إيثريوم يقف عند ١٬٦٤٤ دولارًا — بعد ١٠ أشهر من أعلى مستوى له على الإطلاق عند ٤٬٩٤٦ دولارًا، ماذا تغير

يثيرين بالقرب من 1,644 دولارًا، بانخفاض حوالي 67% عن أعلى مستوى له على الإطلاق البالغ 4,946 دولارات الذي تم تحديده في 24 أغسطس 2025، حيث دفعت الضغوط الكلية المستمرة، وتدفقات الصناديق المتبادلة المستمرة، وارتفاع هيمنة البيتكوين، ثاني أكبر عملة مشفرة إلى أضعف وضع نسبي لها منذ سنوات.

• النقاط الرئيسية:
• • يتداول إثريوم بالقرب من 1,644 دولارًا، منخفضًا بنسبة 66.8% عن أعلى مستوى له على الإطلاق في أغسطس 2025 البالغ 4,946 دولارات.
• • سجلت صناديق إثريوم الفورية تدفقات خارجة بمقدار 241 مليون دولار في أسبوع واحد، مع قيام بلاك روك مؤقتًا بعكس الاتجاه.
• • يحتفظ إجمالي قيمة التمويل اللامركزي (DeFi TVL) لإثريوم بالقرب من $37B في يونيو 2026، لكن هيمنة ETH تقلصت إلى حوالي 9%.

أرقام إثريوم

حتى 9 يونيو 2026، يتراوح نطاق إثريوم خلال 24 ساعة بين 1,619 و1,712 دولارًا، مع نطاق أسبوعي يتراوح بين 1,522 و1,909 دولارًا. في الساعة 2:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الثلاثاء، يبلغ سعر إثريوم 1,644 دولارًا للوحدة. تظهر الأداءات عبر الأطر الزمنية صورة قاتمة:

• 24 ساعة: -2.6%
• 7 أيام: -14.5%
• 14 يومًا: -20.9%
• 30 يومًا: -30.5%
• سنة واحدة: -35.9%

يبلغ رأس مال سوق إثريوم حوالي 199 مليار دولار. تقلصت هيمنته إلى حوالي 9.1% إلى 9.3%، مقارنة بسيطرة البيتكوين التي تقترب من 58%.

لماذا يواجه إثريوم صعوبة

يشير المحللون إلى عدة ضغوط متداخلة. تعكس هيمنة البيتكوين التي تقترب من 58% تفضيل المؤسسات لبيتكوين كأصل مخزن للقيمة، مع تعزيز التدفقات الداخلة إلى صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs). لامس نسبة ETH/ BTC أدنى مستوياتها قرب 0.027 في مايو، مما يشير إلى دوران رأس مال كبير بعيدًا عن إثريوم خلال فترات عدم اليقين الكلي.

أضافت صناديق إثريوم الفورية إلى الرياح المعاكسة. شهدت سلسلة تدفقات خارجة استمرت لعدة أسابيع، حيث تخلت الأموال عن حوالي 241 مليون دولار في أسبوع واحد. أدت تدفقات داخلة مؤقتة بقيمة 19 مليون دولار، بقيادة بلاك روك، إلى كسر سلسلة تدفقات خارجة استمرت 17 يومًا، لكنها وفرت راحة مؤقتة فقط. سجل صندوق محول حوالي 3 مليارات دولار من عمليات الاسترداد بعد تحويله إلى ETF، مما يعكس ضغط البيع المكبوت الذي تراكم قبل إطلاق المنتج.

لم تساعد الظروف الكلية. أشار المحللون، بمن فيهم توم لي من فاندسترات، إلى العلاقة العكسية بين أسعار النفط وETH، ووصفوا العلاقة بأنها وصلت إلى مستويات مرتفعة تاريخيًا. أدت التضخم المستمر، والتوترات الجيوسياسية، والمشاعر العامة الحذرة من المخاطر إلى ضغط أكبر على الأصول ذات المخاطر العالية مثل ETH مقارنة بالبيتكوين.

مقايضات الترقية

قدم ترقية بيكترا، التي تم تفعيلها في 7 مايو 2025، تجريد الحساب عبر EIP-7702، ورفع الحد الأقصى لمشاركة المدققين إلى 2048 ETH، وتوسيع قدرة المعالجة للكتل لتقليل رسوم الطبقة الثانية. وسعت ترقية فوساكا في ديسمبر 2025 تلك التحسينات في التوسع. يُعتبر كلاهما إيجابيات طويلة الأمد لاستخدام وإعتماد إثريوم.

ومع ذلك، أدت رسوم الطبقة الأساسية المنخفضة إلى تقليل حرق ETH بموجب EIP-1559، مما يخفف من الضغط الانكماشي الذي كان يدعم سابقًا رواية سعر ETH. ومع تراجع نشاط الطبقة الثانية (L2) الذي يسحب حجم المعاملات من الشبكة الرئيسية، يجادل بعض المحللين بأن إثريوم يتطور أكثر ليصبح بنية تحتية بدلاً من رمز غاز عالي الطلب في المدى القريب.

الحالة الصاعدة لا تزال قائمة

على الرغم من الانخفاض، يعتقد العديد من المؤيدين أن أساسيات إثريوم لا تزال من بين الأقوى في تاريخه. يبلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في التمويل اللامركزي (DeFi) على شبكة إثريوم الرئيسية حوالي 37 مليار دولار، وهو الأكبر بفارق كبير. تواصل نشاطات المطورين، وتجارب التوكنات المؤسسية، وسرد الأصول الواقعية (RWA) دعم إثريوم كطبقة تسوية للعقود الذكية المهيمنة.

كما يوفر التكديس (Staking) حدًا أدنى من الطلب، حيث يتم قفل حوالي 30% أو أكثر من عرض ETH في المدققين الذين يحققون حوالي 2% إلى 4% عائد سنوي نسبته APY. تستهدف ترقية Glamsterdam، المتوقع إجراؤها في وقت لاحق من 2026، تحسينات في عدالة وكفاءة MEV.

من المحتمل أن تعتمد التعافي على تحول كلي نحو مزيد من الثقة بالمخاطر، وتدوير خارج هيمنة البيتكوين، واستمرار التنفيذ على خارطة طريق إثريوم.