أندريه كرونجي: لم يعد التمويل اللامركزي موجودًا، بل حلّ محلّه التمويل على السلسلة

صرّح Andre Cronje، مؤسس منصة التمويل اللامركزي Flying Tulip والمهندس المعماري التقني الذي قاد تطوير الشبكة الرئيسية لـ Fantom، خلال برنامج Chain Reaction X Spaces يوم الخميس، بأن معظم بروتوكولات التمويل اللامركزي لم تعد لامركزية حقاً. وقال Cronje إن التمويل اللامركزي الحقيقي يتطلب اللامركزية وعدم القابلية للتغيير وغياب الوسيط، مضيفاً أن هذا المعيار لم يعد ينطبق على معظم البروتوكولات العاملة اليوم. وأوضح أن التمويل اللامركزي تطور إلى ما يسميه «التمويل على السلسلة أو التمويل المفتوح»، حيث تشمل الجهات الوسيطة الآن الشركات وصناع القرار والأمناء ولجان المخاطر، وهي هياكل مصرفية تقليدية. ويأتي هذا التقييم في وقت انخفض فيه إجمالي القيمة المقفلة في التمويل اللامركزي من 167 مليار دولار في أوائل أكتوبر 2025 إلى 75 مليار دولار وقت كتابة هذا النص، بحسب بيانات DefiLlama.

يحدد Cronje معايير التمويل اللامركزي الحقيقي

قال Cronje لـ Cointelegraph إنه لا يعتقد أن التمويل اللامركزي لا يزال موجوداً خارج نطاقات صغيرة جداً. وذكر أن التمويل اللامركزي الحقيقي يجب أن يكون لامركزياً وغير قابل للتغيير ومن دون وسيط، مضيفاً أن هذا الوصف لا ينطبق فعلياً على أي بروتوكولات أخرى تقريباً تعمل اليوم. وقد دأب Cronje على طرح هذه الفكرة منذ أشهر. وقال في وقت سابق من هذا العام إن جزءاً كبيراً من التمويل اللامركزي لم يعد تمويلاً لامركزياً بالمعنى الصارم، بينما يناقش المطورون ما إذا كانت قواطع الدوائر وغيرها من أدوات الطوارئ ضرورية الآن لحماية المستخدمين من عمليات الاستغلال.

انخفاض إجمالي القيمة المقفلة في التمويل اللامركزي من $167B إلى $75B

انخفض إجمالي القيمة المقفلة في التمويل اللامركزي بأكثر من النصف خلال الأشهر العشرة الماضية، إلى 75 مليار دولار وقت كتابة هذا النص، مقارنةً بـ167 مليار دولار في أوائل أكتوبر 2025، بحسب DefiLlama. ويعكس هذا الانخفاض ظروف السوق الأوسع والتساؤلات حول الطبيعة اللامركزية للبروتوكولات التي عرّفت القطاع ذات يوم.

البنك المركزي الأوروبي يرصد تركز الحوكمة في كبرى المنظمات المستقلة اللامركزية

تساءل البنك المركزي الأوروبي عما إذا كانت المنظمات المستقلة اللامركزية تتمتع بقدر كافٍ من اللامركزية للبقاء خارج نطاق الجهات التنظيمية. وفي ورقة عمل صدرت في مارس، درس البنك المركزي الأوروبي بروتوكولات Aave وMakerDAO وAmpleforth وUniswap، ووجد أن أكبر 100 حامل لرموز الحوكمة يسيطرون على أكثر من 80% من العرض في كل بروتوكول، استناداً إلى لقطات لحيازاتهم من نوفمبر 2022 ومايو 2023. وقال مؤلفو الورقة التابعة للبنك المركزي الأوروبي إن هذه النتائج تثير الشكوك حول اللامركزية المتأصلة في المنظمات المستقلة اللامركزية، وما إذا كان ينبغي أن تظل خارج نطاق لائحة الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA) التابعة للاتحاد الأوروبي باعتبارها خدمات لامركزية بالكامل.

خلفية Cronje في تطوير التمويل اللامركزي

يُعد Cronje من أكثر المؤسسين احتراماً في قطاع التمويل اللامركزي. وتدّعي سلسلة Sonic، التي قاد Cronje تصميمها وتطويرها بصفته كبير مسؤولي التكنولوجيا في Sonic Labs، أنها أسرع سلسلة متوافقة مع آلة Ethereum الافتراضية، بعدما حققت نهائية فعلية خلال 720 مللي ثانية في بيئة شبكة اختبار. وكان Cronje قد أسس سابقاً Yearn.finance وKeep3r Network. وقال Cronje إن ذلك لا ينفي وجود تمويل لامركزي حقيقي، مضيفاً أنه لا يزال يرى ابتكاراً حقيقياً في بعض بروتوكولات التمويل اللامركزي.

الأسئلة الشائعة

ماذا قال Andre Cronje عن التمويل اللامركزي خلال برنامج X Spaces يوم الخميس؟
صرّح Andre Cronje خلال برنامج Chain Reaction X Spaces يوم الخميس بأن معظم بروتوكولات التمويل اللامركزي لم تعد لامركزية حقاً. وقال إن التمويل اللامركزي الحقيقي يحتاج إلى اللامركزية وعدم القابلية للتغيير وغياب الوسيط، وإن هذا المعيار لم يعد ينطبق على معظم البروتوكولات العاملة اليوم. وأوضح Cronje أن التمويل اللامركزي تطور إلى «التمويل على السلسلة أو التمويل المفتوح»، حيث تشمل الجهات الوسيطة الآن الشركات وصناع القرار والأمناء ولجان المخاطر.

بمقدار كم انخفض إجمالي القيمة المقفلة في التمويل اللامركزي خلال الأشهر العشرة الماضية؟
انخفض إجمالي القيمة المقفلة في التمويل اللامركزي بأكثر من النصف خلال الأشهر العشرة الماضية، إذ هبط إلى 75 مليار دولار وقت كتابة هذا النص مقارنةً بـ167 مليار دولار في أوائل أكتوبر 2025، بحسب بيانات DefiLlama. وجاء هذا الانخفاض بالتزامن مع ظهور تساؤلات حول ما إذا كانت بروتوكولات التمويل اللامركزي لا تزال لامركزية حقاً.