تجذب زوج EUR/CHF مشترين جدد لليوم الثاني على التوالي هذا الخميس، حيث ارتفع السعر ليصل إلى حوالي 0.9381 خلال الجلسة الأوروبية. تعكس هذه التطورات مجموعة من بيانات التضخم السويسرية الأقل وبيانات مبيعات التجزئة في منطقة اليورو التي جاءت أقل من التوقعات، مما يدفع المستثمرين إلى إعادة تقييم آفاق السياسة المالية من الجانبين.

ظل مؤشر أسعار المستهلك (IPC) السويسري مستقراً عند 0.2% على أساس سنوي في أغسطس، وفقاً للتوقعات، لكنه لا يزال يعكس ضغطاً على الأسعار ضعيفاً بشكل عنيد. على أساس شهري، تراجع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.1%، أقل من توقعات القراءة المستقرة. تبرز هذه الأرقام البيئة الانكماشية التي تواجهها银行 الوطنية السويسرية (BNS)، مما يعزز التكهنات في السوق بأن صانعي السياسات قد يعتمدون موقفاً أكثر تساهلاً إذا استمرت الطلبات الداخلية في الضعف.

في منطقة اليورو، انخفضت مبيعات التجزئة في يوليو بنسبة 0.5٪ على أساس شهري، وهي انكماش أكثر حدة من التراجع المتوقع بنسبة 0.2٪، ويمثل انقلابًا ملحوظًا مقارنة بزيادة قدرها 0.6٪ في يونيو. على أساس سنوي، زادت المبيعات بنسبة 2.2٪، لكن هذا الرقم أيضًا أقل من التوقعات البالغة 2.4٪ ويشير إلى تباطؤ مقارنة بالنمو البالغ 3.5٪ المسجل سابقًا. أظهرت التفصيلات انخفاضًا في استهلاك المواد الغذائية والوقود، في حين أن المنتجات غير الغذائية لم تسجل إلا مكاسب هامشية. تشير هذه الأرقام الضعيفة إلى تراجع الطلب من الأسر في جميع أنحاء الكتلة، مما يثير القلق بشأن استدامة النمو مع تباطؤ التضخم واستمرار الرياح المعاكسة من التجارة الخارجية.

بالنسبة لبنك سويسرا الوطني، تبرز أحدث نشرات مؤشر أسعار المستهلك مدى بقاء الضغط على الأسعار منخفضًا بشكل مثير للاهتمام، مما يبقي البنك في منطقة مريحة بعد أن خفض سعر الفائدة الرئيسي إلى صفر في يونيو. في المقابل، تواجه البنك المركزي الأوروبي (BCE) تحديًا مختلفًا، حيث ارتفعت نسبة التضخم في منطقة اليورو قليلاً إلى 2.1% في أغسطس، مع تضخم أساسي بنسبة 2.3%، رغم أن مبيعات التجزئة تُظهر ضعفًا في الاستهلاك، مما يترك صانعي السياسات في نهج حذر من الانتظار.

لإكمال الجدول، ظل معدل البطالة المعدل موسمياً في سويسرا مستقراً عند 2.9% في أغسطس، مما يعزز فكرة أن سوق العمل لا يزال مرناً حتى لو استمرت الضغوط على الأسعار في الاعتدال. في منطقة اليورو، تتجه الأنظار نحو قراءات الربع الثاني يوم الجمعة، حيث من المتوقع أن يرتفع عدد الوظائف بنسبة 0.1% مقارنة بالربع السابق و0.7% مقارنة بالعام السابق، بينما من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي (PIB) بنسبة 0.1% في الربع و1.4% على مدار العام.