المحلل: ستدخل بيتكوين في دورة جديدة تتجاوز الأسهم والسندات والذهب، وتنهي أطول فترة تصحيح في التاريخ التي استمرت 142 يومًا

قال مارك كونورز، المدير السابق لمحفظة الاستثمار العالمية في سويسرا إنك، ورئيس قسم الاستثمار العالمي، إن البيتكوين أنهت للتو أطول فترة تراجع على الإطلاق مقابل مؤشر S&P 500 والتي استمرت 142 يومًا، ومع استمرار التضخم الثابت، وارتفاع أسعار النفط، والحفاظ على معدلات فائدة "أعلى لفترة أطول"، يتوقع أن يدخل البيتكوين دورة تتجاوز الأسهم والسندات والذهب مرة أخرى.
(ملخص سابق: تحليل منطق بدء، تنفيذ، وانتهاء سوق البيتكوين الصاعد: هل تم كسر دورة الأربع سنوات؟)
(معلومات إضافية: إطلاق ميتابلانيت لأكبر تمويل أسهم بيتكوين في آسيا: هدف شراء 5.4 مليار دولار من البيتكوين، مع ملكية 1% من العرض)

فهرس المقالة

تبديل

• التضخم، أسعار النفط، ومعدلات الفائدة، ثلاث ضغوط تفقد السندات خصائصها الدفاعية
• الذهب يتصدر، البيتكوين يتبعه: تكرار سيناريو 2020؟
• الذكاء الاصطناعي والبلوكشين: محرك إنتاجية يتجاوز التضخم
• "التحمل أولاً، ثم الانطلاق" : إيقاع دورة البيتكوين

الضعف النسبي للبيتكوين مقابل S&P 500 الذي استمر 142 يومًا، هو سجل لم يحدث منذ ولادة البيتكوين. قال مارك كونورز، كبير مسؤولي الاستثمار في أبعاد المخاطر، والرئيس السابق لمحفظة الاستثمار العالمية في سويسرا إنك، في مقابلة حديثة مع وسائل الإعلام:

"أعتقد أن البيتكوين قد أنهى تراجعه مقابل السوق، وهو الآن ينتقل من مرحلة التماسك إلى مرحلة الأداء المتفوق."

التضخم، أسعار النفط، ومعدلات الفائدة، ثلاث ضغوط تفقد السندات خصائصها الدفاعية

يركز كونورز على واقع واحد: أن تصنيف "الأصول الدفاعية" التقليدي بدأ يتراخى. في أبريل، وصل معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى 3.8%، ومؤشر أسعار المنتجين إلى 6%، وتوقعات خفض الفائدة تتراجع تدريجيًا، وأصبح مسار الفائدة "أعلى لفترة أطول" هو السيناريو الأساسي للسوق.

في ظل هذا البيئة، تتعرض السندات لضغوط مزدوجة، حيث أن معدلات الفائدة الاسمية لا تواكب التضخم، ومساحة الأرباح الرأسمالية تتقلص مع توقعات رفع الفائدة. قال كونورز بصراحة: "عندما يتكيف السوق مع بيئة معدلات فائدة أعلى وأطول، فإن وظيفة السندات كأصول دفاعية تتعرض لضغوط متزايدة."

أما ارتفاع أسعار النفط الهيكلي فهو مسار آخر رئيسي. يعتقد كونورز أن التوترات الجيوسياسية وارتفاع أسعار الطاقة، ليست فقط محركات للتضخم، بل تجبر رأس المال على البحث عن أدوات لمواجهة التضخم.

الذهب يتصدر، البيتكوين يتبعه: تكرار سيناريو 2020؟

أبرز كونورز تشبيهًا تاريخيًا. في بداية جائحة 2020، ارتفعت أسعار الذهب أولاً بشكل كبير، ثم بدأ البيتكوين في انتعاش قوي، وفي النهاية تفوق على الذهب. يعتقد أن هيكل السوق في 2026 يشبه بشكل كبير ذلك الوقت.

"لقد أكمل الذهب جزءًا من رحلته،" قال كونورز، "والبيتكوين الآن يبدأ في استعادة عافيته."

الذكاء الاصطناعي والبلوكشين: محرك إنتاجية يتجاوز التضخم

لا يقتصر حديث كونورز على الاقتصاد الكلي فقط. وأشار إلى أن دمج تقنيات الذكاء الاصطناعي والبلوكشين أصبح مفتاحًا لمساعدة الشركات على مواجهة ضغوط التضخم.

"الطريقة الوحيدة لتجاوز ضغوط التضخم هي عبر التقنية،" قال. مع سعي الشركات نحو أنظمة لامركزية لدعم المعاملات الآلية والعمليات التلقائية، فإن الربط بين الذكاء الاصطناعي والبلوكشين سيزداد عمقًا.

هذه الرؤية توسع سرد البيتكوين من مجرد "ذهب رقمي" إلى "بنية تحتية للإنتاجية": في بيئة التضخم المرتفع وارتفاع معدلات الفائدة، الأصول التي تتناغم مع دورات الترقية التقنية، من الناحية النظرية، تمتلك مقاومة أقوى للضغوط.

"التحمل أولاً، ثم الانطلاق" : إيقاع دورة البيتكوين

لا يخفي كونورز تقلبات سعر البيتكوين قصيرة المدى. وصفه واضح جدًا: "البيتكوين دائمًا أول من يتعرض للضغوط، لكنه أيضًا دائمًا أول من يخرج منها."

يتوقع أنه مع استمرار السوق في "التحمل، وسط أخبار سلبية، وأسعار نفط مرتفعة"، فإن أداء البيتكوين الذي يتفوق على الأسهم والدخل الثابت سيستمر.

السعر الحالي للبيتكوين حوالي 76,800 دولار. هل ستنتهي حقًا تلك الفترة من الضعف النسبي التي استمرت 142 يومًا، لا يزال يتطلب بيانات لاحقة للتحقق.