مؤخراً، سألني العديد من الأصدقاء عن موضوع العقود الآجلة للأسهم الأمريكية، واكتشفت أن الكثيرين لا يزالون غير ملمين تماماً بهذا المجال. لذلك، قررت تنظيم فهمي ومشاركته مع الجميع.

أولاً، يجب أن نفهم ما هو العقد الآجل للأسهم الأمريكية. ببساطة، العقد الآجل هو اتفاقية يلتزم فيها طرفا البيع والشراء في وقت معين في المستقبل، على سعر محدد مسبقاً لتداول أصل معين. على سبيل المثال، إذا أخذت مثال النفط، قد تشتري عقد نفط آجلاً بثمن 80 دولاراً، مع تسليم بعد ثلاثة أشهر، وهو وعد بشراء كمية معينة من النفط بسعر محدد في المستقبل. إذا ارتفع سعر النفط إلى 90 دولاراً، فإن عقدك يصبح أكثر قيمة.

العقود الآجلة للأسهم الأمريكية تختلف قليلاً، لأنها تتبع مؤشر الأسهم بدلاً من سلعة مادية. المؤشر هو رقم يمثل مجموعة من الأسهم. على سبيل المثال، شراء عقد مستقبلي لمؤشر ناسداك 100، يعني أنك تتداول في محفظة استثمارية تحتوي على أسهم تكنولوجية. إذا كان المؤشر عند 12800 نقطة، فإن قيمة عقد نانديك 100 المصغر (رمزه MNQ) تكون 12800 مضروبة في 2 دولارات، أي 25600 دولار.

ماذا يحدث عند انتهاء العقد؟ يتم تسويته نقدياً، لا يتطلب تسليم 500 أو 100 سهم فعلي، بل يتم حساب الربح والخسارة بناءً على تغير السعر. هذا التصميم ذكي، لأنه من الصعب تسليم هذا الكم من الأسهم فعلياً.

الآن، لننظر إلى أكثر أنواع العقود الآجلة تداولاً في السوق الأمريكية. وهي تشمل بشكل رئيسي S&P 500، وناسداك 100، وRUSSELL 2000، وداو جونز الصناعي. كل مؤشر له نوعين من العقود: العقود المصغرة (E-mini) والعقود الدقيقة (Micro E-mini)، حيث الهامش المطلوب للعقود الدقيقة هو عشر ما هو مطلوب للعقود المصغرة. رمز عقد S&P 500 هو ES وMES، وناسداك NQ وMNQ، وRUSSELL RTY وM2K، وداو YM وMYM. جميعها تُتداول في بورصة شيكاغو التجارية.

لتداول هذه العقود، يجب أن تودع هامش أولي. على سبيل المثال، عقد ES يتطلب حوالي 12320 دولاراً، وMES فقط 1232 دولاراً. إذا ربحت، يمكنك سحب الأرباح، وإذا خسرت، تُخصم من حسابك. وإذا انخفض رصيد حسابك إلى أقل من هامش الصيانة، يتوجب عليك إضافة أموال، وإلا ستقوم شركة الوساطة بإغلاق مركزك قسرياً.

ساعات تداول العقود الآجلة الأمريكية طويلة نسبياً، وتفتح تقريباً على مدار الساعة. تبدأ من الأحد الساعة 6 مساءً بتوقيت نيويورك، وتستمر حتى الجمعة الساعة 5 مساءً، مع توقف لمدة ساعة من 5 إلى 6 مساءً من الاثنين إلى الخميس. جميع العقود لها استحقاق ربع سنوي، في ثالث جمعة من مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر. في يوم الاستحقاق، يتم تحديد السعر النهائي عند الساعة 9:30 صباحاً بتوقيت نيويورك، استناداً إلى سعر افتتاح بورصة نيويورك.

عند اختيار عقد مناسب، يجب أن تأخذ بعين الاعتبار عدة عوامل. أولاً، ما هو السوق الذي تتوقع أن يكون أداؤه، هل هو السوق بشكل عام، أو قطاع التكنولوجيا، أو الأسهم الصغيرة. ثانياً، اختر حجم العقد المناسب، لا تشتري عقداً كبيراً جداً يضغط على الهامش. ثالثاً، فكر في تقلب السوق، فمؤشر ناسداك 100 أكثر تقلباً من S&P 500، وقد تحتاج إلى حجم مركز أصغر.

هناك ثلاثة استخدامات رئيسية للعقود الآجلة للأسهم الأمريكية. الأول هو التحوط، لحماية محفظتك الحالية. مثلاً، إذا كنت تمتلك العديد من الأسهم وتخشى هبوط السوق، يمكنك البيع على المكشوف لعقود الأسهم الأمريكية لتعويض الخسائر. الثاني هو المضاربة، أي الرغبة في الربح من ارتفاع أو انخفاض المؤشر. الثالث هو تثبيت سعر شراء مستقبلي، إذا كنت تتوقع أن تتوفر لديك أموال بعد ثلاثة أشهر، يمكنك شراء عقد آجلاً لتثبيت السعر اليوم.

حساب الأرباح والخسائر بسيط، وهو فرق السعر مضروباً في المضاعف. على سبيل المثال، إذا اشتريت عقد ES عند 4000 نقطة، وبعته عند 4050 نقطة، فربحت 50 نقطة، مضروبة في 50 دولاراً، أي ربح 2500 دولار.

هناك بعض النصائح المهمة. إذا اقترب العقد من انتهاء مدته وأردت الاحتفاظ بالمركز، عليك إغلاق العقد الحالي وفتح عقد جديد للمدى التالي، وهذا يُعرف بعملية النقل أو الترانسفير. العوامل التي تؤثر على سعر العقود الآجلة للأسهم الأمريكية هي نفس العوامل التي تؤثر على الأسهم، مثل أرباح الشركات، النمو الاقتصادي، السياسة النقدية، والأحداث الجيوسياسية. مستوى الرافعة المالية مرتفع نسبياً، فمثلاً، عقد S&P 500 يرفع الرافعة إلى حوالي 16 مرة، بمعنى أن تغير 1% في المؤشر قد يغير حسابك بنسبة 16%. إدارة المخاطر مهمة جداً، ويجب وضع أوامر وقف الخسارة، لأن البيع على المكشوف يمكن أن يتسبب في خسائر غير محدودة.

بعض الناس يعتقد أن هامش العقود الآجلة مرتفع جداً، وهناك بدائل أخرى مثل العقود الفرقية (CFD)، التي تتطلب رأس مال أقل، وتوفر رافعة أعلى، ولا تنتهي صلاحيتها، ويمكن إغلاقها في أي وقت. لكن، CFD هو تداول خارج البورصة، بينما العقود الآجلة تُتداول في السوق الرسمية، وهذا الفرق الرئيسي.

بشكل عام، العقود الآجلة للأسهم الأمريكية أداة عالية المخاطر وذات رافعة مالية عالية، وتناسب التحوط والمضاربة. سواء كان هدفك حماية استثمارك أو تحقيق أرباح، يجب اختيار المؤشر بعناية، والتحكم في حجم المركز، وإدارة المخاطر بشكل جيد. فهم الفرق بين العقود الآجلة وCFD هو المفتاح لاختيار المنتج الأنسب لك.