#SpaceXIPOSeesStrongOversubscription

الاكتتاب العام لشركة سبيس إكس يتجاوز الطلب بمقدار الضعف $150B لجمع $75B الأموال 🛸

جذب الاكتتاب العام الأولي لشركة سبيس إكس طلبات استثمار بقيمة حوالي 150 مليار دولار، أي أكثر من ضعف الـ75 مليار دولار التي تسعى الشركة لجمعها. وأكدت مصادر أن الاكتتاب يتجاوز الطلب بمقدار الضعف، مما يشير إلى أعلى شهية مؤسسية لأي إدراج في تاريخ السوق الحديث.

حددت شركة إيلون ماسك، شركة الصواريخ والأقمار الصناعية والذكاء الاصطناعي، سعر الاكتتاب الثابت عند 135 دولارًا للسهم، وهو خطوة غير تقليدية تتجاوز نطاق السعر التقليدي وعملية اكتشاف العروض في الجولات الترويجية. تخطط الشركة لبيع 555,555,555 سهمًا من الأسهم العادية من الفئة أ، مما يحدد تقييمًا يقارب 1.75 تريليون دولار. وإذا تم ذلك وفقًا لهذه الشروط، فسيحطم رقم أرامكو السعودية القياسي لعام 2019 البالغ 29.4 مليار دولار كأكبر اكتتاب عام في التاريخ.

من المتوقع أن تغلق دفاتر الطلبات للمستثمرين المؤسسيين يوم الأربعاء بعد إغلاق السوق في الساعة 4 مساءً في نيويورك. سيتم تثبيت السعر النهائي في 11 يونيو، وستصل الأسهم رسميًا إلى ناسداك تحت رمز SPCX في صباح اليوم التالي، 12 يونيو.

كشف ملف S-1 الخاص بسبيس إكس عن إيرادات بقيمة 18.7 مليار دولار في عام 2025، مع وصول عدد مشتركي ستارلينك إلى 10.3 مليون، ونمو سنوي بنسبة 50% كمحرك رئيسي للقيمة. يجادل بريت وينتون، كبير المستقبليين في شركة ARK Invest، بأن ستارلينك وحدها تبرر تقييمًا بقيمة 2 تريليون دولار، واصفًا فرصة الذكاء الاصطناعي بأنها "هائلة". شبكة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية هي المحرك الرئيسي للإيرادات، وليس الصواريخ التي يربطها معظم الناس مع سبيس إكس.

يخصص ماسك ما يصل إلى 30% من العرض للمستثمرين الأفراد، وهو حصة غير معتادة. يمكن للمستثمرين الأفراد الوصول إلى الأسهم من خلال Schwab وFidelity وRobinhood وSoFi وE*Trade في اليوم الأول. هذا الوصول الديمقراطي يعيد تشكيل كيفية تفكير الاكتتابات العامة الضخمة حول توزيع الملكية.

وضعت شركة Morningstar تقدير قيمة عادلة لشركة سبيس إكس بقيمة 780 مليار دولار، أي أقل بنسبة 48% من هدف الاكتتاب، مشيرة إلى أن جزءًا كبيرًا من فرضية النمو يعتمد على تقنيات لم تُبنى بعد، بما في ذلك مراكز البيانات الشمسية في الفضاء التي تستهدف سوقًا محتملًا بقيمة 28.5 تريليون دولار. أصبح الجدل بين التقييم المبني على الرؤية والتقييم المبني على الأساسيات في مركز النقاش الآن.

تظهر آثار الطلب المفرط بالفعل. يقوم المستثمرون بتصفية مراكز أخرى لتحرير رأس مال لـ SPCX، مما يخلق ضغط بيع عبر الأسواق. شهدت شركة Echostar، التي تملك حوالي 3% من سبيس إكس، تضاعف حجم الخيارات ثلاث مرات عن متوسطها اليومي، مع أكثر من 60,000 عقد و50 مليون دولار في الأقساط تم تداولها في جلسة واحدة.

اندمجت سبيس إكس مع xAI في فبراير 2026، مضيفة بعد الذكاء الاصطناعي الذي يضع هذا ليس فقط كإدراج لشركة فضاء، بل كتقارب يجمع بين البنية التحتية المادية والذكاء الاصطناعي. يعكس تقييم 1.75 تريليون دولار كلا الجانبين من المعادلة.

مع تقديم OpenAI وAnthropic أيضًا طلبات للاكتتاب في نفس الفترة، من المتوقع أن يوفر النصف الثاني من عام 2026 المزيد من رأس مال الاكتتاب أكثر من آخر 20 عامًا مجتمعة، وفقًا لتوقعات المحللين. إن الطلب المفرط على سبيس إكس هو مجرد الفصل الافتتاحي.