هذه الأيام، كلما رأيت مشاريع على RWA على السلسلة، زاد اهتمامي بـ"هل السيولة وهم؟"

على السلسلة، يبدو أن المعاملات، والتسعير، وعمق البركة كلها على ما يرام، لكن عند خطوة السحب، غالبًا ما يكون هناك T+N، والحدود، وفترة النافذة، وحتى الحاجة إلى اجتياز العديد من عمليات التدقيق...
بصراحة، ما تشتريه قد يكون "شهادة قابلة للتداول"، وليس "أصل يمكن سحبه نقدًا في أي وقت".
سأعتبر شروط السحب بمثابة الخط الرئيسي، فكلما تشددت الشروط، حتى لو كانت الأسعار على السلسلة مستقرة، قد تكون مجرد محاولة لتثبيتها بالقوة.

وأيضًا، تم استرجاع توقعات خفض الفائدة في الجانب الكلي، وارتفع مؤشر الدولار والأصول ذات المخاطر معًا أحيانًا، وكأن الجميع يبحث عن "تفسير السيولة".
لكن بالنسبة لـ RWA، فإن مدى تيسير السيولة الكلية أمر، وما إذا كانت الأصول الأساسية يمكن أن تُسدد بسلاسة أمر آخر...
على أي حال، عندما أرى عبارة "RWA ذات السيولة العالية"، رد فعلي الأول هو البحث في تفاصيل السحب، وعدم البحث عنها يجعلني أشعر بعدم الاطمئنان.