لقد التقطت للتو تفاصيل تقرير الربع الأول وبصراحة، تحركات وارن بافيت تقول قصة مختلفة تمامًا عما توقعه معظم الناس. عندما انخفض السوق في بداية هذا العام، كان الجميع ينتظر لمعرفة ما إذا كان سيبدأ في الشراء. بدلاً من ذلك، فعل العكس—بيع وارن بافيت لأسهم البنوك أصبح العنوان الرئيسي.

بين يناير ومارس، قامت بيركشاير بتصفية حوالي 4.7 مليار دولار من الأسهم بينما اشترت فقط بقيمة 3.2 مليار دولار. القطاع المالي كان الأكثر تضررًا. خفض حصته في بنك أوف أمريكا بأكثر من 7%، قلص استثماراته في كابيتال وان، وخرج تمامًا من سيتي جروب. لم تكن هذه تحركات عشوائية أيضًا—لقد بدأ بالفعل في تقليل هذه المراكز في أواخر 2024، لذا فإن هذا الربع أكد بشكل أساسي أن الخروج كان دائمًا.

ما هو المثير للاهتمام هو ما لم يلمسه. بقيت شركة أبل ثابتة كحصة أساسية لبيركشاير، بقيمة 66.6 مليار دولار حتى نهاية مارس. في حين أن الإضافات الحقيقية الوحيدة كانت لمراكز كان يمتلكها بالفعل—ضاعف استثماراته في كونستليشن براندز وبول كورب. لكن الشيء الذي يبرز حقًا هو: وارن بافيت يبيع أسهم البنوك بينما تظل حصته النقدية تتزايد. بحلول مارس، كانت بيركشاير تجلس على 333 مليار دولار من النقد وشيكات الخزانة. وهو رقم قياسي على الإطلاق.

أعتقد أن الناس أساءوا قراءة السرد هنا. انخفض السوق بنسبة 12% خلال أربعة أيام تداول في أبريل، وظن الجميع أن ذلك سيشعل أخيرًا موجة الشراء. في الاجتماع السنوي، سُئل مباشرة إذا كان يرى ذلك فرصة للشراء. كانت إجابته واضحة جدًا—قال إنه ليس سوق هابطة دراماتيكية أو شيء من هذا القبيل. الترجمة: غير مهتم عند هذه المستويات.

فماذا تشير حقًا عمليات بيع وارن بافيت لأسهم البنوك؟ ليست فقط عن فقدان الثقة في القطاع المالي. إنها عن الانتقاء في سوق لا يجدها جذابة. في الوقت نفسه، أسهم بيركشاير من فئة ب ارتفعت بنسبة 12% هذا العام بينما مؤشر S&P 500 زاد بنسبة 0.6% فقط. الشركة التي بناها تُقدر الآن بأكثر من تريليون دولار. شيء آخر—أعلن أنه سيتنحى عن منصب المدير التنفيذي بنهاية 2025، وسلم القيادة إلى غريغ أبيل. عمره 94 عامًا وقال إنه بدأ يشعر بسنّه أخيرًا. هذه هي القصة الحقيقية وراء التقارير. المستثمر الأسطوري يستعد لرحيله مع البقاء حذرًا بشأن السوق.