في أبريل 2024 :

- $NEAR كان عند قيمة 10.2 مليار دولار
- $TAO كان عند قيمة 4.6 مليار دولار.
> الفجوة كانت أكثر من مرتين
> بعد عامين، كلاهما قريب من 3 مليار دولار.
هل $TAO يصبح ببطء الرمز المميز الرائد للذكاء الاصطناعي في الويب3، أم أن $NEAR لديه ما يكفي ليظل في المقدمة؟
هذه هي الأمور التي تهم حقًا هذين المشروعين:
القيمة السوقية لـ ➠ مقابل القيمة المُعرفة بالكامل
TAO لديه فقط 45.8% من عرضه متداول. NEAR عند حوالي 100%.
على أساس مخفف بالكامل، يُقدر قيمة TAO بـ 5.86 مليار دولار مقابل 3.08 مليار دولار لـ NEAR.
هذا يعني أن TAO أغلى تقريبًا بمقدار مرتين من NEAR من حيث القيمة الحقيقية. لم يحدث التخفيف بعد.
➠ 𝗦𝗲𝗰𝗸𝗲𝗿 𝗼𝗻-𝗖𝗵𝗮𝗶𝗻 𝗲𝗰𝗼𝗻𝗼𝗺𝗶𝗰𝘀: 𝗹𝗮 𝗹𝗮𝗻𝗱𝗲 𝗹𝗮 𝗹𝗶𝗻𝗲 𝗹𝗮 𝗹𝗶𝗻𝗲
NEAR يولد 7.6 مرة أكثر رسوم تطبيقات يوميًا. $118K متوسط مقابل 15.6 ألف دولار لـ TAO.
NEAR لديه $183M في TVL الخاص بـ DeFi الذي تقريبا تضاعف ثلاث مرات خلال الـ 90 يومًا الماضية.
TAO ليس في DeFi
NEAR يفعل $134M في حجم التداول اليومي لبورصات التبادل اللامركزية عبر 37 بروتوكول منشور. TAO لا شيء لأنه غير مخصص لـ DeFi.
هذه ليست انتقاصًا من TAO بشكل مقصود. Bittensor هو شبكة حوافز للذكاء الاصطناعي، وليس عقد ذكي من نوع L1. لكن الفجوة في النشاط الاقتصادي على السلسلة هائلة.
➠ 𝗧𝗵𝗲 𝗦𝘂𝗯𝘀𝗶𝗱𝘆 𝗕𝗼𝗺𝗯 𝗡𝗼𝗯𝗼𝗱𝘆 𝗧𝗮𝗹𝗸𝘀 𝗔𝗯𝗼𝘂𝘁
Bittensor يدفع أكثر من $148M سنويًا في الانبعاثات للعمال miners والمحققين. يولد فقط $3M إلى $15M من الإيرادات الخارجية الحقيقية. هذا هو نسبة الدعم إلى الإيرادات تتراوح بين 10 أضعاف إلى 50 ضعفًا. أعلى شبكة فرعية، SN64 Chutes، لديها أكثر من 400 ألف مستخدم و9 تريليون رمز معالج. لا تزال تعمل بنسبة دعم من 22:1 إلى 40:1.
لكل دولار واحد من الإيرادات العضوية، Bittensor يطبع من 10 إلى 50 دولارًا في الانبعاثات. هذا يعمل فقط إذا استمر سعر الرمز في الارتفاع لتعويض ذلك. في اللحظة التي يتوقف فيها طلب المشتري، تنهار الاقتصاديات.
دعم NEAR تقريبا يتماشى مع ما يكسبه البروتوكول. نسبة الدعم إلى الإيرادات حوالي 1x. رسوم حقيقية من مستخدمين حقيقيين.
➠ 𝗣𝗿𝗶𝗰𝗲 𝗦𝗮𝗻𝗶𝘁𝘆 𝗖𝗵𝗲𝗰𝗸
باستخدام رسوم الـ 30 يومًا السنوية:
نسبة NEAR P/F = 87 ضعف. غالي، لكن توجد رسوم حقيقية تدعمه.
نسبة TAO P/F = 447 ضعف. مُسعر تقريبًا بالكامل على السرد القصصي.
هذه علاوة 5 أضعاف لـ TAO على NEAR من حيث السعر إلى الرسوم مع نصف العرض لا يزال مقفلًا.
➠ 𝗟𝗶𝗾𝘂𝗶𝗱𝗶𝘁𝘆 𝗠𝗮𝘁𝘁𝗲𝗿𝘀 𝗠𝗼𝗿𝗲 𝗧𝗵𝗮𝗻 𝗬𝗼𝘂 𝗧𝗵𝗶𝗻𝗸
حجم التداول خلال 24 ساعة لـ NEAR يبلغ 1.1 مليار دولار. وTAO عند 246 مليون دولار. معدل دوران الحجم إلى القيمة السوقية 35.5% مقابل 9.2%. إذا كنت تنشر أي حجم حقيقي، فإن NEAR أسهل بأربع مرات للدخول والخروج دون أن تتعرض لخسائر كبيرة بسبب الانزلاق السعري.
➠ 𝗕𝘂𝘁 𝗧𝗔𝗢 𝗛𝗮𝘀 𝗢𝗻𝗲 𝗧𝗵𝗶𝗻𝗴 𝗡𝗘𝗔𝗥 𝗗𝗼𝗲𝘀𝗻'𝘁: 𝗘𝗧𝗙 𝗖𝗮𝘁𝗮𝗹𝘆𝘀𝘁𝘀
كل من Grayscale و Bitwise قد تقدما بطلب لصناديق ETF على أساس TAO في أبريل 2026. من المتوقع قرار SEC في أغسطس 2026. لقد دفعت Grayscale بالفعل وزن TAO إلى 43% في صندوق الذكاء الاصطناعي اللامركزي الخاص بها، وهو أعلى مستوى على الإطلاق.
هذه هي الحافز الثنائي الحقيقي الوحيد لـ TAO. إذا تمت الموافقة عليه، فإنه يقلل بشكل كبير من الخصم على الطلب المؤسسي. NEAR لا يملك حافزًا مكافئًا.
➠ 𝗔𝗧𝗛 𝗗𝗶𝘀𝘁𝗮𝗻𝗰𝗲: 𝗧𝘄𝗼 𝗗𝗶𝗳𝗳𝗲𝗿𝗲𝗻𝘁 𝗦𝘁𝗼𝗿𝗶𝗲𝘀
يحتاج TAO إلى ارتفاع بمقدار 2.7 ضعف لاستعادة أعلى سعر له عند 757 دولار. تم تحديد هذا الرقم في مارس 2024 فقط. أكثر قابلية للتحقيق.
يحتاج NEAR إلى ارتفاع بمقدار 8.6 ضعف ليصل إلى أعلى سعر له عند 20.44 دولار من يناير 2022. مستوى أعلى بكثير، لكنه يعني أيضًا أنه أكثر تضررًا مقارنة بقمة سابقة. مزيد من الصعود إذا عاد الدورة.
➠ 𝗧𝗵𝗲 𝗕𝗼𝘁𝘁𝗼𝗺 𝗟𝗶𝗻𝗲
NEAR يتفوق في كل مقياس على السلسلة. الرسوم، الحجم، نمو TVL، عمق النظام البيئي، استدامة الرسوم. إنها قصة أساسيات تتطلب دورة سوق صاعدة كاملة لتحقيقها.
TAO يفوز في لعبة السرد القصصي. الذكاء الاصطناعي، خيارات ETF، 128 شبكة فرعية متخصصة. لكنه يحترق بمقدار 10 أضعاف ما يكسب، مرّ بأزمة حوكمة، ولا يزال 54% من عرضه الإجمالي قيد الانتظار.
نفس القيمة السوقية. مخاطر مختلفة تمامًا.
أنت تختار بين اقتصاد يعمل مع سرد أبطأ، وسرد مقنع مع اقتصاد هش.
$BTC