VN30 في فيتنام: هل هو مؤشر الفارس الأسود في آسيا الذي يستحق اهتمامك؟

بينما كان سوق الأسهم التايلاندي متأخراً، فإن مؤشر VN30 في فيتنام قد سحقه بهدوء — متفوقًا على معظم دول جنوب شرق آسيا على مدى العقد الماضي. لكن ما هو هذا المؤشر بالضبط، وهل يجب أن تهتم؟

تحليل VN30

فكر في VN30 على أنه رد فيتنام على مؤشر S&P 500. إنه يتتبع ** 30 أكبر الأسهم وأكثرها سيولة ** في (HOSE) بورصة هوشي منه ، والتي تمثل ** 70-80٪ من إجمالي القيمة السوقية **.

يتم وزن المؤشر حسب القيمة السوقية ويتم تعديله وفقًا للتداول الحر - مما يعني أنه يعكس القوة الحقيقية لاقتصاد فيتنام.

من يدير العرض؟

أهم 3 متحركات:

• FPT (Tech) — الوزن الثقيل
• HPG (الفولاذ) — مستفيد من ازدهار البناء
• ** ACB ** (Banking) - مرساة القطاع المالي

تقسيم القطاع

الأربعة الكبار:

1. المالية — 45% (البنوك والتأمين تهيمن)
2. العقارات — 20% (property boom)
3. السلع الاستهلاكية — 11% (طعام، مشروبات)
4. المواد — 8.5% (الفولاذ، البناء)

ما الذي يدخل في VN30؟ معايير الحراسة

لا يمكن لكل سهم الانضمام إلى هذا النادي. إليك امتحان القبول:

القيمة السوقية: يجب أن تكون في المستوى الأعلى - تحتاج شركتك إلى إثبات أنها من الشركات الكبرى.

السيولة: تحتاج إلى حجم تداول جاد (متوسط القيمة المتداولة اليومية). أيضًا، يجب أن يحدث التداول في 80% أو أكثر من أيام السوق — لا يمكن أن تكون سهمًا شبحًا.

حرية التداول: يجب أن تكون 5% على الأقل من الأسهم قابلة للتداول بحرية. لا يتم حجز 95% مع المؤسسين.

نوع الأسهم: فقط الأسهم العادية مؤهلة. الأسهم الممتازة لا تُعتبر.

الصحة المالية: يجب أن تكون نظيفة تمامًا - لا يوجد أي علامات تحذير، أو إشعارات تعليق، أو قوائم مراقبة خاصة.

دورة المراجعة: يتم إعادة ترتيب المؤشر مرتين في السنة، لذا يمكن أن يتغير التركيب.

قائمة VN30 الكاملة

بنك فيت كوم (VCB)، مجموعة فيت (VIC)، بنك BIDV (BID)، فينهومز (VHN)، شركة FPT (FPT)، فينكم ريتيل (VRE)، فيت جيت إير (VJC)، غاز فيتنام (GAS)، بترو ليماكس (PLX)، باو فيت القابضة (BVH)، نوفالاند (NVL)، SSL للأوراق المالية (SSL)، طاقة بترو فيتنام (POW)، بنك HDB (HDB)، بنك القوات المسلحة (MBB)…

بالإضافة إلى 15 آخرين في مجالات البنوك، والعقارات، والتجزئة، والصناعات.

VN30 مقابل VN Index: ما الفرق؟

TL;DR: VN30 أنظف وأكثر سلاسة ويمثل أفضل الشركات في فيتنام. بينما مؤشر VN أكثر ضوضاء ولكنه أكثر شمولاً.

لماذا لا يزال VN30 مهمًا في 2025

النمو الاقتصادي: تظل فيتنام من بين أسرع الاقتصادات نمواً في آسيا (5-7% سنوياً ). الرياح الخلفية حقيقية.

صديق للاستثمار الأجنبي: الحكومة تسعى بنشاط لجذب رأس المال الدولي من خلال الحوافز والدعم التنظيمي.

تنوع القطاع: العقارات، البنوك، التكنولوجيا، التصنيع - ليست مجرد لعبة في صناعة واحدة.

نمو في المرحلة المبكرة: لا تزال العديد من شركات VN30 في مرحلة التوسع. لا يزال هناك الكثير من الفرص المتاحة.

العوامل الرئيسية التي تحرك VN30

محلي:

• سياسة الحكومة النقدية/المالية
• أرباح الشركات المكونة
• معدلات التضخم
• سعر صرف الدونغ
• الاستقرار السياسي

خارجي:

• الظروف الاقتصادية العالمية (الحروب التجارية، الصدمات الجيوسياسية)
• تغييرات سعر الفائدة في الولايات المتحدة (خطر هروب رأس المال)
• أسعار السلع ( تصدر فيتنام بكثافة )

4 أسهم تستحق المتابعة

1. فينهومز (VHN) — العقارات

• السعر: 41,750 VND | نسبة السعر إلى الأرباح: 7.86x | نسبة السعر إلى القيمة الدفترية: 0.97x
• لماذا: أكبر مطور عقاري في فيتنام. مشاريع المدن الذكية + ازدهار الإسكان = رياح مؤاتية دائمة.

2. Vietcombank (VCB) — الخدمات المصرفية

• السعر: 93,000 VND | نسبة السعر إلى الأرباح: 16.21x | نسبة السعر إلى القيمة الدفترية: 2.77x
• لماذا: العمود الفقري للبنوك في فيتنام. التوسع الاقتصادي = نمو الائتمان = زيادة الأرباح.

3. مجموعة هوا فاي (HPG) — الصلب

• السعر: 24,850 VND | P/E: 14.74x | P/B: 1.47x
• ** لماذا **: طفرة البنية التحتية = الطلب على الصلب. المستفيد الرئيسي من انفجار البناء في فيتنام.

4. فيناميلك (VNM) — مستهلك

• السعر: 71,900 VND | نسبة السعر إلى الأرباح: 17.41x | نسبة السعر إلى القيمة الدفترية: 4.44x
• لماذا: عملاق الألبان في فيتنام ذو نطاق دولي. طلب ثابت مع ارتفاع الدخل.

النتيجة النهائية

VN30 ليست ضجة — إنها بوابة حقيقية لقصة نمو فيتنام. الاقتصاد ينمو، المؤشر مُصمم بشكل جيد، والشركات المكونة لها قوة ربح حقيقية.

ولكن مثل أي لعبة في الأسواق الناشئة ، فإنها تأتي مع التقلبات والمخاطر الجيوسياسية. ** قم بأداء واجبك على المقتنيات الفردية ، وحدد حجم المركز بحكمة ، وتذكر: مسار نمو فيتنام طويل الأجل ، وليس انعكاسا سريعا.

إذا كنت تبحث عن التعرض للقوة الاقتصادية التالية في آسيا دون تعقيدات الصين، فإن VN30 يستحق اعتبارًا حقيقيًا.