ماذا يعني الاندماج الضخم بين أفالون باي وإيكيتي ريزيدنشال لصناعة الشقق والإيجارات

في هذا المقال

• AVB
• EQR

تابع أسهمك المفضلة إنشاء حساب مجاني

يقع مركز لوغيا السكني في مجتمع أفالون باي كوميونيتيز إنك، في مبنى يعكس في نيويورك، الولايات المتحدة.

مارك أبراهامسون | بلومبرج | جيتي إيماجز

أكبر عملية دمج لصناديق الاستثمار العقاري على الإطلاق — وهو دمج بين إيكويتي ريزيدنشال وأفالون باي، أعلن عنه يوم الخميس — ترك المستثمرين والمحللين على حد سواء مندهشين.

سيكون لهذا الدمج الذي يعتمد على الأسهم بالكامل قيمة سوقية تبلغ حوالي 52 مليار دولار وقيمة مؤسسية إجمالية تقدر بـ 69 مليار دولار، وفقًا لبيان صحفي. وسيخلق واحدة من أكبر شركات العقارات في الولايات المتحدة، مع أكثر من 180,000 شقة للإيجار.

"هذا الدمج يخلق شركة جديدة وأقوى بشكل أساسي مع قدرات مميزة ستقود توليد تدفقات نقدية هيكلية متفوقة، ونمو الأرباح والتوزيعات، والقيمة للمساهمين،" قال بنيامين شال، الرئيس التنفيذي لأفالون باي.

سيصبح شال الرئيس التنفيذي للشركة الجديدة، وسيتقاعد مارك باريل، الرئيس التنفيذي لإيكويتي ريزيدنشال، عند إتمام الصفقة.

وصف ألان سوارينجن، رئيس ومدير تنفيذي لصندوق استثمار العقارات JLL، الذي يدير حوالي 90 مليار دولار من الاستثمارات العقارية عالميًا للعملاء المؤسساتيين والأفراد ذوي الثروات العالية، الربط بأنه "لا يصدق".

"أن يدمجوا هو أمر حقًا لا يصدق،" قال.

وأشار سوارينجن إلى أن أسهم كلتا الشركتين تتداول بأقل من قيمتها الصافية للأصول، وهو وضع يجعلها جاهزة للشراء والخصخصة.

احصل على Property Play مباشرة إلى صندوق بريدك

يغطي برنامج CNBC's Property Play مع ديانا أوليك فرصًا جديدة ومتطورة للمستثمر العقاري، يُرسل أسبوعيًا إلى صندوق بريدك.

اشترك هنا للوصول اليوم.

"أعتقد أن هذا قد يكون دفاعًا ضد الخصخصة. من خلال توحيد أنفسهم، أصبحوا تقريبًا كبيرين جدًا ليتم شراؤهم،" قال سوارينجن.

كما أشار إلى التكلفة العالية لبناء التكنولوجيا، التي يطالب بها المستأجرون السكنيون الآن — من التأجير عبر الإنترنت إلى فحص الائتمان إلى توفير النطاق الترددي وWi-Fi. قد يقلل التوحيد من تلك التكاليف.

"استراتيجيًا، المبرر واضح: الحجم، السيولة، كفاءة الميزانية العمومية وتآزر التكاليف العامة،" قال ديفيد أورباخ، المدير التنفيذي للاستثمار في شركة Hoya Capital Real Estate.

قال أورباخ إنه يعتقد أن هذا قد يكون أول صفقة من نوعها في المجال.

"لدينا عدد كبير جدًا من صناديق الاستثمار العقاري للشقق، وهو قطاع جاهز للدمج،" كتب في تعليقات عبر البريد الإلكتروني لـ CNBC.

وأشار أورباخ إلى أن الصفقة تأتي بعد فترة صعبة لملاك الشقق، الذين كانوا يتعاملون مع نمو إيجارات بطيء بسبب طفرة البناء بعد كوفيد التي أطلقت موجة ضخمة من العرض الجديد.

لا يتوقع كل من أورباخ وسوارينجن أن يروا أي تأثير على الإيجارات. بينما قد ينمو حصة الشركة المجمعة في بعض الأسواق، إلا أنهم لا زالوا سيضطرون إلى المنافسة مع باقي السوق. سوق الشقق متنوع جدًا، من مبنى إلى آخر، مما يمنح المستهلكين العديد من الخيارات.

قد تظهر رقابة تنظيمية وسياسية، نظرًا لحجم الصفقة الكبير والحملة الحالية حول القدرة على تحمل السكن. لكن حتى بعد الدمج، ستكون حصة الشركة المجمعة صغيرة.

"على الرغم من عدم الحاجة إلى موافقات تنظيمية لمكافحة الاحتكار، هناك معركة علاقات عامة سياسية نعتقد أن الإدارة عبرت عنها جيدًا، [that] الشركة المجمعة تمتلك أقل من 3% من الحصة السوقية وتستثمر بشكل كبير في توسيع الإسكان،" كتب ألكسندر جولدفارب، كبير المحللين في Piper Sandler. "في النهاية، نعتقد أن الشركة المجمعة بحاجة إلى تحسين نمو الأرباح يتجاوز التآزر المؤقت لإظهار أن الأكبر هو في الواقع أكثر ربحية."

اختر CNBC كمصدر مفضل لديك على جوجل ولا تفوت لحظة من أكثر الأسماء موثوقية في أخبار الأعمال.