السهم الذكي الذي أشتريه لمحفظة تقاعدي -- ولماذا لا علاقة له بالضجة

في سن 35، لا أزال أبعد بضع عقد من التقاعد. آمل أن تكون جميع الأسهم في محفظتي ذات قيمة للاستمرار لمدة الثلاثين عامًا القادمة وما بعدها. لكن الكثير يمكن أن يتغير خلال تلك الفترة الطويلة، لذلك لا يمكنني أن أكون متأكدًا من أن كل شركة ستنتهي كجزء من محفظة تقاعدي.

أنا واثق بشكل معقول من بعض الشركات، والشركة في أعلى القائمة هي سهمي المفضل في الذكاء الاصطناعي (AI): ألفابت (GOOG 1.07%) (GOOGL 1.19%)، التي تملك جوجل. لقد تضاعف سهم ألفابت أكثر من مرة خلال العام الماضي، لكنني لا أشتري بسبب الضجة الإعلامية. إنه السهم رقم 1 في محفظة تقاعدي لأنني أعتقد أنه أفضل قيمة طويلة الأمد في قطاع التكنولوجيا.

مصدر الصورة: ذا موتلي فول.

ألفابت لديها جميع الأدوات للفوز في سباق الذكاء الاصطناعي

عندما انخفض سهم ألفابت إلى أقل من 170 دولارًا العام الماضي، كان أحد الأسباب الرئيسية هو القلق من أن بحث جوجل كان عرضة للذكاء الاصطناعي. بدلاً من ذلك، حولت ألفابت الذكاء الاصطناعي إلى قوة لها.

دمجت جوجل نظرات عامة للذكاء الاصطناعي، وفي يوليو الماضي، أبلغ الرئيس التنفيذي لجوجل سوندار بيتشاي أن هذه النظرات العامة للذكاء الاصطناعي لديها أكثر من 2 مليار مستخدم شهريًا. لم يُظهر أي مؤشر أن روبوتات الدردشة بالذكاء الاصطناعي قد أضرت ماليًا ببحث جوجل، أيضًا. زادت إيرادات بحث جوجل بنسبة 19% على أساس سنوي إلى 60.4 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026.

كما حسنت جوجل مساعدها الذكي الخاص، جيميني، وجعلته أكثر تنافسية مع ChatGPT وClaude. على الرغم من أنني لا أزال أفضّل كلود شخصيًا، إلا أن جيميني قد تحسن بشكل واضح خلال العام الماضي، وهذا ينعكس في الاستخدام.

تحتوي تطبيق جيميني على أكثر من 750 مليون مستخدم نشط شهريًا. في الربع الأول، أبلغت ألفابت أن نماذجها الخاصة عالجت أكثر من 16 مليار رمز في الدقيقة عبر استخدام API المباشر من العملاء، بزيادة قدرها 60% عن الربع السابق.

ما يميز ألفابت عن غيرها من الأسهم الرائدة في الذكاء الاصطناعي هو أنها تتحكم في كامل مجموعة أدوات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها. لديها السيليكون المخصص الخاص بها، ونماذج الذكاء الاصطناعي، والحوسبة السحابية، وطبقة التوزيع من خلال منتجاتها الحالية. هذا النهج الشامل يجعل ألفابت أقل اعتمادًا بشكل كبير على شركات الذكاء الاصطناعي الأخرى، ولهذا أشعر بثقة أكبر في نجاحها على المدى الطويل.

شركة ناجحة متعددة الأنشطة بسعر معقول

يعد بحث جوجل أكبر محرك إيرادات لألفابت، لكن الشركة لديها العديد من الأعمال الناجحة. حققت Google Cloud مبيعات بقيمة 20 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026، بزيادة قدرها 63% على أساس سنوي، وتضاعف رصيدها تقريبًا من الربع السابق ليصل إلى أكثر من 460 مليار دولار.

Expand

ناسداك: GOOGL

ألفابت

التغير اليومي

(-1.19%) 4.61 دولارات

السعر الحالي

383.05 دولار

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

4.6 تريليون دولار

نطاق اليوم

381.78 - 388.75 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

162.00 - 408.61 دولار

الحجم

749.2 ألف

متوسط الحجم

28.6 مليون

الهامش الإجمالي

60.43%

عائد الأرباح الموزعة

0.22%

كما تملك يوتيوب، وعلى الرغم من أن إيرادات الإعلانات من ذلك تصل إلى 9.9 مليار دولار، فإن فائدة أخرى هي أنها تجعل المستخدمين يشتركون في خطط مميزة. قال بيتشاي إن يوتيوب هو محرك رئيسي وراء 350 مليون اشتراك مدفوع لجوجل، وهذا لا يفاجئني. يوتيوب بريميوم هو بسهولة الخدمة التي أستخدمها أكثر شيء، والأخيرة التي أود أن أقطعها.

شركة أخرى تستحق الذكر هي وايمو، شركة تكنولوجيا القيادة الذاتية التابعة لألفابت. تجاوزت 500,000 رحلة روبوتيكس مدفوعة في الأسبوع في الربع الأول، وبعد جولة استثمار بقيمة 16 مليار دولار، تُقدر الآن قيمتها بـ 126 مليار دولار.

نظرًا لارتفاع سعر سهم ألفابت بشكل كبير، غالبًا ما يثار السؤال: هل لا زال استثمارًا جيدًا؟ في الواقع، التقييم ليس مكلفًا بشكل خاص، خاصة لأحد الأسهم التقنية الرائدة. تتداول ألفابت عند 27 مرة أرباح مستقبلية، مقارنة بـ نفيديا عند 26 مرة أرباح مستقبلية. نسبة السعر/الأرباح إلى النمو (PEG) الخاصة بها أقل من 0.7، مما يدل على أنها مقومة بأقل من قيمتها بالنسبة لنمو أرباحها.

ماذا عن المخاطر؟

أكبر قلق بشأن ألفابت هو نفسه الذي يواجهه المستثمرون مع جميع الشركات الكبرى في مجال الحوسبة السحابية: النفقات الرأسمالية الضخمة (capex). في مكالمة أرباح الربع الأول، رفعت ألفابت توقعات النفقات الرأسمالية لعام 2026 إلى ما بين 180 مليار و190 مليار دولار.

أصبح هذا أمرًا معتادًا مع الشركات التي تبني مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. معًا، تتوقع الشركات الأربع الكبرى في الحوسبة السحابية (ألفابت، أمازون، ميتا بلاتفورمز، ومايكروسوفت) إنفاقًا يتراوح بين 600 مليار و700 مليار دولار في 2026، وفقًا لأبحاث حديثة من ذا موتلي فول.

حتى بالنسبة لشركة مربحة مثل ألفابت، فإن هذا النوع من الإنفاق سيستنزف تدفقها النقدي الحر (64.4 مليار دولار خلال الاثني عشر شهرًا الماضية). إذا كانت إيرادات منتجات وخدمات الذكاء الاصطناعي أقل من التوقعات، فقد يثبت إنفاق الشركة أنه خطأ مكلف.

لأكون صادقًا، لست قلقًا بشأن إنفاق ألفابت الرأسمالي. الطلب على القدرة الحاسوبية يتزايد بشكل هائل، ويمكن لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي أن تصبح مصدر دخل آخر. في أبريل، وقعت أنثروبيك شراكة مع جوجل وبرودكوم لتوفير القدرة الحاسوبية، وفي وقت سابق من هذا الشهر، التزمت بإنفاق 200 مليار دولار مع Google Cloud على مدى خمس سنوات.

لا توجد شركة استثمار مضمونة. لكن مع نموها المدعوم بالذكاء الاصطناعي وكل الأعمال الناجحة تحت مظلتها، أعتقد أن ألفابت هي الشركة التي أثق بها أكثر للاستمرار في التراكم خلال العقود الثلاثة القادمة.