تواصل تدفقات صندوق الاستثمار المتبادل الخارجة لمدة ستة أيام على التوالي، حيث تجاوزت المبالغ الإجمالية أكثر من 500 مليون دولار، لكن السوق لم يشهد بيعًا جماعيًا ذعريًا.

هذه الجولة من الانسحاب ليست سلوكًا للمستثمرين الأفراد، بل هي تقليل نشط للمراكز من قبل المؤسسات في ظل إعادة تسعير التوقعات الكلية. كشفت إفصاحات حيازات البنوك الأمريكية في الربع الأول عن حوالي 53 مليون دولار من صناديق الاستثمار المتبادل المشفرة، لكن تدفقات الأموال الجديدة تباطأت بشكل واضح، مما يشير إلى أن الأموال المخصصة في الانتظار لمسار سعر فائدة أكثر وضوحًا.
في الوقت نفسه، انخفض احتياطي المعدنين إلى أدنى مستوى له خلال أربع سنوات، بينما سجل حاملو المراكز على المدى الطويل أعلى مستوى تاريخي، حيث تنتقل الأسهم من يد الضعيف إلى يد القوي، مما يؤدي إلى تباين في هيكل العرض.
الخطر يكمن في أنه إذا استمرت البيانات الاقتصادية الكلية في تجاوز التوقعات (مثل أن نسبة السعر إلى الأرباح في شيلر وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ 25 عامًا)، فقد تقلل المؤسسات من تعرضها للمخاطر بشكل أكبر، مما قد يجعل تدفقات الصناديق المتبادلة تتغير من "تصحيح" إلى "اتجاه". تتزايد طبقات السيولة على السلسلة، فلا تنخدع بالهدوء الظاهر في الرسم البياني اليومي.