مؤخرًا، مشاهدة تصويت الحوكمة تشبه مراقبة منحنى التقلب الضمني لخيارات السوق: في الظاهر هناك الكثير من المشاركين، لكن في الواقع، غالبًا ما يتم ترك القرار الحقيقي لعدد قليل من المحافظ الكبيرة. بصراحة، ما تحكمه رموز الحوكمة ربما ليس معلمات البروتوكول، بل توزيع حقوق الكلام. الجميع يترك أصواتهم لـ"ممثلين نشطين"، وهذا أسهل، لكن مع مرور الوقت، يصبح الأمر أكثر احتكارًا، وفي النهاية يتحول إلى عدد قليل من الأشخاص يقدمون المقترحات بالتناوب، ويؤيد بعضهم بعضًا، بينما يكتفي الناس العاديون بالمشاركة لرفع نسبة التصويت فقط.

الأمر الأكثر فكاهة هو أنه من ناحية الاقتصاد الكلي، أحيانًا يتوقعون خفض الفائدة، وأحيانًا مؤشر الدولار، والأصول ذات المخاطر ترتفع وتنخفض معًا، والمشاعر تتأثر، وعندما تكون المشاعر حارة، يكون الحوكمة أيضًا نشطًا، وعندما تهدأ، يتوقف أحد عن الاهتمام… طريقتي الآن هي: إما أن لا أوكل، أو أن لا أوكل بشكل أعمى؛ وإذا اضطررت إلى التوكيل، فلابد أن أراقب ما إذا كان الممثل يشرح باستمرار، وهل هناك تضارب مصالح، على الأقل لا تكتفي فقط بصورة الملف الشخصي و"مساهماته".