Gate Research: زيادة التمويل بنسبة 104.8% مع عودة تدفق رؤوس الأموال إلى أسواق التنبؤ والبنية التحتية للعملات المستقرة | ملخص جمع التمويل في Web3 أكتوبر 2025

الملخص

• أظهرت بيانات Cryptorank الصادرة في 4 نوفمبر 2025 أن قطاع Web3 أتم 130 جولة تمويل في أكتوبر 2025، بإجمالي 5.12 مليار دولار أمريكي؛ ارتفع عدد الجولات بنسبة 28.43% على أساس شهري، وقفز إجمالي التمويل بنسبة 104.8%، ليصل إلى ثاني أعلى مستوى خلال عام تقريبًا.
• كشفت أكبر 10 صفقات تمويل عن ثلاثة اتجاهات رئيسية: طفرة في أسواق التنبؤ، اندماج متعمق بين CeFi وTradFi، وتسارع عملية المؤسساتية وانتقائية رأس المال. تصدرت Polymarket بجولة استراتيجية قيمتها 2 مليار دولار، مما سلط الضوء على قطاع أسواق التنبؤ؛ في حين تواصل CeFi التوسع عبر الاستحواذات والتمويلات الهيكلية، ما يعكس تقاربًا متزايدًا مع النظام المالي التقليدي.
• من حيث توزع القطاعات، يتركز رأس المال في منطقتي التمويل المبتكر والبنية التحتية الأساسية. جاء DeFi في الصدارة بجمعه 2.15 مليار دولار، متجاوزًا خدمات البلوكشين (1.21 مليار دولار) وCeFi (986 مليون دولار) ليكون الأكثر جذبًا لرأس المال في أكتوبر. وتركزت الاستثمارات في التطبيقات المالية والتقنيات الأساسية، بينما شهدت مشاريع التطبيقات الموجهة للمستهلكين تراجعًا ملحوظًا.
• على مستوى هيكل التمويل، استمرت سيطرة المشاريع المتوسطة مع ازدياد التركيز في القمة. مشاريع 3–10 ملايين دولار شكلت أكثر من ثلث الجولات، بينما مثلت المشاريع دون مليون دولار 5.9% فقط، في أدنى مستوى لها مؤخرًا.
• الجولات الاستراتيجية هيمنت على السوق، إذ شكلت 34.2% من المشاريع الممولة وأكثر من 70% من إجمالي التمويل، ما يشير إلى تسارع المستثمرين الكبار في بناء مواقعهم عبر الدخول الاستراتيجي. المشاريع المبكرة بقيت نشطة لكن برأس مال محدود؛ والجولات المتوسطة (A، B، C) أظهرت فجوة تعكس دخول السوق طورًا انتقائيًا وهيكليًا.
• في النشاط المؤسسي، تصدرت Coinbase Ventures بعدد 9 استثمارات شملت CeFi، DeFi، خدمات البلوكشين، وبنية السلاسل.

نظرة عامة على التمويل

بحسب بيانات لوحة Cryptorank الصادرة في 4 نوفمبر 2025، أتم قطاع Web3 عدد 130 جولة تمويل في أكتوبر 2025 بإجمالي 5.12 مليار دولار أمريكي【1】. ويجدر التنويه أن هذا الرقم يختلف عن مجموع الصفقات الفردية (حوالي 6.995 مليار دولار أمريكي) نتيجة اختلاف المنهجيات الإحصائية، وربما يعود ذلك إلى استثناء بعض الاحتياطيات الاستراتيجية أو الطروحات الخاصة أو التمويلات المشابهة للاكتتاب العام من الإحصائية. ولضمان الاتساق، تعتمد هذه التحليلات بيانات Cryptorank الأصلية.

مقارنة بـ 101 جولة بقيمة 2.5 مليار دولار في سبتمبر، شهد أكتوبر زيادة 28.43% في عدد الجولات وقفزة 104.8% في إجمالي التمويل ليبلغ أكثر من الضعف، مسجلًا ثاني أعلى مستوى خلال عام بعد ذروة مارس 2025 البالغة 5.79 مليار دولار. وجاءت صفقات ضخمة وراء هذا النمو: استكملت Polymarket جولة استراتيجية بقيمة 2 مليار دولار، واستحوذت Ripple على GTreasury مقابل مليار دولار، وجمعت Tempo (بدعم Stripe) 500 مليون دولار في السلسلة A، بينما جمعت Kalshi في أسواق التنبؤ 300 مليون دولار في السلسلة D. شكلت هذه الصفقات الأربع أكثر من 74% من إجمالي تمويل الشهر، مما يبرز تركيز رأس المال.

من زاوية كلية، يتضح تباين بين عدد الجولات وإجمالي التمويل. انخفضت الجولات تدريجيًا من ذروة ~166 جولة في ديسمبر 2024، واستقرت بين 110–126 جولة في النصف الثاني من 2025. أما إجمالي التمويل فشهد "قممًا" واضحة في مارس 2025 (5.79 مليار دولار)، ويونيو (4.81 مليار دولار)، وأكتوبر (5.11 مليار دولار). هذا النمط "صفقات أقل، تمويل أعلى" يبرز مرحلة تركيز رأس المال على المشاريع الناضجة ذات النماذج التجارية الواضحة وإمكانات الامتثال وقيمة النظام البيئي طويلة الأمد.

وبعد شهري استقرار نسبي في أغسطس (2.05 مليار دولار) وسبتمبر (2.5 مليار دولار)، يمثل ارتداد أكتوبر القوي إلى 5.11 مليار دولار أعلى مستوى في النصف الثاني من العام، ويشير إلى عودة الثقة في رأس مال المغامرة ودخول القطاع دورة تمويل نشطة جديدة.

أظهرت بيانات Cryptorank أن أكبر 10 صفقات Web3 في أكتوبر 2025 سيطرت عليها صفقات ضخمة مع بروز أسواق التنبؤ وCeFi كمحركات رئيسية لتدفق رأس المال، ما يبرز تركيز الأموال على النماذج التجارية الناضجة والهياكل المالية المتوافقة【2】.

1. شهد قطاع أسواق التنبؤ طفرة شاملة: جمعت Polymarket وKalshi أكثر من 2.3 مليار دولار، متصدرتين تمويل أكتوبر. قادت Polymarket بجولة استراتيجية بقيمة 2 مليار دولار بدعم Intercontinental Exchange (ICE)، في أكبر تمويل في تاريخ أسواق التنبؤ بـ Web3، ما يشير إلى دخول رأس مال تقليدي ضخم إلى المشتقات اللامركزية وتداول الأحداث. وجمعت Kalshi المنظمة 300 مليون دولار في السلسلة D، ما يعكس ثقة المستثمرين طويلة الأمد في القطاع.
2. واصل قطاع CeFi التوسع عبر الاستحواذات والأدوات المالية التقليدية. شكلت صيغ مثل M&A، PIPE، والدين بعد الطرح العام نسبة متزايدة من رأس المال. جاء استحواذ Ripple على GTreasury بقيمة مليار دولار ثانيًا بعد Polymarket، معززًا مكانتها في مدفوعات الشركات وإدارة السيولة. وتظهر استحواذات Coinbase Ventures على Echo (375 مليون دولار) وKraken على The Small Exchange (100 مليون دولار) كيف يعزز قادة CeFi خدماتهم عبر التكامل العمودي، مسرعين تقارب Web3–TradFi. وحصلت IREN (875 مليون دولار سندات قابلة للتحويل) وZeta Network Group (230 مليون دولار طرح خاص بعد الطرح العام) على تمويل مؤسسي، ما يشير إلى دمج الشركات المدرجة وما قبل الطرح العام للأصول الرقمية في استراتيجياتها المالية. كما أنشأت Greenlane Holdings (110 مليون دولار PIPE) خزينة Berachain، ما يجسد تعمق نماذج الخزينة على السلسلة للشركات التقليدية في Web3.
3. استعاد قطاع العملات المستقرة اهتمام رأس المال، حيث أتمت Tempo جولة سلسلة A بقيمة 500 مليون دولار بقيادة Sequoia وThrive Capital، ما يؤكد أهمية العملات المستقرة وشبكات الدفع استراتيجيًا في الدورة الرأسمالية الجديدة.

خلاصة القول، تميز مشهد تمويل Web3 في أكتوبر 2025 بثلاثة اتجاهات رئيسية: بروز أسواق التنبؤ، تسارع اندماج CeFi وTradFi، والتحول إلى الاندماج والتمويل الهيكلي كمسار رئيسي، مع دخول السوق مرحلة استثمار انتقائي وتركيز متزايد.

شهد هيكل تمويل Web3 في أكتوبر 2025، وفق لوحة Cryptorank، إعادة هيكلة ملحوظة. فقد تركزت الأموال في التطبيقات المالية والتقنيات الأساسية، بينما شهدت مشاريع التطبيقات الموجهة للمستهلكين تراجعًا واضحًا.

برز DeFi كأقوى القطاعات، حيث جمع 2.15 مليار دولار متجاوزًا خدمات البلوكشين وCeFi ليصبح الأكبر في أكتوبر. وجاء النمو مدفوعًا بمشاريع المشتقات المبتكرة وأسواق التنبؤ، خاصة تمويل Polymarket. وتحول تركيز رأس المال من "الخدمات وقيادة CeFi" إلى "رهانات الابتكار المالي عالي العائد"، ما يعكس اهتمامًا قويًا بأنظمة مشتقات Web3 ذات الطابع المالي التقليدي.

ظل قطاعا خدمات البلوكشين وCeFi ركائز التمويل المستقرة. جمعت خدمات البلوكشين 1.21 مليار دولار، وواصلت النمو منذ سبتمبر، معززة مكانتها كبنية Web3 تحتية أساسية. واحتلت CeFi المركز الثالث بـ 986 مليون دولار بدعم من صفقات استحواذ ضخمة بقيادة Ripple وKraken، ما يعكس استمرار الطلب على التوسع المتوافق واندماج السوق في CeFi.

شهدت البنية التحتية للسلاسل والعملات المستقرة طفرة، إذ جمع قطاع السلاسل 500 مليون دولار، أي 15 ضعف مستوى سبتمبر تقريبًا، بفضل جولة Tempo. ويبرز ذلك إدراك رأس المال الكبير للأهمية الاستراتيجية للعملات المستقرة وشبكات الدفع، ويشير إلى أن البنية التحتية للعملات المستقرة قد تصبح محور الاستثمار التالي.

تراجعت مشاريع الطبقة التطبيقية بوضوح. جمعت Social وGameFi 101 مليون دولار و98.65 مليون دولار على التوالي—ما تزال نشطة لكنها تعادل 1/20 من حجم التمويل في القطاعات المالية والبنية التحتية. وانكمش قطاعا NFT وMeme أكثر، إذ جمعا 12 مليون دولار ومليوني دولار فقط، ما يشير إلى تحول السوق من السرديات المضاربية والثقافية إلى الاستثمار الرشيد.

بشكل عام، شكلت DeFi، خدمات البلوكشين وCeFi أكثر من 80% من إجمالي تمويل أكتوبر، ما يوضح عودة رأس المال المؤسسي إلى "التمويل والبنية التحتية"، مسرّعًا تطوير السوق الأساسي لـ Web3 وأنظمة التشغيل المالية، وممهّدًا لدورة الابتكار القادمة المدفوعة بـ DeFi والعملات المستقرة.

أظهرت بيانات 102 صفقة Web3 في أكتوبر 2025 استمرار نمط "هيمنة المشاريع المتوسطة مع تركيز في القمة"، ما يبرز تباينًا في نشاط السوق وتركيز رأس المال.

شكلت المشاريع المبكرة والمتوسطة أساس النشاط، إذ جاءت أغلبية الجولات من مشاريع 3–10 ملايين دولار (أكثر من ثلث المجموع)، تلتها مشاريع 1–3 ملايين دولار بنسبة 24.5%. وبلغت مساهمة هذين القطاعين نحو 60% من الجولات، ما يعكس استمرار رأس مال المغامرة في تمويل المشاريع ذات التحقق الأولي والمسارات التجارية الواضحة.

ارتفعت قيمة الصفقات الكبرى، إذ شكلت صفقات ما فوق 50 مليون دولار 7.8% من المشاريع، لكنها استحوذت على معظم تمويل الشهر، ما يعكس تفضيل السوق للنماذج التجارية الناضجة. وبلغت مشاريع 10–50 مليون دولار نسبة 19.6%، ما يدل على استمرار تركيز رأس المال على مشاريع "قريبة اليونيكورن" ذات القابلية للتوسع والإيرادات المستقرة.

هبطت التمويلات الصغيرة: مشاريع أقل من مليون دولار شكلت 5.9% فقط، وهو الأدنى مؤخرًا، ما يشير لصعوبة متزايدة في التمويل المبدئي، مع تركيز المستثمرين أكثر على نضج المنتج والتحقق من جدواه.

يظهر نمط تمويل أكتوبر استراتيجية ثنائية القطب: استمر تمويل القاعدة (<10 ملايين دولار) في دعم الابتكار، بينما وجهت الاستثمارات المركزة نحو صفقات ضخمة ناضجة أو استراتيجية (مثل الاستحواذات).

وبحسب بيانات 76 صفقة Web3 في أكتوبر 2025، أظهر هيكل رأس المال عبر الجولات نمطًا ثنائي القطب: "هيمنة رأس المال الاستراتيجي مع استمرار نشاط الابتكار المبكر"، ما يؤكد تسارع الأموال نحو المشاريع القيادية والبنية التحتية بعد شهور من الانكماش.

الجولات الاستراتيجية تصدرت بوضوح، إذ شكلت 34.2% من الجولات وتجاوزت تمويلها 70% من رأس المال، مدفوعة بصفقات ضخمة مثل Polymarket (2 مليار دولار)، ما يعكس دور رأس المال المؤسسي الكبير في توجيه استثمارات Web3. ويشير ذلك إلى انتقال رأس المال من "رهانات المراحل المبكرة" إلى "التعاون الصناعي ونشر الأنظمة البيئية".

الجولات المبكرة بقيت نشطة لكن بحجم تمويل محدود: شكلت جولات البذرة حوالي 31.6% من العدد و5.4% من التمويل، أما جولات ما قبل البذرة فبلغت 14.5% من العدد وأقل من 1% من رأس المال، ما يبرز بيئة حذرة تركز على الفرق التي أظهرت تحققًا أوليًا للمنتج.

جولات النمو (A، B، C) أظهرت فجوة واضحة: السلسلة A شكلت 20.9% من رأس المال و15.8% من العدد، مركزة في مشاريع بنية تحتية، بينما كانت جولات B وC نادرة (2.6% و1.3%)، ما يوضح فراغًا تمويليًا في الانتقال من النمو إلى التوسع.

خلاصة القول، أظهر تمويل Web3 في أكتوبر:

• الجولات الاستراتيجية قادت تدفقات رأس المال وعمقت الاندماج الصناعي ونشر الأنظمة البيئية.
• الجولات المبكرة حافظت على زخم الابتكار، لكنها شهدت توزيع رأس مال أكثر تركيزًا وعقلانية.

تشير فجوة التمويل في المراحل المتوسطة والمتأخرة إلى دخول السوق مرحلة انتقائية هيكلية، مع تدفق رأس المال نحو المشاريع ذات القدرة التنافسية المستدامة.

أظهرت بيانات Cryptorank المؤرخة 4 نوفمبر 2025 أن Coinbase Ventures تصدرت النشاط المؤسسي بـ 9 استثمارات غطت CeFi، DeFi، السلاسل وخدمات البلوكشين، ما يعكس تركيزًا استراتيجيًا على تعميق النظام البيئي للعملات الرقمية. وتلتها مؤسسات كبرى مثل GSR، YZi Labs، Pantera Capital وa16z التي بقيت نشطة في DeFi وGameFi وSocial، ما يدل على اهتمام طويل الأمد بالتطبيقات المبتكرة ونمو المستخدمين.

تركزت استثمارات المؤسسات في خدمات البلوكشين وCeFi، ما يعكس ثقة استراتيجية طويلة الأمد في قطاعات الخدمات المالية والبنية التحتية. تليها DeFi وGameFi، بينما حظيت NFT وSocial وMeme باهتمام أقل، ما يشير إلى عودة رأس المال نحو المجالات ذات النماذج التجارية المستدامة.

بصورة عامة، أظهر مشهد استثمار أكتوبر 2025 إعادة توازن هيكلي: لم يعد المستثمرون المؤسسيون يلاحقون صرعات السوق، بل يركزون على بناء الأنظمة البيئية طويلة الأمد وقدرات التنفيذ التجاري.

المشروع المميز لهذا الشهر

Orochi Network

نظرة عامة: Orochi Network بنية بيانات قابلة للتحقق تستند إلى إثبات المعرفة الصفرية (ZKP) والحوسبة متعددة الأطراف (MPC)، وتوفر قنوات بيانات عالية الأداء لـ AI/ML، zkApps وdApps، مع تحقيق توازن بين الخصوصية وقابلية التحقق. صممت الشبكة خصيصًا لتطبيقات مثل ترميز الأصول الواقعية (RWA)، العملات المستقرة، Web3، الذكاء الاصطناعي، وشبكات البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية.【3】

في 17 أكتوبر 2025، أعلنت Orochi Network عن إغلاق جولة تمويل بقيمة 8 ملايين دولار بمشاركة Ethereum Foundation، لتطوير بنية بيانات قابلة للتحقق تركز على ترميز الأصول الواقعية.【4】

المستثمرون / الداعمون الملائكة: Ethereum Foundation، Plutus VC، Bolts Capital، Ant Labs، MEXC Ventures وغيرهم.

أبرز النقاط:

1. تحوّل Orochi Network البيانات الواقعية إلى بيانات يمكن التحقق منها، ما يمكّن العقود الذكية من التحقق من البيانات دون وسطاء، ويقلل جذريًا من مخاطر الثقة والأمان. لدى Orochi أكثر من 300,000 مستخدم نشط يوميًا و1.5 مليون شهريًا، عالجت أكثر من 160 مليون معاملة، وتخدم أكثر من 40 dApp ومشروع بلوكشين. نما مجتمعها العالمي لأكثر من 500,000 عضو، ما يدل على توسع قوي وجاذبية للمطورين.
2. تشمل المنتجات الأساسية zkDatabase، Orocle، Orand، zkMemory، وتدمج تجميعات بيانات ZK، قنوات بيانات قابلة للتحقق، وآليات توافق هجينة من نوع aBFT، لتوفير أمان وشفافية عالية. تدعم Orochi عدة أنظمة ZKP (Plonky3، Halo2، Nova) وتتيح تفاعلاً سلسًا بين السلاسل ونشرًا مرنًا للمطورين.
3. تم إطلاق شبكة zkDatabase الرئيسية رسميًا، مع أكثر من 10,000 تحميل وأكثر من 700 مليون طلب ZKP، وأسست Orochi تحالف zkDatabase مع 120 شركة بينها Plume، Lumia وNexus. يوفر النظام تحقق بيانات على مستوى التدقيق لحالات RWA، الذكاء الاصطناعي وWeb3، ويقلل تكلفة بيانات Ethereum من ~25 دولارًا لكل كيلوبايت إلى 0.002 دولار.

KapKap

نظرة عامة: KapKap منصة Web3 قائمة على الذكاء الاصطناعي تركز على تحويل الألعاب، إنشاء المحتوى والتفاعل الاجتماعي إلى قيمة رقمية قابلة للقياس والتداول. آلية المنصة الأساسية، نظام KAPS (Key Attention Pricing System)، تحول سلوك المستخدم وسمعته إلى أصول قائمة على الانتباه، ما يمكّن من توزيع أكثر عدالة للحوافز، فرص نشر الألعاب، وآليات تحقيق الدخل للمبدعين داخل Web3.【5】

في 30 أكتوبر 2025، أعلنت KapKap عن إغلاق جولة تمويل أولية بقيمة 10 ملايين دولار بقيادة Animoca Brands، لتوسيع نظام سمعة KAPS وتعزيز التعاون مع مطوري الألعاب لتسريع نمو المنصة وتبني التطبيقات.【6】

المستثمرون: Animoca Brands، Shima Capital، Mechanism Capital، Klaytn Foundation، Big Brain Holdings وغيرهم.

أبرز النقاط:

1. تستند استراتيجية KapKap إلى "AI × Web3". نظام KAPS الحصري يحول انتباه المستخدم وتفاعله وسمعته إلى أصول قابلة للقياس، ما يخلق آلية حوافز قائمة على "الانتباه كقيمة". يتتبع KAPS سلوك المستخدم في الألعاب، التواصل والأنشطة الإبداعية لإنتاج k-score وتوزيع المكافآت. بمزج خوارزميات الذكاء الاصطناعي مع تسعير السمعة، تبني KapKap اقتصاد Web3 جديدًا محوره الانتباه كقيمة.
2. نسجت KapKap شراكات استراتيجية مع علامات تجارية ومجتمعات عالمية معروفة مثل BAYC، ApeCoin DAO وSNK، ودمجت محتواها وشخصياتها ضمن النظام البيئي، ما يربط Web3 بالثقافة السائدة.
3. يمتلك KapKap أكثر من 1.7 مليون مستخدم نشط شهريًا و25,000 يوميًا، وشراكات مع ألعاب شهيرة مثل The King of Fighters وIdle Knights، ما يبرهن على قوة الاحتفاظ بالمستخدمين وإمكانات النمو.

Voyage

نظرة عامة: Voyage شبكة لامركزية تركز على تحسين محركات التوليد (GEO)، وتوفر بيانات عالية الجودة لأنظمة الذكاء الاصطناعي في البحث واكتشاف المعلومات. تجمع بنيتها الأساسية البيانات القابلة للاستخدام للذكاء الاصطناعي، وتضم آلية حوافز تكافئ المشاركين ذوي القيمة.【7】

في 16 أكتوبر 2025، أعلنت Voyage عن إغلاق جولة تمويل ما قبل البذرة بقيمة 3 ملايين دولار لتسريع تطوير ونمو نظام GEOFi البيئي.【8】

المستثمرون: a16z Speedrun، Alliance DAO، Solana Ventures، LECCA Ventures، IOSG VC، Big Brain VC، MH Ventures، GAM3GIRL VC، Y2Z Ventures وغيرهم.

أبرز النقاط:

1. تهدف Voyage إلى بناء أول شبكة GEOFi عالمية (Generative Engine Optimization Finance)، كطبقة توزيع قيمة ومرجعية معرفية عادلة للمحتوى المولّد بالذكاء الاصطناعي، لضمان مكافأة المساهمين الحقيقيين. يبني المشروع المعرفة البشرية عبر حوار موجه بالذكاء الاصطناعي، ما يخلق دورة فاضلة من "المزيد من الاقتباسات → المزيد من المساهمات → المزيد من الثقة".
2. بصفتها بروتوكول بيانات أصليًا للذكاء الاصطناعي، تعمل Voyage كبنية تحتية للاكتشاف والثقة لعصر الذكاء الاصطناعي. آلية إثبات الفهرسة (Proof-of-Index) تحفّز المستخدمين على المساهمة وفهرسة والتحقق من بيانات الويب، ما يحوّل الزحف إلى "تعدين ذكاء اصطناعي لامركزي"، ويعيد منطق البحث الأساسي ويقيم نظام حوافز مستدامًا لمنشئي المعرفة.
3. حظيت Voyage بدعم مؤسسات وصناديق رائدة في الذكاء الاصطناعي، العملات الرقمية، وتقنيات البحث، ما يسرّع تطوير وانتشار شبكة GEOFi عالميًا ويعزز ميزة السبق في تقاطع "AI × Web3".

TBook

نظرة عامة: TBook منصة Web3 تحفّز وتكافئ مساهمات المستخدمين والمطورين، وتبني شبكة تتمحور حول الهوية والسمعة. توفر أدوات لبرامج الحوافز المعتمدة على Soulbound Tokens (SBTs)، لتسجيل إنجازات ومساهمات المستخدمين الفريدة.【9】

في 21 أكتوبر 2025، أعلنت TBook عن إغلاق جولة تمويل استراتيجي بقيمة 5 ملايين دولار لتسريع تطوير بنيتها التحتية، بما يشمل نظام دفع فوري بالعملات المستقرة، قنوات تسوية مرتبطة بالهوية، وخزينة توزيع عائدات RWA.【10】

المستثمرون / الداعمون الملائكة: Sui Foundation، Vista Labs، Bonfire Union، HT Capital وغيرهم.

أبرز النقاط:

1. اعترفت Telegram رسميًا بـ TBook كتطبيق رائج وأدرجته ضمن التوصيات، ما يعكس اعترافًا اجتماعيًا ومؤسسيًا واسعًا. يدعم تصميمها التوسعي سيناريوهات المجتمعات الصغيرة والشركات الكبرى، وتوفر بنية "الحوافز كخدمة" لنظام التشفير. حتى الآن أنشأ أكثر من 4 ملايين مستخدم تصاريح مكافآت عبر TBook وجرى المطالبة بأكثر من 9.8 مليون أصل عبر TBook Vault.
2. تركز TBook على رموز SBTs، منشئة مصفوفة حوافز توازن بين المصداقية والولاء. رموز SBTs غير قابلة للتحويل أو التداول، ما يضمن أصالة بيانات الهوية. كما تقدم نظام WISE لتقييم مساهمات المستخدمين (التفاعل، التأثير، الولاء...) وتوفير رؤى مجتمعية دقيقة للمشاريع. يحصل كل مستخدم على جواز محفزات فريد يرتبط بالتحقق من الهوية على السلسلة. توفر وحدة تحليلات SBT أدوات لتحسين التوزيع والنمو المستدام.
3. أطلقت TBook Labs نظام تصنيف الإسقاط متعدد السلاسل لتقييم مساهمات المستخدمين عبر السلاسل. يجمع هذا النظام بيانات السلوك على السلسلة لتوليد مؤشر مساهمة كمي، يساعد المستخدمين في تحديد مكافآت النظام البيئي ويمكّن المشاريع من استهداف المساهمين الأساسيين بدقة.

Lava

نظرة عامة: Lava منصة خدمات مالية للأصول الرقمية، تقدم قروضًا بضمان البيتكوين، منتجات عائد بالدولار، وحلول حفظ ذاتي آمنة لتعزيز الحرية المالية للمستخدمين وتقليل مخاطر التمويل المركزي.【11】

في 1 أكتوبر 2025، أعلنت Lava عن إغلاق تمديد جولة A بقيمة 17.5 مليون دولار بدعم من مستثمرين ملائكيين بارزين.【12】

المستثمرون الملائكيون: Peter Jurdjevic، Bijan Tehrani (Stake)، Zach White (8VC)، Saurabh Gupta (DST Global)، Terry Angelos (Visa سابقًا)، Aaron Suplizo (Block سابقًا) وغيرهم.

أبرز النقاط:

1. قدمت Lava خط ائتمان مدعوم بالبيتكوين (BLOC)، ما يمكّن المستخدمين من "الادخار بالبيتكوين والإنفاق بالدولار". يمكنهم اقتراض الدولار دون بيع البيتكوين بمعدلات فائدة تبدأ من 5%. تسمح الآلية بالحفاظ على قيمة البيتكوين وتلبية السيولة، وتدعم التوسع العالمي للإقراض بضمان العملات الرقمية.
2. تتيح منتجات العائد بالدولار للمستخدمين توفير سيولة لدعم القروض المضمونة بالبيتكوين على المنصة، والحصول على عوائد حتى 7.5% سنويًا. جميع القروض مضمونة بالبيتكوين بنسبة تزيد عن 200%، ما يعزز أمان المقترضين ويزيد كفاءة رأس المال.
3. أنشأت Lava دورة متكاملة "ضمان → إقراض → إنفاق": يمكن شراء البيتكوين دون رسوم، والحصول على الدولار عبر قروض مضمونة، واسترداد نقدي حتى 5% بالبيتكوين مع Lava Card. وتتيح Lava Free Pay المدفوعات عبر السلاسل دون رموز الغاز.
4. يضمن نظام المفاتيح الذكية حماية مؤسسية للأصول عبر بنية احتياطية 2 من 2، ما يوازن الأمان وقابلية الاستعادة ويقلل مخاطر فقدان العبارات التقليدية. توفر APIs للمؤسسات والمطورين لدمج وظائف Lava المالية الأساسية.

الخلاصة

شهدت سوق تمويل Web3 في أكتوبر 2025 انتعاشًا قويًا، مع 130 صفقة بإجمالي 5.12 مليار دولار، بارتفاع 104.8% على أساس شهري، في ثاني أعلى مستوى سنوي، ما يشير إلى دخول الصناعة طور طاقة مرتفع. المحرك الأساسي كان التمويل الاستراتيجي، الذي مثل أكثر من 70% من رأس المال، مدفوعًا بطفرة أسواق التنبؤ (مثل Polymarket) والاندماج العميق لـ CeFi وTradFi (مثل استحواذ Ripple على GTreasury).

على مستوى القطاعات، تصدر DeFi بقيمة 2.15 مليار دولار، ما يبرز تركيز رأس المال على التطبيقات المالية المبتكرة. كما عززت مشاريع البنية التحتية للعملات المستقرة (مثل Tempo) أهميتها الاستراتيجية في النظام المالي لـ Web3.

من حيث توزيع أحجام التمويل، برز نمط "هيمنة المشاريع المتوسطة مع استقطاب متزايد":

• مشاريع 3–10 ملايين دولار شكلت نحو ثلث الجولات.
• مشاريع أقل من مليون دولار هبطت إلى 5.9% فقط، وهو أدنى مستوى في الشهور الأخيرة، ما يشير إلى تطبيق معايير تصفية أكثر صرامة على المشاريع المفاهيمية، وتسارع تدفق رأس المال نحو الفرق الناضجة والحلول القابلة للنشر ذات القدرة التنافسية طويلة الأمد.

تركزت الابتكارات الممولة في ثلاثة مجالات:

• قابلية التحقق من البيانات وتوزيع القيمة المدعوم بالذكاء الاصطناعي—بناء Orochi Network بنية بيانات قابلة للتحقق عبر ZKP؛ استفادة Voyage من إثبات الفهرسة لتوزيع القيمة المعرفية العادل في GEOFi؛ وKapKap بقياس انتباه المستخدم وسمعته عبر خوارزميات الذكاء الاصطناعي، لتعزيز تطور طبقة الثقة في البيانات وطبقة توزيع القيمة.
• شبكات الحوافز القائمة على الهوية والسمعة—TBook مع نظام SBTs المعترف به من Telegram، توفر نموذج حوافز جديدًا لمساهمات المستخدمين وموثوقية السلوك.
• الخدمات المالية العملية للأصول الرقمية—Lava بخطوط الائتمان المدعومة بالبيتكوين وخدمات التوفير الذاتي، ما يعكس تقارب Web3 المتسارع مع التمويل الواقعي.

بشكل عام، أظهر تمويل Web3 في أكتوبر 2025 ثلاث سمات رئيسية: عودة رأس المال، إعادة تشكيل هيكلية، واستعادة الثقة. قادت طفرة أسواق التنبؤ، والاندماج العميق بين CeFi وTradFi، وتركيز رأس المال في العملات المستقرة والبنية التحتية، عودة التمويل إلى مستويات طاقة مرتفعة. ينتقل رأس مال Web3 من المضاربات السردية إلى الترقية الهيكلية، ما يدفع القطاع نحو دورة نمو مستدام وقيمة حقيقية.


المراجع：

1. Cryptorank , https://cryptorank.io/funding-analytics
2. Cryptorank, https://cryptorank.io/funding-rounds
3. Orochi Network, https://orochi.network/
4. Orochi Network, https://orochi.network/blog/orochi-network-secures-additional-8-m-bringing-total-funding-to-20-m-to-power-verifiable-data-infrastructure-for-rwa
5. KapKap, https://www.kapkap.io/
6. X, https://x.com/BlocksterCom/status/1983911254008709345
7. Voyage, https://onvoyage.ai/
8. X, https://x.com/onvoyage_ai/status/1978803530086658294
9. TBook, https://www.tbook.com/
10. chainwire, https://chainwire.org/2025/10/21/tbook-has-raised-5m-to-power-stablecoin-payouts-and-rwa-distribution/?mfk=jYDZLv73CAl2LD2%2BD9vCjUDc1iW7JEoWwkMGBTwsJoSBntEjBUN9Z2Bqe%2BP6JzaGdAKRHIU%2FjnxtNgea00qF148a89N3laJcykcQ9aFNzvPr
11. Titan, https://www.lava.xyz/
12. The Block, https://www.theblock.co/post/373096/bitcoin-lending-platform-lava-funding-new-yield-product

Gate Research منصة أبحاث شاملة في البلوكشين والعملات الرقمية توفر محتوى متعمقًا للقراء، يشمل التحليل الفني، رؤى الأسواق، أبحاث الصناعة، التنبؤ بالاتجاهات، وتحليل السياسات الاقتصادية الكلية.

تنويه
ينطوي الاستثمار في أسواق العملات الرقمية على مخاطر مرتفعة. ننصح المستخدمين بإجراء أبحاثهم الخاصة وفهم طبيعة الأصول والمنتجات جيدًا قبل اتخاذ أي قرار استثماري. Gate غير مسؤولة عن أي خسائر أو أضرار ناجمة عن تلك القرارات.