من البيانات غير الزراعية إلى تدفقات صناديق ETF — أحدث الإشارات في الساحة الكلية وساحة السيولة

في 8 يونيو، ارتفع سعر البيتكوين بأكثر من 5% ليعود إلى 63000، وهناك متغيران رئيسيان يلعبان دورهما وراء ذلك: الساحة الكلية وساحة السيولة. فهم التغيرات الأخيرة في هذين الجانبين هو ما يمكننا من تقييم مدى استمرار الانتعاش.

الساحة الكلية: استيعاب مخاوف البيانات غير الزراعية. البيانات غير الزراعية الأمريكية التي أُعلنت يوم الجمعة الماضي فاقت التوقعات بشكل كبير، مما أدى مؤقتًا إلى قلق السوق بشأن رفع الفائدة. لكن بعد ذلك، أدلى العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بتصريحات — "البيانات الشهرية غير كافية كدليل، ومسار السياسة لم يتغير". بدأ السوق في التهدئة تدريجيًا، وارتفعت احتمالية خفض الفائدة في سبتمبر من 48% إلى أكثر من 60%. بعد ذلك، تحول التركيز إلى اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 11-12 يونيو. من المتوقع أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة دون تغيير، لكن النقطة المحورية هي مخطط النقاط والتوقعات الاقتصادية. إذا أظهر مخطط النقاط أن هناك خفضًا مرتين في عام 2026، فذلك سيكون إيجابيًا للأصول ذات المخاطر؛ وإذا خفض إلى مرة واحدة أو لم يخفض على الإطلاق، فقد يتقلب السوق مرة أخرى.

ساحة السيولة: عودة تدفقات ETF الصافية. في الفترة من 7 إلى 8 يونيو، انتهت تدفقات ETF الفوري للبيتكوين من ثلاثة أيام متتالية من التدفقات الخارجة، وتحولت إلى تدفقات داخلة بنحو 80 مليون دولار. على الرغم من أن المبلغ ليس كبيرًا، إلا أن الإشارة واضحة. والأهم من ذلك، أن صناديق ETF من شركة بيرلايد وفيديا لم تتعرض لتراجع كبير في الحصص خلال فترة الهبوط، مما يدل على أن المستثمرين المؤسساتيين لم يقوموا بسحب كميات كبيرة. بالإضافة إلى ذلك، زاد إجمالي عرض العملات المستقرة حوالي 1 مليار دولار في 8 يونيو، مما يشير إلى أن القوة الشرائية خارج السوق بدأت تتعافى.

بالجمع بين الساحة الكلية وساحة السيولة، حكمتي هي: أن الانتعاش يمتلك أساسًا للاستمرار، لكنه سيتأثر على المدى القصير بنتائج اجتماع اللجنة الفيدرالية. قد تتزايد تقلبات السوق قبل وبعد الاجتماع، لكن الاتجاه المتوسط لا يزال صاعدًا. المقاومة التالية المهمة عند 65000، وبعد الاختراق تتوقع الوصول إلى 68000.

بالنسبة للتخطيط التشغيلي، أستعد مؤخرًا لـ: أولاً، قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية (11 يونيو)، خفض الحصة من 70% حاليًا إلى 60%، مع الاحتفاظ بمزيد من السيولة لمواجهة التقلبات. ثانيًا، بعد إعلان نتائج الاجتماع، إذا كانت مخططات النقاط تميل إلى التيسير (خفض مرتين)، أزيد الحصة إلى 80%; وإذا كانت تميل إلى التشديد (مرة واحدة أو لا خفض)، أظل عند 60% وأراقب. ثالثًا، بغض النظر عن النتيجة، لن أفتح مراكز بيع على المكشوف، لأن خفض الفائدة مجرد تأجيل وليس عكسًا.

إلى أي مدى يمكن أن يستمر الانتعاش؟ على المدى القصير، عند 65000، وعلى المدى المتوسط عند 68000. لكن بشرط ألا تظهر بيانات الساحة الكلية مفاجآت سلبية غير متوقعة.

#بيتكوين يرتد بنسبة 5%
$BTC