مُحذر المحللين: فقدان البيتكوين لدافعه الهيكلي للصعود، والسوق يدخل الآن في وضع تجنب المخاطر

وفقًا لتقرير حديث من محلل CryptoQuant أكسل أدلر جونيور، في ظل تدهور البيئة الكلية بشكل حاد، فقدت البيتكوين زخمها الصعودي الهيكلي الحالي، وبدأ السوق رسميًا في وضع تجنب المخاطر.

هذا الفقدان للزخم يتوافق بشكل كبير مع توقيت تدهور البيئة الكلية، مما يجعل أي انتعاش حالي للبيتكوين يفتقر إلى دعم فعال وتأكيد. فقط انتظار عودة مؤشرات الزخم إلى المنطقة الإيجابية، قد يتيح للسوق تحقيق استقرار حقيقي.

وفي نفس الأسبوع، قام المحلل أيضًا باستخدام إطار تحليلي كلي يعتمد على مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، وعائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات، ومؤشر VIX، لتقييم تأثير البيئة الاقتصادية الكلية على سوق البيتكوين.

وأشار التحليل إلى أنه في ظل البيئة الاقتصادية الكلية، عندما تظهر مؤشرات رئيسية مثل مؤشر الدولار، وعائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات، وVIX، علامات على تدهور السوق، فإن ذلك يطلق ما يُعرف بـ"نموذج التغطية".

ومع ذلك، عندما تدخل البيئة الكلية فعليًا في "نموذج التغطية"، حتى لو كانت الهيكلية الأساسية على السلسلة للبيتكوين جيدة، قد تفقد دعمها مؤقتًا، لذلك يجب على المستثمرين إعطاء الأولوية لتقييم مخاطر السوق بشكل شامل بناءً على البيئة الاقتصادية الكلية.

من بيانات تدفق الأموال، بلغ تدفق أموال صندوق البيتكوين الأمريكي الفوري (ETF) حوالي 362.8 مليون دولار، على الرغم من أنه أقل بكثير من الذروة التي بلغت 13.21 مليار دولار في ديسمبر 2024، إلا أنه أعلى بشكل واضح من أدنى مستوى في نوفمبر 2025 عند -53.6 مليون دولار.

وقد يشير هذا التغير في تدفق الأموال إلى أن السوق حاليًا في مرحلة تراكم معتدلة، مما يوفر مرجعية مهمة لتقييم معنويات السوق وتوجهات المؤسسات الاستثمارية.

وفي الوقت نفسه، كمؤشر مهم لقياس قوة الطلب على البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة، ظل مؤشر علاوة Coinbase في المنطقة السالبة، مما يدل على ضعف الطلب على سوق ETF الفوري، وحتى لو ارتفع سعر البيتكوين، فإن احتمالية عودة هذا المؤشر إلى المنطقة الإيجابية بشكل مؤقت منخفضة.

بشكل عام، تظهر بنية السوق الحالية تباينًا، وبدأت عوامل قيود جديدة في الظهور، ويحتاج المستثمرون إلى تحليل شامل من زوايا متعددة لفك تشفير مصادر دعم الأسعار وضغوط الهبوط، بهدف فهم اتجاه السوق بشكل أدق.

#اتجاهات سوق البيتكوين