تحرك مثير من مراقبي المالية في اليابان. الكلمة هي أنهم يستكشفون آليات لوضع قيود على الشركات التي تجلس فقط على احتياطيات ضخمة من العملات المشفرة دون استخدامها بشكل منتج.

هذا قد يهز الأمور. نحن نتحدث عن الشركات التي تجمع البيتكوين والإيثيريوم أو الأصول الرقمية الأخرى كأصول في الميزانية العمومية فقط بدلاً من الأغراض التشغيلية أو بناء النظام البيئي. يبدو أن التفكير التنظيمي هو: إذا كنت تخزن بدلاً من المساهمة في سيولة السوق أو الابتكار، ربما يجب أن تكون هناك حواجز.

ما الذي يدفع هذا؟ ربما المخاوف بشأن تركيز السوق والمخاطر النظامية. عندما تتحكم مجموعة من الكيانات في كميات ضخمة من المعروض المتداول، فإن ذلك يخلق نقاط ضعف. قد يؤدي تصرف شركة واحدة في حيازاتها إلى حدوث تفاعلات متسلسلة.

لم تتضح التفاصيل بعد - قد تكون متطلبات الإفصاح، أو حدود الاحتفاظ، أو حوافز للنشر النشط. على أي حال، فإنها تشير إلى أن اليابان تتبنى نهجًا أكثر تعقيدًا يتجاوز مجرد ترخيص البورصات. إنهم ينظرون في كيفية تأثير أنماط تراكم العملات الرقمية على صحة السوق.

بالنسبة للاعبين المؤسسيين، قد يعني هذا إعادة التفكير في استراتيجيات الخزينة. قد تواجه التراكمات السلبية المزيد من التدقيق. قد تصبح المشاركة النشطة في التمويل اللامركزي، أو التكديس، أو التطوير هي الخيار الأكثر أمانًا من الناحية التنظيمية.

لا تزال الأيام مبكرة، ولكن من الجدير متابعة كيفية تطور هذا. اليابان غالبًا ما تكون رائدة في التنظيمات في آسيا.