في اليومين الماضيين رأيت مرة أخرى رسمًا بيانيًا يقارن بين RWA وعائد سندات الخزانة الأمريكية وأنواع مختلفة من منتجات العائد على السلسلة، بصراحة رد فعلي الأول بعد الانتهاء من القراءة هو: لا تتوهم بشأن السيولة.

يبدو أن RWA على السلسلة كأنه "يمكن بيعه في أي وقت"، لكن عندما يتعلق الأمر بالاسترداد / الخروج المبكر، فإن الشروط التي تتضمن فترات انتظار، وحدود، ومراجعة من قبل الطرف المقابل، قد تكون أكثر إثارة للقلق من اللحظة التي تعرضت فيها للضغط من قبل…
تعتقد أنه بمجرد البيع ستذهب، لكن الواقع هو تحديث / إعادة محاولة / الانتظار في الطابور، وعندما تصل إلى النهاية تكتشف أن الأمر ليس كما تتوقعه "في أي وقت".
الآن أراجع الأمر وأركز على شيئين: الأول هو من هو الذي يتولى السيولة في السوق الثانوية (لا تعتمد فقط على "السوق" الخيالية)، والثاني هو هل شروط الاسترداد مكتوبة بطريقة مفهومة.
يمكنني تقليد العائد، لكن لا يمكنني تقليد آلية الخروج، على الأقل أعتبر أن السؤال الأول هو "هل يمكن استرجاعه".
لقد تعلمت الكثير من الدروس، أولا أصفح عن نفسي، ثم أكون أكثر جدية قليلاً.