انخفض حجم تداول صناديق ETF ذات الرافعة المالية والعكسية على سهم واحد في كوريا الجنوبية بنسبة 93.2% عقب تشديد القواعد التنظيمية، فيما يلفت حالياً قرارا NH Amundi Asset Management وTimefolio Asset Management تجنب هذه الفئة من المنتجات الانتباه. وانخفض حجم التداول اليومي لـ16 صندوق ETF ذات رافعة مالية أو عكسية على سهم واحد من 12.4485 تريليون وون في 30 يوليو إلى 845.2 مليار وون بحلول السابع من هذا الشهر، وفقاً لبيانات قطاع الاستثمار المالي الصادرة في السادس عشر من الشهر. ورفع المنظمون الماليون الحد الأدنى للإيداع النقدي للمستثمرين الأفراد من 10 ملايين وون إلى 30 مليون وون اعتباراً من 31 يوليو، مع تعليق الإدراجات الجديدة وحظر الإعلانات أيضاً. وتخضع شركات إدارة الأصول التي اختارت عدم المشاركة في منافسة صناديق ETF ذات الرافعة المالية على سهم واحد حالياً لإعادة تقييم نهجها في إدارة المخاطر وفلسفتها الاستثمارية.
التغييرات التنظيمية تقود إلى انخفاض بنسبة 93.2% في حجم التداول
طبقت هيئة الخدمات المالية متطلبات أكثر صرامة على المنتجات ذات الرافعة المالية على سهم واحد اعتباراً من 31 يوليو. ورفعت الهيئة متطلبات الإيداع الأساسي للمستثمرين الأفراد من 10 ملايين وون إلى 30 مليون وون، مع استبعاد الأوراق المالية البديلة، مثل الأسهم وصناديق ETF والسندات، من حسابات الإيداع. ويتعين على المستثمرين الآن الاحتفاظ بمبلغ نقدي قدره 30 مليون وون أو أكثر لإجراء عمليات شراء جديدة أو إضافية. وانخفض حجم التداول لمنتجات ETF الستة عشر ذات الرافعة المالية والعكسية على سهم واحد إلى أقل من تريليون وون للمرة الأولى منذ إدراجها في الخامس من الشهر.
NH Amundi تركز بدلاً من ذلك على صناديق ETF للاتجاهات الكبرى
اختارت NH Amundi Asset Management عدم إطلاق منتجات ذات رافعة مالية على سهم واحد، رغم استيفائها متطلبات إصدار صناديق ETF ذات الرافعة المالية. وركزت الشركة على صناديق ETF التي تستهدف الاتجاهات الكبرى والنمو الصناعي طويل الأجل في قطاعات أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي (AI) والذكاء الاصطناعي الفيزيائي. وقال مسؤول في NH Amundi Asset Management: «خلصنا إلى أن الاستثمار في الاتجاهات الكبرى ذات النمو طويل الأجل، بدلاً من تتبع التقلبات قصيرة الأجل، يتماشى مع استراتيجية صناديق ETF الخاصة بشركتنا».
Timefolio تحافظ على استراتيجية التنويع النشط
حافظت Timefolio Asset Management، المعروفة بكونها رائدة في الإدارة النشطة، على استراتيجيتها المتمثلة في اختيار الأسهم وتعديل أوزانها من خلال التنويع النشط، بدلاً من تتبع التقلبات اليومية لأسهم محددة باستخدام مضاعفات الرافعة المالية. وأوضح مسؤول كبير في الشركة: «بصفتنا متخصصين في صناديق ETF النشطة، طورنا منتجات تتماشى مع مبادئنا في الاستثمار المتنوع والإدارة طويلة الأجل. وخلصنا إلى أن الرافعة المالية على سهم واحد لا تتوافق مع فلسفة شركتنا الاستثمارية».
Hanyang Securities تصدر تحذيراً استباقياً بشأن المخاطر
أصدرت Hanyang Securities في أواخر يوليو محتوى للتثقيف المالي بعنوان «إرشادات بشأن الاستثمار بالرافعة المالية»، حذرت فيه من هيكل صناديق ETF ذات الرافعة المالية بمقدار 2x على سهم واحد ومخاطرها. وأظهر تحليل قائم على بيانات فعلية أنه حتى إذا عادت الأصول الأساسية إلى مستواها الأصلي، فقد تتكبد صناديق ETF ذات الرافعة المالية خسائر كبيرة عندما تستمر التقلبات.
القطاع يدعو إلى تغيير فلسفة المنتجات
أوصى Bae Jae-gyu، الرئيس التنفيذي لـKorea Investment Trust Management، والمعروف باسم «أبو صناديق ETF»، علناً بوقف الاستثمار في صناديق ETF ذات الرافعة المالية على سهم واحد، وحذر من أنه ينبغي «تركها تموت بشكل طبيعي» بدلاً من شطبها من الإدراج. واستشهد بمخاطر تآكل قيمة المنتج بسبب إعادة التوازن اليومية والتأثيرات المركبة عندما تزداد التقلبات وتتكرر التذبذبات. وقال مسؤول في قطاع إدارة الأصول: «في السابق، كانت القدرة التنافسية تتمثل في مدى سرعة إطلاق صناديق ETF جديدة. ومن الآن فصاعداً، سيصبح ما تختار الشركة عمداً عدم إنشائه أيضاً معياراً يوضح نهج شركة الأصول في إدارة المخاطر وفلسفتها».
الأسئلة الشائعة
ما التغييرات التنظيمية التي تسببت في انخفاض حجم تداول صناديق ETF ذات الرافعة المالية على سهم واحد بنسبة 93.2%؟
رفعت هيئة الخدمات المالية الحد الأدنى للإيداع النقدي للمستثمرين الأفراد من 10 ملايين وون إلى 30 مليون وون اعتباراً من 31 يوليو، مع استبعاد الأوراق المالية البديلة من حسابات الإيداع وتعليق الإدراجات الجديدة وحظر الإعلانات.
لماذا تجنبت NH Amundi Asset Management إطلاق منتجات ETF ذات الرافعة المالية على سهم واحد؟
خلصت NH Amundi Asset Management إلى أن الاستثمار في الاتجاهات الكبرى ذات النمو طويل الأجل في قطاعات أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي والذكاء الاصطناعي الفيزيائي، بدلاً من تتبع التقلبات قصيرة الأجل، يتماشى مع استراتيجية صناديق ETF الخاصة بالشركة، وفقاً لمسؤول فيها.
ما التحذير الذي أصدره Bae Jae-gyu بشأن صناديق ETF ذات الرافعة المالية على سهم واحد؟
أوصى Bae Jae-gyu، الرئيس التنفيذي لـKorea Investment Trust Management، علناً بوقف الاستثمار في صناديق ETF ذات الرافعة المالية على سهم واحد، وقال إنه ينبغي «تركها تموت بشكل طبيعي»، مشيراً إلى مخاطر تآكل القيمة الناجمة عن إعادة التوازن اليومية والتأثيرات المركبة خلال فترات التقلب.
