ميم كوين على متن قطار الملاهي: عندما تصبح المشاعر عملة، أحلام المبتدئين بملايين تتلاشى

العطلة الوطنية الطويلة، سوق الأسهم الصينية هادئ، والمستثمرون يتابعون الحشود في المناطق السياحية. أما عالم التشفير؟ فقد انفجر بالفعل.

رحلة الأرزاق المجنونة، هذه المرة كانت كبيرة جدًا

في أحد المنصات الرائدة، خلال أيام قليلة، تضاعفت قيمة بعض العملات الميمية التي لم يسمع بها أحد—مثل Meme4، PALU، و"XX حياة"—بآلاف المرات. من دخل مبكرًا، كانت أرباحه بملايين الدولارات بسهولة. مجموعات التشفير في العالم الناطق بالصينية أصبحت في حالة من الهياج، والمؤثرون على تويتر يتصرفون وكأنهم عائدون من عيد، وكأنهم اكتشفوا منجم ذهب.

هل هو احتفال؟ لن يدوم طويلاً.

ابتداءً من 9 أكتوبر، بدأت هذه العملات تنهار كالقفز من المبنى. بعض العملات خسرت 95% في يوم واحد. نعم، 95%. أكثر من 100 ألف حساب تداول تم تصفيته، وبلغ إجمالي المبالغ التي اختفت 6.21 مليار دولار. أسطورة الثراء السريع تحولت إلى دروس مؤلمة في ليلة وضحاها.

هذه المشاهد ليست جديدة عليّ. سواء في وول ستريت أو في لوجيا، نفس القصة تتكرر.

عن السحر، هل تتذكر حادثة GameStop؟

في 2021، قام المستثمرون الصغيرون على Reddit بتوحيد جهودهم، ورفع سعر شركة بيع ألعاب كانت على وشك الإفلاس إلى السماء، حيث زاد بألف مرة. المؤسسات التي كانت تبيع على المكشوف خسرت بشكل كارثي. رئيس هيئة الأوراق المالية الأمريكية قال حينها إن ذلك يمثل “معلمًا في علم التمويل السلوكي”—فحتى لو كانت الأسعار غير معقولة، طالما كانت التداولات حقيقية والمعلومات شفافة، فهي جزء من السوق.

المنطق الأمريكي بسيط جدًا: دع الفقاعات تحدث، لأنها تسرع من تطور السوق.

لو كانت Meme العملات هذه تتداول في ناسداك، لكان وول ستريت قد أطلق على ذلك “صناديق استثمار Meme” وجعلوا من الشعبية على وسائل التواصل عامل استثمار. صحيفة وول ستريت جورنال كانت ستكتب مقالات طويلة عن “نصر رأس المال للمستثمرين الأفراد”، وSEC ستبدأ التحقيق، والنتيجة غالبًا ستكون: هذا ليس احتيالًا، بل رد فعل مالي ناتج عن عواطف جماعية تنتشر عبر الخوارزميات ووسائل التواصل.

النسخة الصينية؟ مختلفة تمامًا.

لو ظهرت “XX حياة” في سوق الأوراق المالية في شنغهاي، فسيتم التحذير من المخاطر، وتدعو وسائل الإعلام إلى الاستثمار بحكمة، وسيتم تصنيف الحدث على أنه “اضطراب سوقي مضارب”، ويصبح مادة تعليمية للمستثمرين. السوق الصينية تركز على “الاستقرار مع التقدم”—الاحتفالات مرحب بها، لكن مع نظام منظم؛ الابتكار مرحب به، لكن المخاطر يتحملها المستثمر بنفسه.

لكن Meme العملات تعيش في عالم آخر

جاذبية السوق المشفرة ( تكمن أيضًا في قسوته )، فهي لا تخضع لرقابة SEC ولا لهيئة الأوراق المالية الصينية.

إنها أرض بلا مالك. ساحة تجارب مالية رمادية، تتكون من رموز، وسيولة، وسرديات تنظم نفسها ذاتيًا. آلية المضاربة على الطريقة الأمريكية ( تنتشر المعلومات وتتولد الطاقة الجماعية )، بينما تتداخل مع نفسية الثروات الشعبية (، حيث يحقق الفقراء انتصارات غير متوقعة، ويشعل المجتمع حماسه.

منصات التداول لم تعد أدوارها محايدة، بل أصبحت “مولدات القصص”، والمؤثرون لم يعودوا مجرد مراقبين، بل هم مضخمون للأسعار، والمستثمرون الصغار؟ يعيشون في دورة من الخوارزميات والتوافقات، يضحكون ويستهلكون أنفسهم.

ما هو التغيير الأساسي؟ لم تعد الأسعار تتحدد بالتدفقات النقدية، بل بسرعة السرد وعمق التوافق.

نحن نشهد ولادة “رأس مال العواطف”—لا تقارير مالية، فقط رموز ثقافية؛ لا أساس مالي للشركات، فقط منحنيات التوافق؛ لا يبحث عن عائد عقلاني، بل عن إطلاق العواطف. إنها شكل جديد من رأس المال.

البيانات لا تكذب: عندما تفشل الخوارزميات، العواطف هي العملة

خلال التسعة أشهر الأولى من 2025، انهارت 90% من قيمة أعلى العملات الميمية. في الربع الثاني، خسر 65% من العملات الجديدة أكثر من 90% من قيمتها خلال ستة أشهر. هل يشبه ذلك حمى الذهب في العصر الرقمي؟ معظم الناس خرجوا خاسرين، والذين يربحون هم فقط من يبيعون أدوات الحفر.

لكن المشكلة أن: عندما تبدأ العملات في سرد القصص، فإن المنطق المالي العالمي يُعاد صياغته.

في الأسواق التقليدية، السعر يعكس القيمة. أما في سوق التشفير؟ السعر يصنع القيمة. هذا هو أقصى تجليات اللامركزية، لكنه قد يكون أيضًا حدودًا خطيرة لغياب المسؤولية. السرد يحل محل التدفقات النقدية، والعواطف تتحول إلى أصول، ونحن جميعًا فئران تجارب في هذا الاختبار.

ما هو الطريق للخروج؟

صناعة Web3 تقف عند مفترق طرق. هل نستمر في الانغماس في “رأسمالية العواطف” والاحتفالات قصيرة الأمد؟ أم نتحول إلى “نموذج قائم على القيمة” لبناء منظومة طويلة الأمد؟

الخيار الحقيقي: تعزيز إدارة المجتمع، إدخال أطر تنظيمية أكثر شفافية، وتأسيس آليات لتعليم المستثمرين. فقط بهذه الطريقة، يمكن للتقنيات اللامركزية أن تساهم حقًا في تحقيق العدالة المالية العالمية، بدلاً من أن تصبح أدوات لجني الأرباح على حساب الآخرين.

وفي المرات القادمة التي تسمع فيها أحد المؤثرين يصرخ بـ"عملة مائة ضعف"، اسأل نفسك: هل أشارك في ابتكار مالي، أم أدفع ثمن حرية ثروات الآخرين؟

عندما تبدأ العملة في سرد القصص، ليس الخوف من الفوت، بل القدرة على التفكير الهادئ هو ما تحتاجه أكثر. ببساطة، السوق لا يصدق الدموع، بل يصدق مدى قدرتك على الحكم بشكل مستقل.