بالنسبة لطريقة عمل العملات الرقمية المستقرة بالدولار الأمريكي، فهي في الواقع تحتوي على العديد من التفاصيل الخفية.

لنبدأ بحقيقة مثيرة للاهتمام: العملات المستقرة التي تمتلكها، مثل USDT أو USDC، هي في جوهرها شكل آخر من أشكال سندات الخزانة الأمريكية. كيف نفهم ذلك؟ وفقًا للقوانين ذات الصلة، يتعين على جهة إصدار العملة المستقرة أن تحتجز مقابل كل دولار من العملة المستقرة التي تصدرها مبلغًا مساويًا من النقد الأمريكي أو سندات الخزانة الأمريكية كاحتياطي. لذلك، عندما تمتلك عملة مستقرة، فإنك بشكل غير مباشر تصبح مستثمرًا في سندات الخزانة الأمريكية.

ما هو التأثير الناتج عن هذه الآلية؟ ستعزز من هيمنة الدولار على مستوى العالم. السبب بسيط — أكثر من نصف سكان العالم يعيشون في دول يعاني فيها التضخم المحلي من ارتفاع يفوق الدولار. هؤلاء الأشخاص بطبيعتهم لديهم دافع لتحويل أصولهم إلى الدولار لمواجهة مخاطر تراجع قيمة عملاتهم المحلية، وتوفر العملات المستقرة بالضبط قناة مريحة لهذا التحويل، مما يدفع الأموال باستمرار نحو الولايات المتحدة.

أما على مستوى البيانات، فالقيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة حاليًا حوالي 300 مليار دولار، لكن العديد من المؤسسات تتوقع أن يتضخم هذا الرقم خلال السنوات الخمس القادمة ليصل إلى تريليونات. السؤال هو: أين ستتجه هذه الأموال عندما تتداول على الشبكة بمبالغ تريليونية من العملات المستقرة؟

الجواب واضح جدًا: ستبحث تلقائيًا عن الأصول ذات أعلى مستوى من الإجماع والسيولة على الشبكة. حتى الآن، يبدو أن البيتكوين والإيثيريوم هما الأكثر توافقًا مع هذا المعيار.