá a comprobar para la protección de degradación ADL.
- Cambio de la cuenta a modo de margen que no sea cruzado multimoneda: El Modo Delta Neutral se desactivará automáticamente. Al volver al modo de margen cruzado multimoneda, se conservará el ajuste anterior del interruptor.
4. Si el modo está activado en la cuenta principal, ¿se activará automáticamente en las subcuentas?
No. El Modo Delta Neutral debe activarse de forma independiente en cada cuenta. Activarlo en la cuenta principal no lo habilita automáticamente en las subcuentas.
5. Tras la protección de degradación ADL, ¿puedo asegurarme de que mis posiciones no serán liquidadas?
No. La protección ADL solo reduce la prioridad de estas posiciones en la cola ADL. En condiciones extremas de mercado, aún puede producirse auto-deleveraging.
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